IMF官員稱中國4萬億財政刺激計劃非常有效
2009年5月19日，由北京科博會組委會主辦的“2009中國金融高峰會”在北京總部基地召開。新浪財經圖文直播此次論壇。國際貨幣基金組織駐華代表處首席代表維韋克·阿羅拉先生在5月19日下午作精彩演講，以下為其發言實錄。
維韋克·阿羅拉：非常感謝邀請我今天來到這里，也非常高興來到這里參加今天中國金融高峰會，我覺得今天我也學到很多。
我想非常簡單地談一下全球金融危機，以及中國目前的經濟狀況，我想很多與全球金融體系的管理問題大家已經談到了，我就想談一些比較泛的問題。我主要談三個問題，第一個是全球經濟前景，第二個是政策的回應，這包括了發達國家和發展中國家，第三個是中國的經濟狀況。
關于全球金融危機有兩點我們要認識清楚，第一是對于中國金融體系的直接影響非常小，因為中國對于金融產品，尤其是復雜金融產品的使用，尤其是像在美國和歐洲的一些產品，中國使用非常少。第二，在實體經濟上有一個脫鉤的理論，像生產、出口、就業，中國確實沒有受到脫鉤理論的影響。關于政府做出的回應，政府也做出非常積極和及時的回應，這也很有效地弱化了全球金融危機對于中國的影響。
但是在未來我們仍然面臨著一些風險和挑戰，這也是我們不得不面對的。主要的挑戰是世界經濟已經發生了翻天覆地的變化，這對于出口的未來前景，這也是對于中國未來30年增長的主要挑戰。這不僅僅限于現在，對于過去和未來都是中國巨大的難題，所以現在中國如何能夠在出口狀況不如原來的狀況下，實現可持續發展。所以，未來肯定要大幅度地依賴國內需求，而不是說出口。因為在過去你是兩者都要依賴，所以現在我們就需要進行一定的改革。這種我們需要的改革有兩類：第一對于社會保障體系進行改革。像醫療、養老金、教育方面進行改革，這些改革可能會減少經濟的不確定性，也能夠使得這些人有更強的消費；第二對于金融體系的改革。因為金融體系目前來說，很大程度上只是包括一些銀行，但是這些銀行又只是對于大的國有企業提供一些服務，對于中小企業，他們提供的服務并不是很多。所以，現在對于這些中小企業要找到投資和融資的方式，必須要維持其收入，并且找其他的方式進行融資。如果銀行的改革能夠更快一步的話，使得那些中小企業能夠更好地在市場上找到融資的方式，這就能夠讓他們不僅僅勒緊褲腰帶進行融資。
首先，世界經濟屬于一個非常弱的狀況下，大家也非常清楚，在09年中期，GDP的增長已經是負值了，這影響到了所有主要的發達國家。在09年的前幾周之前，世界經濟前景報告也發布了，就是全球的GDP可能在09年會實現負增長，可能是負1.3%左右，這是過去幾十年中最壞的一次。主要的原因是由于發達國家的國家不斷萎縮造成的，尤其最典型的就是美國將經濟下滑3%，歐洲經濟下滑4%，日本經濟下滑6%。盡管這種經濟下滑是由于發達國家帶來的，但是發展中國家也無法獨善其身。大家知道，在實體經濟中無法實現脫鉤的現象，所以發達國家的經濟不斷萎縮，他們對于進口的需求也會隨之下降。所以，隨著發達國家的金融體系進行重新改革和重組，來減輕資產的負債狀況，他們就沒有那么多錢投資于發展中國家。所以，我們可以看到，在發展中國家的增長肯定會在09年下滑，但是不會到負值。像金磚四國的巴西、俄羅斯、印度、中國也會下滑，其他的國家更會下滑了。所以，對于中國來說，盡管GDP的增長有所下滑，到了6%左右，這是第一個季度的數字。但是，中國仍有可能成為對于全球經濟復蘇做出最大貢獻的國家。所以，全球的國家都在經歷著GDP萎縮的狀況，這有點像20世紀30年代的狀況，但是有兩點和上個世紀30年代的大蕭條是不一樣的。
第一，我們政策做出的回應在所有的國家都非常有效。也就是說，出拳非常重、非�？�，這和上世紀30年代是不同的。還有國際間的合作也更加高效，所以在這一點我們也更加重視，這是和上世紀30年代是不一樣的。比如說G20都在向國際貨幣基金組織和經合組織在推動著合作，而上世紀30年代動作非常慢，那個時候基本沒有做出回應，那個時候的國際合作也幾乎沒有。那個時候是二戰時期，導致了世界貿易不斷地下滑，甚至崩潰。那個時候對于生產、收入、工作都有著很大的影響，甚至崩潰。現在的狀況，世界貿易有所下滑，但是我們對于這些問題所做的國際的探討并沒有減少。關于政策方面，我認為在主要國家的政策，都是基于兩個支柱。
第一，國家在擴大內需，他們的做法是提供財政的刺激措施，這樣的話來保證經濟能夠有足夠的內需。如果有著一些缺口，政府就會出錢來補足。
第二，政府來完善一些金融體系，措施是給他們的流動性，幫助一些金融機構清理有毒資產。這樣的話，銀行能夠重新回到軌道。
另外，政府也改變了其監管措施，來控制其目前所面臨的風險。例如我們有一個影子銀行體系，來保護我們面臨不同的風險。同樣，我們之間的協調合作，對于做出預警的信號也比之前做得更好，比如說國際貨幣基金組織和他們的國際金融穩定委員會，都做出了這樣的工作。舉個例子，在4月初期G20得出一個結論，就是說這些國家對于此次金融危機做出的回應，都非常地及時和有效。盡管目前經過一些努力，一些金融機構的狀況有一些改善，但是我們的改革還是要進行的。比如說 IMF，就是說每年的借貸可能有所萎縮，從2500億降到了700億，但是無論如何我們還是要進行改革，來分析我們現在面臨的金融風險，使得我們的借貸更加靈活。同樣，我們對于現在這個階段，我們的改革還要進一步加速，來保證我們所有的發展中國家能夠實現更快的增長。
我想談的重點是政策做出的回應，是更加有效、更具建設性，比上個世紀30年代要強出很多。簡單談一下中國，我想大家對于中國的了解比我清楚很多，我很多的東西就不用再重復了。中國的經濟在過去的幾個季度中，有著大幅的下滑，主要是三個季度。我認為主要有三個原因，第一個是出口大幅下滑，第二個是房地產市場有一些過熱，在08年的中期開始大幅下滑，這使得其他的領域跟著遭殃，像鋼鐵、煤炭等等都下滑。在最近幾年，市場的產能能力比需求要大，比如說汽車。所以，工業的產量在08年的時候開始大幅下降工業可能占到了GDP的40%，隨著工業的下滑，GDP肯定有所下滑。在07年的10%以上，到08年第一季度降到了6%。同時，在中國與其他的國家不一樣，政府并沒有等待很長的時間才開始采取措施。政府采取積極的態度，并對經濟放緩采取了回應，這就是去年的10 月開始放松信貸的政策。去年的10月，中國的政府推出了非常大的財政刺激措施，就是4萬億的財政刺激計劃，我認為這些措施也是非常有效的。在3、4月份的數據顯示，在經濟已經有了一些復蘇的跡象。
同時，就像我說的那樣，在中國經濟當中還是面臨著很大的挑戰。挑戰就是目前的經濟衰退也許會因為經濟刺激措施而得到減緩，但是還有一個挑戰是在2010年之后，如何來實現長期的增長。因為過去多年以來這種出口推動的經濟增長已經和以前不一樣了，那么在這種情況下，我們應該如何來實現持續性的增長呢？我覺得政府做得非常好，就是加強社保體系和教育體系的發展，這樣的話，人們能夠更好地享受教育。另外，還要加強健康保險體系，這樣的話城市和鄉鎮的家庭，將會獲得更好的健康的保證，他們自己在個人方面的看病支出將會減少。
另外，我們還要加強對于經濟金融體系的改革，首先要改革銀行體系，這樣的話這些銀行就不會僅僅向大型的國企進行貸款了，而是有動力向小公司貸款。另外，我覺得銀行體系利率的控制，將會阻礙銀行之間的競爭。我們還需要加強資本市場和公司債券市場，當然政府已經注意到了這些風險，同時也正在積極的著手改變。謝謝！
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