2009年1月11日，“2008年度觀察家年會”在北京隆重召開。圖為中信證券首席經濟學家呂哲權。（來源：新浪財經 陳鑫攝）

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　　2009年1月11日，由經濟觀察報社主辦的“2008年度觀察家年會”在北京隆重召開，本屆年會的主題是“2009行動綱領：變遷·角色·責任”。新浪財經全程直播本次論壇。圖為中信證券首席經濟學家呂哲權。

　　呂哲權：謝謝主持人，更感謝各位，我想說的是想免責的辦法，承受小概率風險的沖擊。副標題的是模糊正確的就是贏家，預測99%是空，但是模糊可能是正確，中信證券在07年10月份起動過華爾街親密接觸，08年3月份我們叫做“出師未捷身先退”，因為我們看不懂。因此我們用最簡單辦法叫拖延，因此用了很模糊正確，突然發現我是贏家。

　　一、誰能預知黑天鵝，有一個很偉大的人薩繆爾.亨廷頓，預測到了1994年《文明的沖突》2001年的911事件；克魯格曼，1996年《貿易國際主義》，1998年亞洲金融危機；席勒，2000年《理性的繁榮》，2001年網絡泡沫崩潰。但是這些人一共預測1008次也為認真現知的預測，還有很多我們可以說當前金融風波中，有十位的預測哪個是對的呢，可能有對的。但是我不知道是誰對，猜想黑天鵝獲得成功，如果是的話，不可成為成功的法寶，如果收到損失只有接受好。最后目前是問題找答案的時期，08年我們遇到的事情，09年，10年可能還會遇到，因此猜想黑天鵝固然很可貴，但是已經超出常人智慧，我不知道在座各位有沒有人能猜到，常人做就是模糊正確足以養家糊口。

　　如果在這種情況下我們可以做什么事，我們分四個一個是重要，而緊急的事情，第二是重要而不緊急的事情。第三是不重要而緊急的，四是不重要也不緊急的事情。我們說美聯儲不斷放貨幣可能不是辦法，但是是危機沒有辦法，第三是衡量哪個是更重要，第四是是一個程序管理。聽聽看，我們要點在于把第134象限經歷盡可能到第二象限，如果把一個人都出緊急事情一定是做不好的。

　　如果看到我們把精力分配方向，我們強烈建議，我的體會做一些自己能夠改變的事情。比如說存量，資金，還有收入，支出等等，還有很多是我們不能改變的事情，我們建議接受不能改變的一切。比如說宏觀經濟，政策，周期性，其他人的行動等等，今天我看會議討論我們不可改變的事情當中，大家提了很多建議，沒有必要，我們經歷是在于能夠改變的事情。如此做改變自己可以改變的事情是有效，從無到有，不行，但是從小到大可以。如果試圖改變你不能改變的一切基本是無效，資產并不知道你擁有他，你不能應該怎么樣，沒有這樣的事。

　　第四個如何分配策略，我們建議我們確定可以確定的事情，不確定的事情可以等待。世間公認基本確定的事情，股票長期投資收益率高于任何投資品，前提是你買的公司是可以持續經營。第二是買入時期，不是1929年，也不是2007年7月份，持有20年我想對的概率是99%。中國經濟看好，地球人都知道，可以確定。第三條大部分的個人投資者投資收益低于指數，從持續角度看，應該不超過1%，推論是試圖買指數基金似乎是最佳選擇。熊市的基本原因是牛市，反之亦然。不決定種種事情，美國是獨特，戰略是不可模仿，每個人確定一下自己重要性，財富安全在自己手中謝謝。

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