2009年6月5日，第十一屆中國風險投資論壇在中國深圳召開，本次論壇的主題是“提升VC/PE核心競爭力 培養中國經濟新的增長點”。以下為深圳市達晨創業投資有限公司執行合伙人、執行總裁肖冰的精彩演講實錄：

　　肖冰：大家好，我來自達成創投的肖冰，達成創投和臺上的機構有一些差別，我們是本地化的基金，我們的管理團隊都是本地化的，我們的資金來源也是本地化，退出也是本地化，我們管理金額是20億人民幣，投資了10多家企業，在中小板上市的有2家企業，有一批企業在中小板排隊了。我們投資的領域，主要是湖南廣電，在文化傳媒有比較多的投資，在消費服務，包括農業、節能環保也有一些投資。投資的階段是成長期的，80%的資金放在成長期，早期和后期也配一點，如果臺下的企業家，非常希望和大家有合作的機會。

　　我們做VC的，肯定要準備遇到這個情況，企業出現業績波動的情況怎么辦，就是很難保證業績都是按照目標前進的，特別遇到百年一遇的金融危機里面，組合里面肯定有企業出現問題。我們在國內做風險投資已經十年了，過程中有這樣那樣的企業出現問題，除了各位說的以外，我們在業務上做的工作是非常有限的。

　　我們在上一輪的時候，中國宏觀調控的時候，企業非常困難，差一點就不行了，企業家差點堅持不了。企業家非常孤獨，在他最恐懼的時候沒有人可以傾訴，很難跟他的下屬和同行交流，我們和他們的股東，是戰略投資者，可以和我們交流，我們給他很大的信心，相當于心理輔導醫生一樣，讓他堅持最后五分鐘，就像打仗一樣，堅持到最后才是勝利，這時候我們起著心理輔導的作用，他能夠堅持下來，最后這個企業發展得很好。

　　這一次也是這樣的，我們跑到最困難的企業去為他們提供經驗和支持，讓他們頂住最困難的時候。從現在的情況看，我們看最困難的企業現在緩過來了，形勢非常好。因為市場反彈了，我們要站在企業方支持他，堅持到最后時刻。

　　肖冰：我談談我們的觀點，達晨創投是特別本土的團隊，我們看這個問題，一致認為我們和外資創投的差距很大，這是我們一直以來的觀點。差距體現在兩個方面，一個是資金規模，一個是經驗，因為投資經驗需要時間積累，時間積累很難被壓縮，資金規模倒不是大問題，國內不差錢，人民幣基金可以做得很大。但是前瞻性的分析和判斷做得很差。

　　我們可以看創投的分布，產生明星行業里面，本土創投是空白的，差距巨大。所以眼光和經驗，投資方向的把握非常大。距離也在逐步縮短，國內創投做得很好如果IPO恢復，還有創業板的上市，國內創投的團隊可以成長起來，追趕的速度會趕快。

　　未來來看，這兩個是融合的過程，本土創投逐步的國際化，國外的基金到國內來本地化，這是融合的過程。以后的傾向肯定也是土洋結合。我們招人不招本土的，都要招海歸的，我碰到外資基金，招人都招本土的，所以現在本土的團隊太多。

　　我們開玩笑說，可以進行團隊的互換，這樣比較好一些。從募集來看也是這樣，達成募美元基金，而有一些外資創投募人民幣基金。他們想找本土的GP找他們的錢，可以算是天使投資。所以長遠來看是一個融合的過程，兩類團隊會融合，資金也會融合，未來人民幣也會自由兌換，關鍵要看人。團隊核心的這批人是不是有胸懷，不是本土的永遠都是本土的，覺得日子挺好就不學習、不進步了；海外的就投納斯達克上市的，也不管國內這一套了，不能故步自封，要拼命學習，在團隊里面不斷融合是大方向。

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