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新浪財經訊 2009年3月21日-23日,由國務院發展研究中心主辦、中國發展研究基金會承辦的“中國發展高層論壇2009年會”在北京釣魚臺國賓館召開。本屆年會的主題是“國際金融動蕩中的中國發展和改革”。圖為野村控股株式會社董事長氏家純一發言。
氏家純一:首先,我想感謝論壇的主辦方和承辦方給我這個機會。
大家都認識到,現在我們緊迫的任務就是解決那些對系統來說非常重要的金融機構所存在的問題。現在大家已經認清目前我們所看到的系統性風險,并不是僅僅是結算的風險或者是銀行擠兌的問題。有人曾經跟我說,我們可能信仰上帝,但我們信不過自己的交易對象。流動性趨于枯竭,資產只能靠大幅降價才能賣得出去。也有人問,在這個過程當中,我們還能信什么?是市場還是通行的模式呢?
日本在應對上世紀90年代金融危機的時候,由于出手太慢,招致很多批評,我同意日本當時確實沒有能夠迅速采取行動。但是,同時我也想指出,日本在避免創造更多的系統性風險方面是非常謹慎的。我可以舉一、兩個例子,比如說在1997年,日本第四大證券公司山一證券在全球都有業務,當時山一證券陷入了一場危機,但是管理方并沒有允許這個公司違背其與合作方所簽訂的眾多協議和合同。相反日本銀行向這家證券公司提供了貸款,讓它們能夠履行在日本和海外所簽署的一些合同交易承諾。
在1998年秋天的時候,在日本的長期信貸銀行也出現了自己的危機。當時反對黨說這個銀行應該被清算,而且不能用政府的資金。長期信貸銀行當時擁有22萬億日元柜臺交易的衍生品,這些衍生品是與世界上130個外國金融機構所簽署的合同,為此政府專門設立了一項法案來解決有關問題。
我們知道現在我們面臨的這場危機要比日本在90年代面臨的危機更為復雜,現在一些大型的全球金融機構都陷入了危機當中。為此,我們為解決那些對系統來相當重要的金融機構所面臨的問題,一定要重建監管框架,不同的監管要求應該適用于不同類型的企業,應該客觀到這些企業所帶來的系統性風險的水平。要建立真正合理、有效的監管機構,特別是在全球范圍內實現這些機構的建立確實是一個重大的挑戰。
下個月G20將在倫敦召開峰會,我不知道G20的討論能在多大程度上具體提供解決問題的具體方案。但是,我有一點擔心的就是最近有一些高級別的會議所出現的討論,以及其所討論產生的成果問題。有些國家說,應該加大政府財政刺激方案的力度,比如說將財政刺激方案的資金達到平均國內生產總值的2%,有些人可能更強調對于金融體系進行再次監管的改革。我認為我們現在應該采取的措施是在這兩個方面同時下手。
G20會議應該進一步澄清到底誰應該承擔全球金融監管的職責,是國際清算銀行貨幣國際貨幣基金組織還是金融穩定論壇或者是其他的什么機構?目前國際金融機構所發揮的作用比歷史上任何時候都更加重要。但是,同時我們看到對于這些金融機構來說他們的作用和進行的監管和有關達成的共識也嚴重的缺失。因此,我想強調跟巴塞爾2所不同的是,我們不可能再有十年的時間才建立對全球的金融監管體系,必須現在就開始對手。
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