|
|
新浪財經 > 會議講座 > 2008中國CFO年度人物評選 > 正文
寶鋼股份財務總監陳纓：去危擇機逆向起飛
2009年3月1日，2008中國CFO年度人物頒獎典禮暨第五屆中國CFO高峰論壇在北京舉行，新浪財經全程直播本次論壇。圖為寶鋼股份有限公司副總經理、財務總監、董事會秘書陳纓。(來源：新浪財經 陳鑫攝)
陳纓：非常感謝新理財雜志，也包括今天論壇的支持單位，能夠提供這么好的平臺，讓大家在這兒用半天的時間一起分享。這個平臺既是大家凝聚信心的一個平臺，也是分享經驗的一個平臺，也是一個交換智慧的平臺。
今天我發言的題目是“去‘危’擇‘機’、逆向起飛”。在這樣的一個時刻來舉辦這樣一個論壇，可能參加今天活動的人心理都比較復雜，面臨著形勢不同而實質內容一樣的壓力，作為CFO怎么辦。而且在這個時候，我相信各位CFO們，作為財務管理者跟以前相比面臨著更大的壓力。可能一樣的情況是，大公司開會討論問題的時候，面對紅色數字的時候，董事長越來越多的眼光轉向CFO，這個時候你怎么辦？我們該做什么，怎么才能賺錢。這個時候CFO越來越多的被推向前臺，從過去上一階段賺多少錢，變成上一階段為什么不賺錢。我相信大家面臨一樣的問題、一樣的壓力。
回憶去年的情況，用一段比較流行的話來說，基本上眼睛一閉一睜發現世界變了，箭頭的方向變了，指標的顏色變了，公司的形勢變了，經營業績變了。大家一起來看一下數字和數字帶來的分析，這兩張圖大家并不陌生，左邊是全球GDP的走勢圖，從2000年到2009年的預期，可以看出來從01年到07年經過六七年較高速的穩定的增長之后，到08年的箭頭扭轉直下；對09年的市場普遍預期，GDP增速是在2%，但是根據高盛的預期比較悲觀，大家全球的經濟增速的預期已經接近為零。按照以往的經驗，在2.5%左右就是經濟景氣與不景氣的一個標準，顯然已經不景氣，甚至走向全球性的衰退。具體來看中國、美國、日本的增速已經都非常明顯的下滑，而且主要的幾個經濟體甚至走向衰退。
美國的住房市場情況顯示，美國房地產是過去十年的引擎，而現在是一個罪魁禍首，據預計房價還有10%-15%的下降，現在下降21%。失業率圖表示，目前失業率的情況09年將會進一步上升；消費支出的情況表示，可能會導致惡性循環，房價進一步下跌，會導致失業率進一步上升，使得消費支出進一步惡化。
剛才談到了宏觀經濟的數字，在這樣一輪宏觀經濟的情況下，對企業而言帶來什么樣的影響，起碼有三個方面，發現成本變的太高了，相對的價值成本太高了。資金情況、盈利將無從談起。我想把鋼鐵行業面臨的情況成本壓力與資金做一個匯報，我相信不同的行業具體情況不一樣，但基本上面臨同樣的局勢。從02年以來，鐵礦石的價格水平圖表示，02年到07年逐步上漲到08年上漲到了幾十年來的制高點，甚至超過了150元美金。巴西到北侖港的海運費價格。鐵礦石是鋼鐵行業最重要的原材料，他的價格達到這樣的水平，可以想像鋼鐵行業去年的成本達到了什么樣的水平。而且這個成本不是立竿見影馬上就能掉下來的，現在大家看到鐵礦石、海運費的價格都下來了，但并不代表成本下來。在高價的時候，中國的港口囤積了7000萬到8000萬噸鐵礦石，這個礦石的價格都是08年的水平，這些礦石要在今年消化掉。雖然價格下來了，但是這8000萬的礦石仍然是高價。
高投入、高費用，簡單的統計了一下，07、08年鋼鐵行業固定資產投資超過8000億，8000億消化的投資有鋼鐵、水泥、各式各樣的機械設備，這些東西在07、08年價格都是非常得高。所以說在未來幾年會形成比較高的固定資產成本，所有的鋼鐵企業都會在比較簽訂比較長期的運輸價格。為了保證自己的礦石穩定供應，那個時候是賺錢的，所以簽訂了很多的協議，這些都需要近年來消化。在市場不好的時候，所有的用戶對于產品和性價比的追求都更加嚴格，雖然產品價格下來了，但是很多產品成本居高不下，我相信這是很多企業面臨同樣的問題。
資金鏈的問題，從去年下半年越來越多的聽到資金鏈要斷的話題，很多CFO是首當其沖的話題，現在面臨最大的困難是需求的問題，如果有充足的定單大家都不怕，而定單不足，下游的資金鏈非常緊張，要求所有的工商放信用。對于付款方來說，要求更早付款，拒絕上游帶來的信用傳遞給他。所以上下游加在一起，使得作為制造業中間一段的企業往往面臨著資金鏈比較緊張的情況。雖然銀行的流動性很好，但是由于面臨不好的形式，資信不好的形式，銀行面臨很大的問題，想擴大自己的信貸規模也沒有途徑。最后的結果是大幅度盈利跳水，這是不言而喻的，尤其是在去年四季度。
盈利大幅度跳水，一個是下游需求急劇萎縮，造成定單嚴重不足，開工率明顯下降，進一步推高生產成本；在去年四季度的時候，中國鋼鐵開工率大概只有70%左右，也就是30%的產能是閑置的。再一個是現在產能嚴重過剩，為了爭奪定單，這些過剩的產能都以價格戰的方式來拿自己的定單，所以價格競爭非常激烈，在去年四季度的時候，鋼鐵產品的價格跟鋼鐵相比平均價格下降40%。在年度比較好的時候，鋼鐵行業毛利水平在15%-25%，產品利潤下降40%，意味著你已經沒有毛利了。另外一個是價格話語權發生了變化，需求不足，所以誰有需求、誰有定單，誰的話語權就大。破與成本壓力，用戶加大了產品替代力度，高盈利產品銷量受到擠壓。
鋼鐵協會公布一個數字，去年四季度鋼鐵全行業虧損超過了460億。所以可以看到這樣的宏觀經濟形勢下，對企業而言面臨非常大的壓力和風險。 AcaloMlal是歐洲最大的一家鋼鐵公司，08年四季度虧損26億美元，首次季虧。這是去年大家面臨的宏觀形勢，和從數字上面臨這樣的大集。
在危險的時候，往往都有一些機會，所以想看一看，在這樣的風險下，他有什么樣的機會。非常巧，今天早上看新聞的時候，也是很幸運的一家人，他是倫敦的一戶人家，倫敦這一家人已經厭倦了這樣的生活壓力，在07年十月份的時候，決定把自己的倫敦房子賣了，賣掉120萬英磅，帶著全家全球履行，由于節省只花了16萬英磅玩轉了整個全球旅行，而回來發現房價已經下跌，又用一部分錢買了一套房。資金成本低廉，無論你已經有了比較大規模的數量，還是說準備擴張需要資金，這都是機會，你可以非常低的成本賺到你想要的錢。
再來看看資產的成本，上面幾張圖是幾個主要的指數圖，以中國來看，最高是24位，現在回到了8位。所以現在你去買資產的時候，市場給的價格已經大幅度下降了。舉個例子來看，中鋁兩次出手，花了195億美金注資力拓，所以說有一個很好的機會做了一個比較大的注資。還有一個機會是人才的機會，這兩個圖一樣，這是像雷曼兄弟一樣的兄弟，你可能需要這樣的人，這樣的人可能就你需要的精英人才，他掌握國際尖端的金融規則和經驗，現在他失業了。這些人不乏有三到五年的工作機會，是一個很好的利用的機會，可以充分的選擇余地。現在可以看到大型的人才招聘活動，上海聯合工作團借全球金融風暴之機赴英抄底。
剛才簡單的說了三個方面，在危險的數字背后還是有機會的，關鍵是看你能不能抓住這樣的機會。下面想談的是在這樣的情況下我們怎么辦？在這個時候，可能無法改變外面的環境，自己可以運動起來、強勁起來。關于管理效力的提升，在這樣的時候，可能公司做所有的改革，做所有的事項，當你做一些管理組織機構調整的時候，在經營效益很好的時候，大家都可以做大，現在會小很多。包括做新系統開發以及做別的決策調整，支持的聲音會遠遠多于反對的聲音。成本水平的控制，在02年的時候一次公司研討會上提出來產品的質量決定企業的生命，成本決定企業的壽命。那一會兒可能很多人覺得是一種居安思危的考慮，而今年聽到這樣的話的確會引起很多的共鳴。產品質量決定企業是否具有長遠的競爭，而且在這次危機中相對有優勢，人無我有的獨有產品，他的抗跌性能好。為市場機會來的時候，打下很好的基礎。
寶鋼最近做的事情，迅速提升產品，怎么提升產品的盈利，可以從簡單的四方面來報到，一個是在產品市場開拓上，我們加大了獨有產品市場開拓，以前在供不應求的時候，是我們要主動聯系的客戶。在管制體制上，我們為了加快對市場速度的響應，建立了以產品為單元，定單的反映速度都會提高，來加快公司生產和現場的銜接。在制造過程怎么能夠提高，提高工作過程的效率，來降低制造過程的成本，總體提升我們的能力。
關于成本管理，應該有一個非常好的機會，在這樣的情況下，原來的成本已經沒有任何的機遇期，完全可以陳述你的成本是什么樣的，今年要倒逼成本，發現你無利可圖，而市場無論是原材料的價格、還是產品的價格是你無法改變的，而這個是你的前提，所以這是倒逼成本。
融資時降低財務費用，這是作為CFO義不容辭的一項工作，目前資金成本控制非常低，主要有幾個方面的措施，一個是比較長的供應和銷售鏈，大概可以拿到1.8這樣的利息。利用人民幣升值、貶息購匯的方式也能控制在1.8左右。另外我們公司已經開完股東大會，明天開董事大會，在這樣的時候發一個長期的帳，鎖定長期的資金成本非常好。
并購，剛才談到了一個很好的機會，在資產回歸的合理，在這樣的情況下鋼鐵行業的并購重組可以說是天時地利人和，無論從政策導向還是行業認知都到了非常好的時候，在這樣的時候做了主動的尋源和并購，對行業的競爭非常有幫助，這是寶鋼非常關注并且最近有一些舉措的工作。在能力已經過剩的今天，重新簡單的增加產能是沒有意義的，應該在這樣的時候做一些并購重組，買企業、買資產、買技術、買管理、買人才，這樣為今后的發展帶來更大的動力和潛力。
在這樣一個困難的時候面對金融壓力去“危”擇“機”、逆風起飛，需要勇氣、需要魄力、也需要智慧，希望在座的企業能夠在這樣的時候逆風起飛，越飛越高。謝謝大家！
相關專題：
新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。