2009年5月24日“第三屆中國上市公司市值管理高峰論壇”在北京召開。圖為國家統計局首席總經濟師姚景源。(來源：新浪財經 橘梗攝)

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　　2009年5月24日，由中國上市公司市值管理研究中心和清華大學中國金融研究中心、新浪網、證券時報、經濟觀察報、《投資與理財》聯合主辦的“第三屆中國上市公司市值管理高峰論壇”在北京裕龍國際酒店召開。新浪財經圖文直播此次論壇。圖為國家統計局首席總經濟師姚景源。

　　姚景源：大家都知道由于美國次貸危機和世界金融危機，讓中國經濟遇到了前所未有的困難和挑戰。第一個問題是我們要把握住世界金融危機怎么樣給中國經濟帶來困難的，也就是它影響中國經濟的路徑是什么？

　　應當說世界金融危機影響中國經濟給我們帶來了困難，是從影響我們的出口開始的，大家知道，去年11月中國的進出口總額增長率是-9%。我們搞經濟分析很重要的是要同比，看上年的同時期是多少，2008年11月中國的進出口總額增長是-9，2007年是正的23.9%，一年可以看到從正的23.9%跌到了-9。大家也知道，出口加進口在比上等于這個數是一個國家的對外依存度。中國經濟現在的對外依存度超過了60%，中國現在這么龐大的經濟活動，有60%是跟世界經濟緊緊地融為一體。所以，現在是世界經濟出了這么大的問題，我們不可能獨善其身，我們不可能不受影響。

　　出口受阻再往下推就表現為我們的工業下降，今年規模以上的工業企業增長的速度，08年一季度全國規模以上的工業企業增長是 二季度15.9%，三季度是12.9，三季度是到9月30號，10月份當月是8.2%，11月份5.4%，到了11月份中國經濟增長5.4%的數據不到今年一季度的1/3，所以，出口的受阻、出口的下降，就直接導致了我們工業生產的下降。工業是支撐中國經濟主要的支柱，工業往下掉就導致了我們整個國民經濟往下掉。看去年中國經濟我們工業整個工業速度，一季度10.6%，二季度10.1%，三季度是9，四季度僅僅是6.8%，出口受阻下降，然后推導工業生產下降，工業生產下降又導致了整個國民經濟的下降。這些加在一起又使我們的財政出了問題，去年第一季度增長率35.5%，二季度31.4%，還是不錯，但是三季度僅僅是10.5%，到了四季度我們看12月當月是-3.1%。所以，我講我們要把握住這場金融危機影響中國經濟的路徑是什么，先是從我們的出口開始，導致了出口下降，就導致了工業下降，這就導致了經濟整個增速下降，然后我們的財政出了問題。

　　如果把這些問題歸納起來，現在中國經濟集中表現是四大困難，第一個大困難是外部需求急劇下降，由于歐美的國家經濟衰退，就沒有更多的錢給我們下訂單，企業出口最大的困難是沒有訂單，外部需求急劇下降。這往后推就導致了國內產能過剩的問題，我舉一個例子是鋼鐵。鋼鐵這個行業既值得我們自豪又值得我們擔憂，自豪是什么？我們現在今年是建國60年，我不知道大家知道不知道，60年前中國1949年鋼產量年產是15萬噸，去年6月份的時候，我們一天日產量是156萬噸，這相當于1949年10倍，2006年以前中國是全世界最大的鋼鐵進口國，2004年開始沒有幾年的功夫我們就是全世界出口第一大國，現在我們是6億多的產能5億多噸的產量。鋼鐵行業大家過去知道相當重要的是出口，現在世界經濟危機出現了，我們出口遇到了困難，這樣的情況下，國內的鋼鐵問題就出來了。所以，鋼鐵的價格去年四季度的時候往下掉，今年1、2月份的時候又回升，然后又往下掉。為什么？現在我們一系列擴大內需的政策在往上拉這個行業，但是自身的產能過剩也在往下拉，所以出現了這樣的狀況，外部需求下降、產能過剩的問題凸顯。

　　外部需求下降、產能過剩再往下推是我們的企業生產經營困難，一個很重要的指標是股市。今年前兩個月工業企業利潤是-37.3%。我覺得現在企業困難很重要的一點，當時我也講也跟管理層做充足的培訓，整理投資者關心的一些問題，模擬訓練回答提問個利潤指標看到了什么問題，我們的PPI價值在往下降。我們生產這些工業品的企業相當數量的原材料是去年甚至是前年高價的時候買過來的，所以，大家知道在經濟周期當中，你要想戰勝衰退、走出衰退需要有一個階段就是去庫存化。在去庫存化的階段，企業的利潤不會好。所以，現在我們看到的困難是外部需求急劇下降，產能過剩問題凸顯，企業生產經營困難。這些加在一起，現在我們又遇到了一個就是現在的就業形勢嚴峻。所以，中國經濟現在的困難，我說完整地表述這四大困難，外部需求急劇下降，產能過剩問題凸顯，企業生產困難、然后就業形勢嚴峻。

　　針對這些困難，大家知道黨中央、國務院提出了戰勝這場困難的一攬子方針，這些是什么？“保增長、擴內需、調結構、促民生”。現在大家都高度地關注特別是今年以來的經濟狀況，大家都在想通過一季度以來的經濟會給我們什么樣的啟發？我前一段時間講，看一季度看4月份中國經濟的各種數據可以看到三點。

　　第一點告訴我們什么？中國經濟從去年下半年開始的下行的趨勢，應當說現在得到了初步遏制。我加了初步兩個字，就是中國經濟從去年下半年開始持續下行的趨勢得到了初步遏制。第二，我們月度環比指標出現了積極向好的跡象。經濟分析看數據有兩個比，一個是同比，同比是我們現在跟上一年同時期比，同比主要是用于看中長期，看水平。還有是環比，3月比2月，2月比1月，環比是看短期趨勢，要高度關注環比。我舉個PPI，大家非常關心，咱們一季度-4.6%，這是同比，今年一季度和去年一季度這兩個一季度比是-4.6%，這說明了什么？今年一季度和去年一季度比企業市場狀況還是不好的。但是我講還有一個比，環比，今年一月份是-1.4%，二月份0.7%、三月份0.3，這是環比。這告訴我們什么？有的人不太明白，我說我舉一個通俗的例子你明白了，這個環比告訴我們就像我們的人現在不是有流感、發燒，前天量一下體溫38度，昨天是37.5，今天是37.3，一量還是有毛病，我們現在是困難，但是注意你發燒的曲線38度、37.5度、37.3度，這是積極的曲線是好的曲線，不是惡化的曲線。所以我們要高度關注環比。

　　第三，應當說我們現在戰勝這場困難的一攬子方針我說叫做成效初顯，我們在困難的狀況下，我們確實要擅于去把握住積極的好的東西。我在山東的時候看到了路上卡車的數量不少，我問去年11月份的時候高速公路的卡車儲量怎么樣？他說去年11月份高速公路上基本上沒有卡車，卡車說明物流量的增加，說明整個經濟在回暖，我們現在看三大需求，一季度全國投資增長28.2%，這個增幅是什么概念？我們比去年同時期高了4.2個百分點。在一季度投資28.2%，投資率較快的增長中還有三個特點。第一個特點，我們在投資增長當中，基礎設施投資更快地增長。全社會投資28.2%，基礎設施增長了54.3%，其中鐵路增長102%，竟然翻了一番。我去東北調查，我在長春客車廠，說星期六、星期天休息全部取消了，都全部加班，因為干高鐵的車班干不過來，以前沒有訂單。我原來以為鐵路、車皮都是鋼板，現在看不是，一種是不銹鋼，第二是鋁合金。第二，新開工項目增長速度太快了，一季度全國增長87.7%，去年是4%，我們一季度是87.7%，4月份到了90%。大家注意，為什么要關注新開工項目，這是什么體制，這是我們下一步下半年甚至是明年再建和續建的項目，新開工項目標志著經濟增長的后勁這是投資。第三，中部和西部的增長很快。這是投資。

　　第二是消費，剛才我們一起聊，我們的消費是這樣的，我們一季度是增長15%，后來還有一個數字是15.9%，這是實際增長因為有物價指數。投資總體看，現在全世界的需求、消費都在萎縮，我們還能保持在15%左右的增長，這應當說我覺得很重要的是中國的消費跟美國不一樣，美國是借錢消費，現在遇危機借不到錢了消費自然往下掉。我們過去是高儲蓄率，我們的消費是穩定的勢頭，一個是主題習慣和消費習慣有關，第二，消費應該是保持在這樣的狀態，應該是政策的結果。舉個例子，小汽車，汽車銷售，去年四季度的時候，我不好意思說不像一些大企業家。去年四季度的時候，我說整個情況不好，今年一季度我們汽車銷售超過200萬輛，3月份當月小汽車銷售772萬輛，這是自從中國賣汽車到現在，今年3月份銷售量最高，超過美國了。4月份產銷兩個數都突破115萬輛，很多人沒有想到這么好，像政策好，1.6升以下給補貼。還有農用車也給補貼，這里面有政策的因素。還有一個是大家的信心，這是信心提振，這是消費。

　　出口，現在還是在往下滑。我們前兩個月出口下滑的幅度是25.7%，3月份17.1%，4月份又是在-20%的狀態。現在看出口沒有積極的跡象，由于我們提高出口退稅率也取得了很好的成就，有一些紡織服裝行業或者是傳統、大宗的出口產品，現在應該是轉變很好。我覺得出口的事情說到根本上歸根到底還得取決于歐美什么時候走出危機，如果不走出危機他們沒有錢，我們的東西不能不要錢白給他。所以，出口今年的形勢我們應該看得更嚴峻。總理講我們出手要快、出拳要重，目標要準，這是我們一定要把保增長的根本措施放在擴內需來，這是看具體的。

　　另外是看生產，大家看一二三產最主要的是二產，中國的宏觀經濟關鍵是看二產看工業，工業當中主要是要看重工業，為什么我國的輕、重工業三七開，所以關鍵是看重工業。我們的工業剛才我講了，工業的增長速度我講規模以上。規模以上的工業主要是重工業為主，去年一季度增長率是16.4%，二季度15.9%，三季度12.9%，10月份8.2%，11月份5.4%，12月份5.7%，今年1、2月份10.8%，3月份是8.3%，4月份是7.3%，這拉開一條橫線正好相當于去年10月份8.2%的水平。所以，我講中國經濟看來從工業的角度看最差的是四個月去年11、12和今年的1、2月份這四個月。當然，我們現在看現在經濟運行當中出現了積極向好的東西，我看做是一種苗頭、一種跡象。我覺得把握這種苗頭、跡象很重要。我到河南看看他收廢品，河南的廢品我了解價格廢紙、廢塑料是往下降，什么不往下掉了呢？廢金屬的價格不再往下掉了。我覺得廢金屬的價格不再往下大跌了，說明我們黑色金屬和有色金屬也開始出現了好的跡象，說明我們戰勝困難的方針開始拉動，成效初顯。

　　現在我覺得有人問我是不是到底和觸底有什么問題？我倒是覺得周主席是老經濟學家了，我認為到底和觸底在經濟學上是兩個傳統的概念，有兩個方面，一個是出口下行的趨勢我們得到了明顯的趨勢，我們在一些方面出現了積極向好的跡象。但是，現在的世界形勢仍然嚴峻，中國經濟仍然處在困難當中，我們需要把好的趨勢、勢頭、好的跡象變成穩定的趨勢，我覺得還需要我們扎扎實實地去努力。有人問我說中國今年保8能不能做到，我說保8的難度很大，但是對于中國經濟來說，你仔細分析無論是從哪個角度來說，我覺得保8不是天大的困難，能不能做到。我認為保8能做到，或者是保增長不是大困難。我認為調結構是大困難。這次在東北調研我走了十幾家企業，我感覺到最欣慰的是你到一家企業，這個企業家會跟你談如何要通過轉變增長方式、提高自主創新能力、優化結構去戰勝這場困難，我就特別地尊重這位企業家，我覺得他是真的看到了中國經濟深層次的。所以，我前一段時間說我們若干年回頭看這一段的危機，我們需要感謝它，因為我們過去提自主創新的能力，優化自己的結構，但是過去世界經濟往上行，國內的經濟也是兩位數的增長，我們的企業天天忙著連數錢都數不過來，還有什么精力去搞自主創新的能力。

　　兩年前我開兩會的時候講過，有的委員講要響應中央的號召、提高自主創新的能力。我當時說沒有人能干好，凡是響應號召的事基本上都干不好，這不是號召不號召的事情，是世界的金融危機把我們企業這次推到對于企業、中國的經濟來說是轉變增長方式、提高自主創新能力、優化結構是生死存亡的問題。所以，這樣的意義來講給我們貫徹科學發展、轉變增長的方式、提高自主創新的能力，給中國經濟今后能夠做到又好又快發展提供了一個重大的信心。

　　我就講這么多，謝謝大家。

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