經合組織副秘書長談中小企業創新融資
2009年5月19日，由北京科博會組委會主辦的“2009中國金融高峰會”在北京總部基地召開。新浪財經圖文直播此次論壇。經濟合作與發展組織副秘書長皮埃爾·卡洛·帕杜安先生在5月19日下午作精彩演講，以下為其發言實錄。
皮埃爾·卡洛·帕杜安：大家下午好！
非常感謝邀請我來到此次論壇，來向大家發言。我演講的題目是《中小企業創新融資》。同樣，我可能也是在危機的框架下來談這個問題。
首先，我們回憶一下這場危機對于中小企業有什么影響。第一個是需求在不斷地下滑，所有的公司都在面臨著需求大幅萎縮的狀況，這個尤其對于出口型的公司更為明顯。這對于一些非常成功的出口型經濟會有重大的影響，尤其是中國是一個非常典型的例子。同樣，在銷售渠道方面也受到了一定的影響，這可能最明顯的是支付的延遲。在大多數的國家，無論是政府還是私人領域，都面臨著支付延遲的問題。當然，還有更為深入的問題，是企業的清償能力的問題，有一些企業無法繼續發展，就申請的破產，所以這對于經濟有著更大的影響。
因為有些風險是無法避免的，對于生產力、經濟增長都有著不可避免的影響。我認為我們應該關注的很多點，是在目前經濟危機的情況下，很難說是每一點，但是OECD想發出一個信號，我們現在看到了一些復蘇的跡象。當然，這有一些跡象大多數都是由各個國家的政策來推動的，因為很多的政府都實施了很多的措施，來提高市場的流動性，期望經濟能夠盡早地走出衰退。
但是，我們不僅僅應該做到這一點，我們應該從政策方面轉向自我可持續性的恢復，我覺得這個任務更加艱難，這就與我講話的話題有關了。為什么這一點非常重要呢？像我剛才所說的那樣，因為我們有的時候會低估這種危機消極的長期影響，特別是對于長期的增長的影響。
比如說現在，我們看到經濟危機當中和以前的經驗當中我們可以看到，冒險和創新會被減少，不管是小公司還是大公司，他們會延遲在創新方面的投資，這樣我們就失去了長期增長的來源。就像我剛才說的的出口和國際貿易也會削減。我們知道一些生產力非常高的公司，都在那些暴露性的，或者是可貿易性的部門，在這個地方這里的生產力是由競爭所支持的。所以，如果出現了這樣的情況，我們可以看到經濟的恢復比我們預想中的要更慢、更弱一些。這一點對于那些中小型企業來說，尤其具有相關性的，其他還有一些創業性的企業。
現在我們看一下這個圖表，它就反映了一個小的歐洲國家的情況，就是芬蘭。這是一個非常成功的創新型國家，他們有一個國家創新體系，他們這個體系非常成功。而且，他也是OECD國家當中一個比較非常開放的創新型國家，但是現在芬蘭卻受到了非常巨大的影響。在這里，這個圖表表明了當我們出現了經濟衰退的時候，我們也可以看到，有一些公司他們感到了蕭條對于他們融資渠道的影響。這個渠道也表明，如果出現了這樣的情況，就有大量的、潛在的小公司，他們就消失了。所以，這是有著長期、深遠的影響的。
也有其他的原因來說明為什么我們應該關注對于中小型企業的影響，因為現在有越來越多的證據表明，現在的信貸緊縮的影響，就是市場正在歧視那些小型或者是中型的公司，這也是我們表示擔憂的跡象。其實這個原因非常簡單，因為中小型企業是一個國家當中占了企業的大多數，因此如果有革新的話，他們也會出現非常好的革新。而這個市場因為危機的原因，不再愿意給中小型企業進行融資，這既有長期又有短期的消極影響。
同樣，這也和其他的一些我們關切的問題有關，就像我剛剛說的，當出現了衰退，創新的動力就會受到影響，創新方面的支出是來自于公司的利潤，而這部分支出就會延誤，他們愿意投在創新方面的資金也會減少。而支持創新的金融市場，在這個方面也不再愿意多做投資了，這就是為什么在美國的風險投資已經削減了。
現在，我再提一個剛才有一個發言人提到的問題，就是講到我們金融創新的時候我們應該清楚，金融創新的另外一個方面，是為了創新而融資。我們不應該放棄有必要地推動創新的融資，這是在金融機構以外的，因此我們必須要非常小心，就是在有什么影響的時候應該小心、謹慎。
這幅圖表明最近的風險投資的停滯情況，就像剛才的發言人所說的那樣，在世界各地對于危機的應對是非常大的，包括支持一些中小型企業部門的活動。
從這個圖片我們可以看到，在很多的措施方面，我們都采取了支持長期和短期的措施，都是支持這些中小型企業的融資。包括減少經濟當中的工作資本的短缺，還有稅收支付要求的減少，還有推動出口，還有減少購買支付的過程，還有加強促進投資的措施、資本基礎和私募基金，以及風險投資。我們可以看到，各個OECD國家和非OECD國家所采取的廣泛的措施，我們想從這些證據當中提取出一些政策的意義和影響，這樣的話對于OECD和非OECD國家有幫助。
這張表表明，在有一些國家，有很多錢是直接用于支持這些中小型企業當中，有幾種方式來支持。這表明盡管國家的應對措施不一樣，但是他們還是有一些共同點的。有的時候是跟可獲得性有關，也就是說有政府可以直接融資的措施，以及一些可以直接落實的項目，也就是快速地實施可以支持這些中小型企業減少他們程序的復雜性和長期性。
然后，就到了我演講的最后一部分。我想講一講一些OECD國家，從政策多種所獲得的一些啟發和總結，就是政府采取了各項廣泛的政策。
其中一個意義是，我們必須解決短期的流動性問題和工作資本的需求問題。如果我們對于這些中小型企業減少他們融資的渠道，那么他們就不會很容易回到一些正常的活動當中。所以，我們必須要給他們一些短期的支持，比如說使得擔保更加有效，還有解決他們現金流的問題，就像我剛才說的與現金流有關系的公共購買的問題。
另外，我們還應該掌握一些中期和長期的問題，所以我們要支持那些高增長的中小型企業。他們都是屬于同一個類別的，所以我們要通過公司的共同投資，給他們提供私有的風險資本。同時，也減少或者是消除這些中小型企業的資本獲得的稅收。我們應該跨越金融的領域，也應該恢復和加強他們中小型企業以及金融體系之間的關系。
我們要記得，在很多的情況下，中小型企業以及他們談判的利潤方面，不管是銀行還是金融機構，他們必須分享信息。我們有了非常好的分享信息的機制，我們就可以給他們提供更好的支持。所以，我們有必要考慮一些新的方式，也就是關系銀行的新方式。我們必須要支持金融以及活動之間的關系，就是要加強他們的活動能力，使得這些企業能夠提供信息的同時，也能夠加強他們創業的能力。我覺得這同樣也會改進他們信用的質量，這樣能夠獲得更好的信用的需求。
現在全球很多人都在考慮要建立更加廣泛的金融創新，包括《巴塞爾協議II》，同時我們也應該把這些措施與其他的一些措施聯系起來。比如說人力資本的累積，要推動政府、金融機構、中小型企業之間的對話，同時應該提供更多的信息。馬斯金教授剛才講到了一個政策的意義，他說到了一個模式，就是最終你需要提高你的能力，來避免一些消極的分配性的影響。這一點說得非常對，特別是在講到小型企業的時候，我們尤其要注意這一點。非常感謝！
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