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弗里德曼：美國目前政策可能致政府負債率過高
新浪財經訊 2009年3月21日-23日，由國務院發(fā)展研究中心主辦、中國發(fā)展研究基金會承辦的“中國發(fā)展高層論壇2009年會”在北京釣魚臺國賓館召開。本屆年會的主題是“國際金融動蕩中的中國發(fā)展和改革”。圖為美國哈佛大學教授本杰明·弗里德曼發(fā)言。
弗里德曼：謝謝主席先生，我非常榮幸能夠在這樣高層的論壇上介紹我的觀點。
我們的主題是美國現(xiàn)任政府應對現(xiàn)在經濟和金融危機所采取的一系列措施。我們要記住的就是現(xiàn)在的經濟危機不但是規(guī)模大的，而且是范圍廣的，我們面臨生產的萎縮，特別是在去年第三季度，而現(xiàn)在的工業(yè)方面的生產能力跟一年前相比下降了10%，失業(yè)人員在增多，現(xiàn)在美國的失業(yè)人員已經多了350萬，也就是在過去四個月當中，每個月都有50萬人失業(yè)，家庭財富也驟降，這也導致了需求能力的降低。美國的家庭在他們的住房價值上面總價降低了3萬億美元。另外，在需求方面也至少降低了4000億。另外，很多美國的貸方現(xiàn)在也面臨著破產的危機。
那么，我們采取了什么樣的措施呢？
比如說，包括擴張性的貨幣政策。美國聯(lián)邦儲備雖然不是奧巴馬政府的一部分，但是它們采取了一系列的財政和貨幣政策，它們把聯(lián)邦基金利率從5.25%降低到了零，另外銀行儲備也上升的15倍之多�，F(xiàn)在美國所有的銀行都面臨著一種危機，這種危機并不是過去所面臨的傳統(tǒng)的流動性危機。但是，這種危機也是非常明確的，也就是說這些貸方不愿意對這些儲備進行利用，不愿意提供貸款。所以，美國也出臺了一系列新的流動性的措施，也有一系列新的項目進行大規(guī)模的資產收購。
還有財政刺激計劃，財政刺激計劃總計達到7870億美元，也就是說占2008年GDP的5%以上。另外，其中2/3是用于新開支，1/3用于減稅。也就是說其中只有1/4是今年使用的，那么，2010年用其中的50%以上，這是擴張性的貨幣政策嗎？是的。但是夠嗎？不夠。
最后，我們還有一些防止銀行收回抵押房產的計劃，能不能有效呢？坦白的說我們并不知道。我們并不知道美國現(xiàn)在這些房產所有人面臨的境況到底怎么樣。隨著經濟危機的進一步發(fā)展，我們對于這方面的情況還將有更多的關注，現(xiàn)在采取的這些措施夠不夠？我們還要等著看，我們還需要采取一系列的措施，首先刺激措施已經被通過了，但是對于執(zhí)行還是另有問題。這個基金在2009年使用其中的1/4，能不能有效的使用，還是一個問題。第二，還需要采取進一步的措施防止銀行收回房產，特別是隨著越來越多的美國房屋所有人發(fā)現(xiàn)他們的房子已經不值他們?yōu)榉孔铀冻龅倪@些債了。第三，就是我們必須要對銀行系統(tǒng)進行重組。在有些情況下，要對這些銀行進行國有化。美國整個的銀行系統(tǒng)面臨很多問題，主要有兩個問題，一個非常大的問題，就是銀行償付能力不足。第二，他們本身的資產也面臨很大的問題。所以，這就是一個危險。所以，進行有限的國有化可能是我們唯一可以采取的措施了，這方面的措施我們還沒有采取。
最后，就是長期的風險。現(xiàn)在我們所采取的一系列措施會導致一些什么樣的長期問題呢？首先一個問題就是聯(lián)邦政府的負債率可能會更高，可能比歷史上很多時期都要高，GDP每增長一元，其中就有36分是債，后來漲到了41分，而現(xiàn)在漲到了50分以上。有一種預測，就是說增長一個美元的GDP，這方面的負債很可能會增加到67%，億就是67分。這就導致政府必須要對銀行以及其他貸方進行更多的抵押。另外，在美國還有一個潛在的銀行系統(tǒng)。
第二點，就是過剩的流動性很可能導致潛在的通貨膨脹。現(xiàn)在很多銀行可能只被當做是一種資金的儲備，他們有著數(shù)以萬計美元的儲備。其中，這些錢是不是能夠有效的進行貸款？這還是一個非常嚴重的問題。另外，聯(lián)邦政府還面臨著一個問題，就是能不能有效的吸收這些儲備，能不能通過開放式的市場政策有效吸收這些儲備。
最后一點，是非常明顯的，那就是雖然對于這些貸方采取了這些措施，在很大程度上是需要的。但是，他們也創(chuàng)造了一種獨特的美國式的群貸式的資本主義，這在長期來看是一種威脅，對于美國式的資本主義將是一種長期的威脅，謝謝！
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