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圖文：富國基金管理有限公司總經理竇玉明
2009年3月27日，由中國證券業協會主辦，中國證券投資基金年鑒承辦中國證券投資基金業年會在北京召開。圖為富國基金管理有限公司總經理竇玉明參加分論壇。
竇玉明：謝謝主持人。從對整個經濟的看法來講，剛才邱勁博士講的看法我非常認同，我認為中國未來面臨經濟壓力比較大階段，最壞的時候過去了，但是未來日子不是那么容易過的。對于基金業來講，在這樣的環境下，整個證券市場和經濟有比較密切的相似性，最壞的時候過去了，但是不是真正會馬上迎來好的階段，像06、07、08大牛市行情比較難。過去基金業的發展，尤其是過去幾年發展速度非常快，主要驅動因素就是來自于股市的快速上升，經濟的快速發展，居民財富的快速積累階段，這個階段已經過去了。基金行業從一個快速、超高速發展的階段進入一個平穩發展階段，基金公司之間從同質化的競爭(大家從比較類似的會進入差異性、多元化的競爭格局)，對于基金公司來講，各個公司也會開始對自己的定位去發展。不同公司有不同的情況，有的公司渠道比較強，有的公司產品比較領先，在產品設置上一直走在前列，有的公司走的是業界領先的路。對于富國來講，我們從過去的經驗，從歷史積累的東西，和大家未來想走的路來講，我們更希望走出一條通過業界領先做出差異化的路，從我們的背景和人員隊伍來講都有相似形。
主持人：我說一點關于基金方面的一點看法，我們知道，大家總是想做成優秀的基金，然后基金公司就想作為百年基業長期優秀的基金公司。但是從現在的機制上來看還是有一點挑戰，比如說一個人能夠完全空倉，他有時候能夠回避到巨大的風險，而且作為個人者他的選擇非常單一，但是如果一個基金公司比較大，他下面又有很多只基金，又有相對固定的持倉的股票，他變成一個小規模的復制市場，他幾乎是在復制某一個指數，當市場發生大規模的某一個方向運動的時候，想完全避免掉這個風險是比較難的。我身邊有好多親屬、朋友也在投資基金，06、07年日子比較好過，08年非常難過，問我怎么辦？我說我沒有辦法，投資基金方向肯定是對的，至于這個“度”怎么掌握，恐怕基金公司也是一種挑戰。這幾位嘉賓竇總是做投資出身，所以我想大家和我一樣，想附帶或者加問竇總一個問題，就是我剛才說的，一個投資者究竟怎么投資基金才能最大限度的回避掉風險？
竇玉明：我覺得這有幾個前提是需要存在的，第一個，判斷大勢的能力，這個問題從全世界范圍來講，我沒看到哪個基金公司敢于這么說，而且也沒有歷史經驗證明他有這個能力。我從94年進入這個行業，也見過各類高人，我從業到現在到15年，我也沒有見過哪個高人有持續的能力判斷對，我不能，我見到的所有高人也不能，所以如果沒有持續的能力，來回做賭注，相當于拿老百姓的資產在做賭博，而不是在做有利的創作。所以很多基金公司存在的價值不是判斷市場往哪里走，而是有超出市場回報的能力，市場跌了不虧錢這個不太可能。所以，我們希望通過選股，選擇行業，能超越市場，在市場跌的時候少跌一點，市場漲時候多漲一點。總之，我認為基金公司基本上沒有這個能力，所以老百姓也應該客觀地看待這個事。過去基金公司在某些圈圈方面有些過于自吹，誤導投資者，投資者認為給了你錢你就具備這個，實際不具備這個能力。過去媒體的宣傳，各方面，把基金公司捧上了神壇，實際上他沒這么靈。但他也不是妖魔。如果投資者這樣看待基金公司，他對選擇產品的時候就不會過于盲目地覺得買了你的股票基金即使跌了也不會賠錢，要客觀地看待這個事情，這個時候他投資的時候要從自己的經受能力上，從投資的目標上來講，我想掙多少錢，這樣來做資產配置會更冷靜一點。我建議還是貨幣基金多一點，股票基金少一點，年輕人剛入行可以更積極，QDII跌到三毛錢，年輕人可以買一些，所以要根據自己的狀況和年齡來做長線投資。如果短線操作大多數會失敗，包括我見到的投資人。投資業績最好的是誰呢？是社保基金。是不是基金公司有待社保基金了？實際不是的，因為基金公司都是獨立在做這個事情，公募基金經理給他移動、轉移，對他來說風險巨大，所以，我看到的持有越長、越穩定的、越做長線打算的人回報越好。而其他的投資基金來回進出，基本上沒有掙到什么錢。所以，投資者還是要作為長線一點的考慮，選一個信賴的產品長線投入進去，這個結果事后看最好。
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