2009年1月10日，“第十三屆(2009年度)中國資本市場論壇”在中國人民大學逸夫會議中心隆重召開。圖為法國巴黎證券（亞洲）有限公司首席經濟學家陳興動。（來源：新浪財經 陳鑫攝）

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　　2009年1月10日，由中國人民大學金融與證券研究所，《中國證券報》社，天音通訊控股股份有限公司，上海重陽投資有限公司，《資本市場》雜志社主辦的“第十三屆(2009年度)中國資本市場論壇”在中國人民大學逸夫會議中心隆重召開。本屆論壇的主題是“全球金融危機：對中國和世界的影響”。新浪財經全程直播，以下為法國巴黎證券（亞洲）有限公司首席經濟學家陳興動講話。

　　陳興動：各位老師，各位同學，大家好。今天有點辛苦，我們辛苦有兩方面，一方面，現在時間比較晚，大家知道本來應該是吃飯的時間，第二個辛苦，今天應該是我們上班的第七天，這應該是這個禮拜里頭上班時間最長的。我很高興今天被邀請來，參加這個單元的單一貨幣與多元制衡的題目，非常感謝吳曉求教授，他對這次金融風暴提出了十個問題的總結，其中一個問題我覺得有相當的啟發性，大家去關注這些問題。

　　今天這個問題我想，因為我參加這個單元的討論，中國應該利用這次國際全球金融體系再造的機會，來推動人民幣成為國際的主流貨幣之一。當然我們還僅僅是利用這個機會剛剛開始，要離它成為國際主流貨幣路子還遠，但如果我們現在不開始，我們要等到十年以后再去啟動這個，可能就很晚了，而且這是一個很好的機會。

　　為了闡述這個觀點，我現在講下面八點，快快講。第一點，大家談到美元是不是這次金融危機的原因？我覺得現在很多東西已經探討了，探討的原因其實回過頭來，是想總結我們未來的路怎么走？未來能不能打破這種狀況？我們可以從這個角度來講，毫無疑問，美元作為一種貨幣獨大，肯定是造成這次能夠導致全球的金融危機一個很大的，應該說非常基礎的一個原因，也是一個百年不遇的事情。

　　1999年，2000年，歐元啟動，企圖去挑戰美元，日元我們很難說它是一個真正的挑戰，真正的挑戰是來自于歐元。我們知道有學者認為，其實美國人最擔心的，在全世界能夠展出一種貨幣，能對美元產生挑戰的，當時的科索沃戰爭就被認為是美國打擊歐元啟動的一個很大的理由。所以這里我覺得這是一個毫無疑問的，應該說中國有必要往前走。

　　第二個，美元在這次危機當中，美元的匯率是走強的，在過去五個月中，從7月到12月，美元的指數漲了12.6%，當然日元是另外一個問題，日元漲了29%，日元漲起來的原因跟美元漲起來的原因不一樣，不在這里展開討論日元的問題了。其實應該說美元在這次金融危機當中，它能夠達到它自己位置的加強，有許多問題可以討論，最重要的一點，當然很多人，我個人的理解應該是由于去杠桿化以后，貨幣的流通速度下降，再加上全球經濟目前的情況不是大家比誰好，而是比誰差，相對來講在比誰差的過程中美國恰恰是這次全球金融危機和全球經濟衰退當中，美國受到的影響是相對小的，而不是最大的。

　　第三點，從未來看，我個人認為美國，現在任何一種貨幣去挑戰美國的地位，很難，在短中期內美元的國際地位，美元成為全球的第一種貨幣地位，它會受到加強，而不會受到削弱。這里我認為有四條理由。

　　第一條理由，全球的經濟，大家應該說看誰相對來講，在這里頭找一找哪個還相對好的，相對好的應該是美國；

　　第二個，美國從整體經濟角度來講，我覺得從1989年柏林墻倒了之后，全球進入一個全球化過程，這是真正的全球化過程，在過去七到八年過程當中加速增長，加速發展，美國在發展過程當中有太多的實體經濟向外轉移，就是制造業轉移，強化國內，利用它的基礎設施跟進改造來啟動。所以相對來講，大家都知道它肯定不會說明天的故事再重演了，但是我覺得美國還是以他的力量能夠從這次危機當中站出來。

　　第三個，美國的政策和制度的調整它的力量是強的。我們不用多說，它能夠把奧巴馬選為美國總統，我們不得不承認，美國在面對挑戰的時候他們是非常現實的，而且能夠做出很理性的選擇。

　　第四個原因，美國在科技、國防，在它的整個勢頭角度來講仍然是非常強勁的，很難說我們現在能夠很快撼動它。但是世界發展到今天，大家覺得很無奈，美國獨大，美國稱霸世界，它不僅僅用它的力量稱霸世界，而且美元一直獨大，大家沒有什么選擇。

　　所以從兩個角度來講，第一，中國自己認為，剛才像宋教授也談到了，前面幾個教授都談到了，在這次的金融危機中我們認識到貨幣的作用和貨幣作用的重要性，對我們中國未來走向世界是非常重要的，這點我們不能不做。第二個，國際社會，特別是亞洲地區也希望能夠有一種新的選擇，起碼我不僅僅只選美元，起碼說美元占90%，我們還可以有另外一個10%選擇別的貨幣作為我的儲備貨幣，也希望人民幣能成為一個新的選擇。

　　我們從現在來看，很多地方在談G3，G2，G20，現在概念已經混起來了，G3是美國、歐洲、日本，G2是美國和中國，所以未來可能是協調。從我們現在來看，我說的未來為什么我們有機會？為什么美元的地位很難以挑戰，是因為接著下來的協調是非常難的，如果說G8這個制度不行了，他們非要用G20來協調，它肯定比8個人要難，比2個人要難，所以這是一個很長的過程，需要繼續進行。

　　第五點，現在我跟不少人討論的時候，對于人民幣是不是應該啟動，使它逐漸成為國際儲蓄貨幣是有爭論的，第一個認為應該好好利用這次的機會，這是一個千載難逢的機會，起碼是百年不遇，但另一種人認為我們還需要小心一點，腦子要清楚，千萬不要說一股腦就扎進去了，中國人對金融、對貨幣的理解還是很低的，而且我們還要吸取經驗教訓，那就是日本，日元當年想成為國際儲蓄貨幣的時候被美國人涮了一把，難道中國就可以避免讓世界洗涮一把嗎？這里有爭論。

　　中國的工業化，中國的城市化遠沒有完成，我們為了工業化，為了城市化，我們需要進口大量的能源基礎原材料，我們需要技術的進口，首先我們講這是一個必要；第二個，中國經濟高速增長，這一輪大家都相信，中國的經濟盡管會受到這次金融風暴沖擊，但是我們如果換成三年左右的時間，2010年、2011年的時候，全世界還會認識到中國可能是最早走出這個陰影的，而且它的增長潛力還是巨大的，盡管經濟增長速度不可能再超過10%，但是經濟增長5%到8%應該是有保障的，所以中國需要跟國際協調，所以這點應該說中國經濟增長的潛力，我覺得中國要利用這個機會搭上金融體系再造的過程往前走。

　　最后一點，我想談談如果我們認為人民幣需要國際化，我們需要推動它，不能等待市場自己來，其實周邊的交易過程當中已經做到了，人民幣需要成為國際一種儲蓄貨幣要做三件事：

　　第一，要不斷推動人民幣結算，這點看到國務院最近做出的決定，在鼓勵香港，就是中港之間的經濟關系當中一條，就是允許人民幣成為大陸與香港，大陸與澳門的交易結算貨幣，而且跟東盟的結算貨幣。

　　第二個，要推動人民幣的計價，我們現在看到全世界的統計資料，他們的進出口以本國的貨幣計價，這有什么好處？逐漸形成大家的一種習慣，我們不再要以美元，要以人民幣，這種計價過程當中統計上應該以人民幣計價，培養一種人民幣作為國際貨幣的習慣。

　　第三點，要鼓勵周邊國家，有其他地方愿意把人民幣作為主流貨幣的，中國應該積極給予支持，利用中國現在有差不多兩萬億外匯儲備的力量來推動，使人民幣儲備貨幣能向前走，起碼邁開步子，哪怕等到十年之后人民幣不是第二種貨幣的時候，那也會是第三種貨幣，謝謝。

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