克魯格曼：泡沫總是有 問題是系統為什么很脆弱
2009年5月11日，由華夏時報和民生銀行主辦的“非凡財富”保羅·克魯格曼中國周——全球經濟復蘇與中國機遇活動召開。新浪財經全程直播此次活動。圖為美國普林斯頓大學教授、2008年諾貝爾經濟學獎獲得者保羅·克魯格曼講話。
保羅·克魯格曼：
這個危機是貪婪和恐懼造成的，有很多的貪婪，造成的很多的風險，當泡沫崩潰的時候人們又恐懼，覺得過度樂觀是不實際的，又過度的悲觀。歷史中充滿了泡沫，總是有泡沫，問題是為什么會出現泡沫，我們的系統為什么這么脆弱？為什么泡沫一碎系統就崩潰了？這樣我們就要考慮政府的政策有效的監管，總會有泡沫的，即使在五六十年代系統比較穩健的時候也是有泡沫，但是當時的泡沫受到了控制。這時候的泡沫有一個特征，就是生產力很低下，我們之前有技術泡沫，就是90年代的時候，那個技術泡沫有很多人虧了錢，但是至少我們從中受益，因為有很多投資于高科技行業，有更好的光纖網絡，在過去還有其他的一些泡沫，也給我們帶來實際的問題。但是這次泡沫是房子，我認為房子不是很有生產力，因為很多房子年久失修，而且沒有人管他，因為人們已經喪失了贖回權，所以這個泡沫是很邪惡的，不會帶來任何社會價值，這種泡沫是很可怕的。
說到股市，最近有一些好消息，不管前景是好還是不好，但是股市的反應是很積極的，股市總是先于實體經濟的。盡管過去兩個月經濟還是不好，很多實體經濟的信息沒有我們想象的那么糟，就刺激了股市率先增長。股市增長的規模好像有點不同尋常，我覺得它的含義是什么呢？就是說市場認為并不是說今年衰退就會結束，雖然這是有可能的，但是我覺得之后會有非常強勁的反彈增長，我覺得這是不太可能的。所以，我認為市場已經過度的樂觀了，但是我非常希望我的想法是錯的，我非常希望股市非常切實的、成功的預言了將來的大反彈，經濟很快就能復蘇。但是我不能溝通，我覺得這不太可能，我希望我是錯的。
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