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陳宗勝：并購市場即將迎來高潮
2009年6月10日，第三屆中國企業國際融資洽談會在天津國展中心開幕。10日下午，此次融洽會之一的“并購高峰懇談會——中國杠桿收購的時代”在天津市大禮堂召開。圖為天津市人民政府副秘書長陳宗勝參加“并購高峰懇談會”。
陳宗勝：各位嘉賓，大家下午好，非常高興出席并購論壇，作為融洽會的秘書長，我首先在這里對并購公會論壇正式開幕，對各位來賓來參加這個論壇表示歡迎和祝賀。
我這個致辭非常簡短。我希望利用這個機會，講一些并購問題的看法。
分這么幾個題目，一是回顧企業并購的歷史，第一個階段是1984到1987年，這一階段，企業并購量少規模小，這是其特點，第一次并購浪潮�？绲貐^跨行業式的交流，國有企業改革當中，推動并購活動開始出現，這是1987到1989年。國有企業改革已經開始。第二次浪潮是在1992到2001年，這時候上市公司已經成為重要形式。海外并購已經發展起來了。民營和外資企業參與并購。第三次浪潮是2002年到2008年，股權分置改革等措施的推行，使得并購快速進行。
第二個特征參與企業并購的主體，也開始逐步的由國有企業擴展到民營和外資，這些重要經濟主體。
第三是企業并購重視產業整合，其中銀行杠桿貸款從無到有，民間階段也陽光化，逐漸參與到并購中來。
第二個題目我想介紹：金融危機對我國企業并購的影響，首先看不利的影響，大致上也是有兩大，一是金融危機殃及大量的企業。并購對象受到很大影響，
二金融危機使企業信息流緊張。政治風險商業風險等等，并購的態度問題都變得謹慎起來。
有利的影響也很多：
有四點：
1、金融危機使并購的作用得到了廣泛的關注和普及，并購創造價值的理念越來越深入人心。
2、金融危機爆發后，我們國家適時公布了一些政策。杠桿貸款，商業銀行并購貸款。風險管理制度發布，支持并購活動。
3、金融危機使我國企業以較低價格，并購國外企業成為可能，另外全球跨國企業也對具有龐大產業的中國市場，產生了極大的興趣。這里有一些統計數字，比如說全球金融數據，中國企業跨境收購的主要領域是自然資源，收購比重占到所有領域的97%資金流向也比較集中，比如在澳大利亞收購的金額可能占到總金額的90%。
4、金融危機帶來了人們觀念的變化，新建投資更受歡迎。過去要建一個新項目要建設一個企業，現在我們大家要改造企業。
三、金融危機下我國企業的并購前景
企業并購交易額在危機見底的后期開始活躍。世界各國并購的歷史可能有這樣的規律。所以支出逐漸活躍。西方國家有并購浪潮，大致在這樣的危機的底部或者接近底部或者開始稍稍起色的時候開始增加。
中國有一些先行指標，表示中國開始恢復。
一些指數已經開始在2009年的1、2月份開始向上升。
這是鋼材產量和發電量，紅色三角的大紅色，是原煤產量。大家看，這幾個指標都在2008年的10月份，和12月份特別是09年的12月份已經開始回升的趨勢，全國居民消費價格指數也開始平行。所有這些指標都說明，中國受危機的影響已經開始見底了。開始向上升。目前存在的一些并購交易條件。
1、大批技術水平比較低，經營管理比較差，附加值比較小，競爭比較弱的企業，已經在金融危機中倒閉，剩下的企業大多具有較強的技術能力，能夠適應新的競爭需要以及產業整合的進一步要求。
2、金融危機帶來了資產縮水。這時候并購更便宜了。第三通過發現并購提升企業發展質量的層次。調整企業的主營業務，成為我國轉軌市場經濟當中企業自身發展當中的重要訴求。
4、國家出臺的職業計劃也有助于推動并購作用。
4、私募股權基金參與都支持我們參與并購。
5 案例的分析，第一個是中石油。第二個是中鋁195億美元注資力拓未成功。
第三個是民營企業騰中重工欲并購悍馬
小企業并購大的企業，當然并購悍馬，并購它的品牌，這是很精美的并購，實際情況怎么樣，也需要大家評論。我認為是很好的并購方式。是很聰明的方式，保留原來管理層，保留原理生產企業，只是把品牌并購。
六、幾點結論
1、并購市場迎來新的浪潮，是不是這樣，我認為實現了新的浪潮的到來。
2、并購也要看到風險，大家是業內人士，并購的70%并沒有實現預期的商業價值。但是30%實現了成本。
這個二七定律需要大家研究。
3、并購行業可能出現在物流等等，現在金融行業也在逐漸增加。
4、鼓勵引導民營企業在國內參與并購，在國際參與并購。
我就將這么多，不正確的地方請大家加以批評。
謝謝！
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