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王建：城市化拉動中國經(jīng)濟發(fā)展
新浪財經(jīng)訊 2008年12月6日，中國經(jīng)濟體制改革研究會舉辦“第六屆中國改革論壇”紀念中國改革開放30周年。新浪財經(jīng)獨家直播本次盛會。下面為宏觀經(jīng)濟學(xué)會的常務(wù)副秘書長王建在會上的發(fā)言實錄。
王建：我們現(xiàn)在面對的困難很大程度上是因為國際經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了巨大的轉(zhuǎn)折性變化，這個轉(zhuǎn)折性的變化不僅對我們現(xiàn)在有巨大影響，恐怕它對未來幾年之內(nèi)都有巨大的影響。從這點來說，我們能不能準確地判斷國際經(jīng)濟形勢的走向非常重要。比如現(xiàn)在政府出臺了4萬億的經(jīng)濟刺激計劃。我想，這個經(jīng)濟刺激計劃可能還是基于明年的出口能夠保持一定的出口增長速度，這是應(yīng)該估計的，比如5—10%。但如果明年的出口如果是-10%或-20%呢？我看到過一個數(shù)字，可能不是很準確，有關(guān)部門說可能要公布的11月出口是一個負增長，一下從上個月的12.9掉到一個負的百分比，明年的形勢可能就更嚴峻。所以，我們?nèi)绻麑H經(jīng)濟形勢的判斷有失誤的話，對我們的宏觀調(diào)控政策絕對有非常巨大的影響。
我的觀點是：國際經(jīng)濟受次貸危機的影響，從明年，甚至更長一段時間看，是一個趨于越來越嚴重的情況，次貸危機到目前遠遠不是已經(jīng)過去了，而是它正在拉開序幕。去年就開始了，到今年已經(jīng)嚴重到歐美政府聯(lián)合出手，全球各大央行一塊兒降息，還制止不了這么大的風(fēng)潮嗎？我看是這樣，我最近越研究越認為，次貸危機到現(xiàn)在遠遠沒有進入到高潮，它更嚴重的沖擊肯定在后面，而且不光是經(jīng)濟方面的沖擊，為什么這么講？首先，美國政府想救市，按照現(xiàn)在的方法是不可能救得了的，為什么呢？舉一些數(shù)字來看，把它和日本當(dāng)年的情況做一個比較。日本當(dāng)年地產(chǎn)加金融市場的總資產(chǎn)規(guī)模是16萬億美元。日本在長達15年當(dāng)中，財政把赤字占GDP的比例提高到60%的水平，共拿出27萬億日元，按照現(xiàn)在的匯率差不多是3000億美元，對應(yīng)16萬億美元的金融和地產(chǎn)，救得了嗎？沒救了。現(xiàn)在美國拿出7000億，奧巴馬上臺說還要拿出8000億，加上前面已經(jīng)通過各種方式拿的，他只能拿出2萬億，而且只是口頭應(yīng)諾的，沒有著落。他想向中國這樣的國家借債，把他的國債賣給我們，才能拿出這么多錢，但是對應(yīng)的是500萬億的資產(chǎn)規(guī)模。400萬億的金融衍生產(chǎn)品加上100萬億的金融借款，這么大的盤子，只拿出2萬億來，怎么救得了呢？如果按照比例來說，日本政府當(dāng)年拿出來的錢是美國政府現(xiàn)在拿出來的20倍，都沒有阻擋日本最后進入15年的衰退，其中有6年GDP負增長倒退。我就不相信美國人能把這件事做成。
下一次的危機在什么地方呢？就在于現(xiàn)在金融層面的危機在向?qū)嶓w層面?zhèn)鞑ィ趺磦鞑ツ兀棵绹慕?jīng)濟增長是有賴于居民消費拉動，但是不是靠居民掙的錢來拉動，是靠居民負債來產(chǎn)生消費需求。居民之所以能不斷負債、不斷擴大消費規(guī)模，是靠房貸、靠信用卡消費、靠上學(xué)貸款、靠汽車信貸，等等。這些借債都有一個渠道，也就是所謂的IBS(資產(chǎn)支持債券)，沒有這個通道消費就垮了。現(xiàn)在問題恰恰在于，因為金融市場面臨著更大的風(fēng)暴，大家誰都不敢花錢，包括美聯(lián)儲和歐洲央行，現(xiàn)在向金融市場注入的錢是泥牛入海無消息，因為注進去的錢這些金融機構(gòu)都不敢花，它不知道后面還會發(fā)生什么事，它要面對最后最不利的情況，要把現(xiàn)金留足了，不敢花，金融鏈到這兒就斷了，面對的是整個的債券市場和票據(jù)市場的停板。比如美國的資產(chǎn)支持債券市場，今年7月份和去年同期相比，發(fā)行規(guī)模只是去年的1/50，如果與2006年6月的最高峰相比，只是2006年6月份的1/165，而在7月份以后，美國再也沒有發(fā)行過一張新的債券，一方面是影響我們這樣的國家對它的出口，因為他們的進口沒有了，沒有需求也就不能再進口了。