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圖文：嘉實基金管理有限公司副總經(jīng)理張峰

http://www.sina.com.cn 2009年03月31日 20:29 新浪財經(jīng)

　　2009年3月27日，由中國證券業(yè)協(xié)會主辦，中國證券投資基金年鑒承辦中國證券投資基金業(yè)年會在北京召開。圖為嘉實基金管理有限公司副總經(jīng)理張峰參加分論壇。

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　　主持人：我們在這里討論的專戶類似于我們到社會上找一種需要理財?shù)娜耍谶@方面您怎么看？

　　張峰：大家好！

　　我結(jié)合這個題目談一點看法，謹代表個人觀點，如果有不對的地方希望大家?guī)椭摇?/p>

　　之所以我們今天把這個問題拿出來討論，08年出臺專戶政策以來，基金行業(yè)到年底專戶業(yè)務(wù)的進展，我初步估計一下，大概是350億的規(guī)模，政策年初出臺以后，市場上、媒體我和大家的預(yù)期有一定的差距，對現(xiàn)在的方向做出的業(yè)務(wù)有所懷疑。我自己認為，08年面對這么一個市場和業(yè)務(wù)，整個行業(yè)能取得這樣的成績，我覺得是正常。有這么幾點理由(原因)跟大家分享一下，最主要的是剛才韓勇先生講的市場因素，08年全球金融海嘯、經(jīng)濟衰退，全球市場簫條，特別是國內(nèi)沒有其它的工具在這種情況下進行運用。另外，假設(shè)市場是正常情況下，這樣一個新業(yè)務(wù)的拓展也是需要一個過程的，不會出臺一個政策，或者基金公司做了一些準備之后一上來市場就會產(chǎn)生很的影響。像社保、年金，還有保險等等是比較成熟的。我記得我們當年做全國社保的時候，當時做這件事情，把錢撥出來之后，大概也花了一年的時間左右。我們面臨的情況，在初期的時候，對于基金管理公司來講，在市場的培育和投資者的教育，這一定需要一個過程。我們到目前做到了將近100億了，但我們剛開始做的時候1億、兩億也很少，總之，新業(yè)務(wù)發(fā)展應(yīng)該需要一個過程，這算正常，大家不要指望政策一出臺業(yè)績就一下子上去了，因為你的客戶都是經(jīng)營者，成熟的人。再一個，新業(yè)務(wù)對于我們基金管理公司來說，業(yè)務(wù)發(fā)展模式我們也是在不斷地探索的過程。比如我們有時候做零售和專戶合到一起做，有的是分開做的，到底什么樣的模式更適合公司，或者更適合初期的業(yè)務(wù)范圍？實際上我們大家都在摸索。實際上就是你把客戶找出來，基金公司是專門的基金管理人，但是對于渠道，對于客戶這方面，在渠道等各方面都需要一個過程。也是跟銀行、客戶溝通達成共識。總之，我對未來專戶發(fā)展還是充滿信心的，無論是從國內(nèi)市場的需求，潛在市場的需求，都是有很大潛力的。

　　主持人：都說一對多推出來以后，基金專戶理財?shù)目臻g會越來越大，陽光化的私募信托不存在，我不知道張總怎么看？

　　張峰：我剛才說的賬戶包括單一的賬戶和一對多的賬戶，我跟韓總的看法是一樣的，我覺得一對多專戶，我自己看法是可能更適合國內(nèi)目前的市場情況。從我自己的觀點看，單一專戶5000萬的門檻對于投資者來講會有點高。但這絕對是我自己的觀點，如果全是5000萬的專戶，對于基金公司來說效率和成本上也不一定會上升，對我來說5000萬就設(shè)立一個專戶，不一定是規(guī)模經(jīng)濟。所以，我認為一對多是非常好的，其實客戶也不會一下子把錢拿出來一大部分，他肯定會這個產(chǎn)品拿一些錢，那個產(chǎn)品放一些錢，這樣的做法很方便滿足他的需求。如果有200個客戶，作為專戶來說能達到平均1億左右的規(guī)模，我認為是比較好的模式，這樣一對多會對專戶是一大推動作用。

　　另外我再補充一下，我認為一對多最大的優(yōu)勢就是我們有《基金法》的保護，這是最大的優(yōu)勢。這樣我們和他們比較起來，比如說一些機構(gòu)會問，這個錢到底誰管？我們會說它由法律保護。

　　主持人：您覺得這個推出來之后是不是對私募的陽光化有比較大的沖擊？

　　張峰：對。這是一個。第二個，我們的優(yōu)勢還是多年來積累下來的人才、經(jīng)驗。你要想做大，不出來私募性就沒有空間了。我們可以做到，他如果是50億你給他100億，也許他也不發(fā)展、他也不做，但是我們有這樣的流程和理念，我們可以做大，這也是一個優(yōu)勢。另外一個品牌，他會更愿意和基金公司合作，可能不會把客戶介紹給私募。

　　主持人：所以你們原來在《證券時間》一直打品牌廣告，我建議你們一直打下去。

　　張峰：這是品牌推廣，不是廣告。在整個基金業(yè)，在整個投資人里面，大家對它還是認同的。