茅于軾：美國經濟也存在著結構問題
2009年5月11日，由華夏時報和民生銀行主辦的“非凡財富”保羅·克魯格曼中國周——全球經濟復蘇與中國機遇活動召開。新浪財經全程直播此次活動。圖為著名經濟學家茅于軾講話。
茅于軾：
克魯格曼教授前一陣提到過對中國經濟問題的判斷，今天他簡單也說了一下，他說中國不存在內生性的經濟危機，中國是出口危機。這個判斷我是非常同意的，對于中國經濟問題的判斷涉及到中國怎么應對當前的困難，我覺得中國不存在危機問題，什么是危機呢？就是沒有錢了，銀行倒閉，企業破產，這是危機，中國沒有這個問題。中國問題是什么？出口太大，今天克魯格曼教授講了，創造了非常大的貿易盈余，變成全世界金融經濟不平衡的一個主要來源。中國要解決的是這個問題。隨著美國一連串的破產、倒閉，政府拿出錢把這個連鎖反應切斷，這是很對的，但是中國不存在這個問題，中國不需要拿很多錢去切斷破產的連鎖反應，中國有破產問題，但是那是由于出口危機造成的。所以，要解決中國的問題，必須解決結構問題，就是出口太多，進口太少，內需不夠，這個問題我們要解決。這個問題不解決的話，政府再拿四萬億，問題還是存在。其實美國也是一樣，美國也不光是政府拿錢解決問題的，美國也存在著結構問題，今天克魯格曼教授提到了美國的儲蓄率這么低，這就是結構問題，這些問題不解決，表面上看GDP不下降了，但是問題還是存在。所以，不管是中國還是美國，尤其是中國要解決經濟困難，從根本上講要解決結構問題。這個就不詳細談了，我們有一系列的結構問題。
我對于今天克魯格曼教授的演講，提兩點評論。第一點評論，就是談到美國家庭的債務上升的非常大，我們知道每一塊錢的債務都有一塊錢的債權，不可能光有債務沒有債權，一定是債權和債務同時發生的。所以，如果我們畫一張中國家庭儲蓄的圖，也可以看到不斷的上升。一個債務上升，一個債權上升，現在我們看到這是造成金融危機的一個部分。我的問題就是如果沒有債權、債務好不好？就是沒有金融業，金融業就是借錢、還錢，而且金融業要擴大，就是債權、債務要大。因此，我就想這樣一個問題，究竟我們怎么分析債權、債務的問題所在？
第二個問題，克魯格曼教授給了我們一張圖，就是短期的銀行利息率，最低的時候降到零，全世界有好幾個國家比如日本都用過零利率的政策。我的問題是，是不是可以用負利率政策？當然我存了一百塊錢，過了一年拿回去95塊，我向銀行借100塊錢，過了一年我還錢的時候還95塊。
主持人：
那五塊錢可以理解是銀行當管理費收了。
茅于軾：
負銀行利率是不是可以實施？如果可以實施的話，可以給我們貨幣政策帶來更大的活動空間，事實上我們經常有負利率，當你通貨膨脹很高的時候，利率就是負的，但是不是名義的負利率。我的問題是不是可以用名義的副利率來擴大貨幣政策的活動空間。
最后，我是一個經濟學家，我比較喜歡從理論上分析問題，我覺得微觀經濟學有非常扎實的理論基礎，它的邏輯框架是很嚴格的，不會出問題的。所以，我們相信自由貿易永遠是對的，但是這個理論只適合于靜態的分析，他不是動態的分析，一涉及到動態，比如說有期貨、有投機、有投資、有借貸，這就不是一個靜態的，涉及到未來的時候，就有不確定性進來了，不確定性一進來，這個問題就非常復雜。我覺得到目前為止，沒有一個理論能夠應對未來不確定性所造成的各種問題，特別是經濟危機。所以，我的想法是人類不可能逃脫經濟危機，我們要研究的只是危機來了以后怎么處理，從這方面來看，我覺得凱恩斯做出的貢獻是非常大的，在他以前我們對這方面可以說是一無所知，但是他提供了一個很開闊的思路，我們現在有了各種財政政策、貨幣政策，有各種利率、匯率等許多手段來應對危機。這個是我們要研究的重點。
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