外儲投資單一 很難有較高收益

　　溫家寶總理在記者會上稱目前我國是美國最大的債權國，對奧巴馬的新政比較期待，但是確實也比較擔心，中國持有美國資產縮水的問題。

　　對此周春生教授認為，我國持有的主要美元資產是美國的證券，所以主要面臨的風險實際上是匯率變動，也就是美元通貨膨脹的風險。換句話說美元貶值的風險是我們現在面臨的最大風險。

　　他分析稱，中國現在是世界上外匯儲備最多的國家。外匯儲備已經達到兩萬億美元，接近于中國半年的GDP總量。從資金的運用上來看，外匯儲備以持有美元資產為主要的資金使用方向。縱觀中國對外的投資，無論是企業的投資還是政府外匯儲備所進行的投資，都確實遭受過這樣那樣的損失。現在整體上來講，受到全球金融危機的影響，投資也確實面臨著一些風險。但是整體而言，因為我們持有的主要美元資產是美國的證券，從歷史和現狀來看，美國政府出現違約的可能性并不大。所以主要面臨的風險實際上是匯率變動，也就是美元通貨膨脹的風險。換句話說美元貶值的風險是我們現在面臨的最大風險。

　　外儲應吸納其他貨幣 可以考慮做部分股權的投資

　　同時周春生也提出，我國外匯儲備的結構相對比較單一，盡管出現重大損失的風險相對不大。但是也很難通過這一期投資獲得較高的收益。他建議從長遠來看，還確實需要尋求外匯儲備更好的使用方法，兼顧安全性，同時也考慮合理的回報。

　　他認為外匯儲備的資產綜合角度來看，美元依舊會占據相當大的比重，但是其他的外匯資產也應當根據經濟形勢的變化考慮其他的外匯儲備。同時外儲投資不需要僅僅限于目前這種形式，還可以考慮其他的投資渠道、經濟資產。甚至包括股權方面的一些投資。

　　人民幣可能分為兩步 逐漸變成一個國際貨幣

　　對于溫總理提到的人民幣的結算方案現在已經制訂問題，周春生認為大的方向是人民幣可能分為兩步，逐漸變成一個國際貨幣。第一步，使其成為一個區域化的結算貨幣，然后再演變成一個國際性的貨幣。人民幣國際化的道路還要一步一步走。

　　周春生分析稱，人民幣現在還不是一個可自由兌換的貨幣，從這個意義上來說，人民幣還不是一個真正意義上的國際化的貨幣。使用的范圍受到了很多限制，不像美元、英鎊、歐元。中國隨著自身經濟實力的增強，對外經貿往來關系的擴大，以及整體國際地位的提高，人民幣終將演變成一個國際性的貨幣。人民幣國際化的道路還要一步一步走。

　　周春生認為人民幣變成一個區域性貨幣，首先有利于強化中國和周邊國家的經貿往來。第二，減少對美元的依賴，提高中國和區域里國家抵御全球風險的能力。

　　美國經濟能否順利走出谷底還有不確定性

　　對于美國救市新政的效果，周春生認為從目前的跡象來看，奧巴馬的經濟刺激方案并沒有使美國經濟迅速的走出谷底，擺脫經濟危機的影響。美國經濟走勢現在還有非常多的不確定性。

　　周教授分析稱，奧巴馬所謂大約八千億美元的經濟刺激方案。從這個經濟刺激方案來看，有一些跟中國的四萬億投資刺激方案有一些相同，包括醫療、社會福利的改善。希望借此對美國的消費起一定的刺激作用，拉動美國的國內需求。并希望借此創造四百萬的就業機會。

　　但從一些新的數據來看，美國的失業率還在不斷的攀升。二月份全美的失業率已經達到8.1%。而且有各種預測，美國的失業率在今年或者是明年超過9%，達到10%。從這些數據的情況來看，美國的經濟形勢還不是很樂觀。當然，這種不樂觀的經濟形勢，同樣也反應到了歐洲和日本，全球的貿易額持續下降，經濟增長速度明確放緩。奧巴馬上任之前的數據，美國的GDP，現在下滑了6.2%，超過了原來的預期。包括奧巴馬最近的演講，美國的經濟能不能順利的走出谷底，現在還有非常多的不確定性。這些不確定性就是溫總理講的確實比較擔心。

　　美國救市舉措可能將影響美元資產價值

　　同時周春生對美元資產未來的價值表達的他的擔心。他認為美國的一些救市的舉措，比如說不斷的增加外債，有可能最后大量的增加貨幣發行，從長遠來看都有可能影響到美元資產本身的價值。這也是對中國的外匯儲備投資也是一種風險。

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