2008年12月1日，由工業(yè)和信息化部、國家發(fā)改委、科技部、深圳市政府和深圳證券交易所主辦的“第七屆中小企業(yè)融資論壇”在深圳五洲賓館召開。新浪財經(jīng)圖文直播此次會議。圖為中國證券登記結(jié)算公司董事長陳耀先。(來源：新浪財經(jīng) 白鵬輝攝)

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　　2008年12月1日，由工業(yè)和信息化部、國家發(fā)改委、科技部、深圳市政府和深圳證券交易所主辦的“第七屆中小企業(yè)融資論壇”在深圳五洲賓館召開。新浪財經(jīng)圖文直播此次會議。圖為中國證券登記結(jié)算公司董事長陳耀先。

　　陳耀先：很高興能夠再次出席這次中小企業(yè)融資論壇。我想中小企業(yè)融資難這是一個長期沒有解決的問題，就我自己回憶，可以說中小企業(yè)融資一直沒有得到解決，越討論越難，而且到現(xiàn)在我都懷疑中小企業(yè)融資能不能打開？因為這個問題提出來，我記得在人民銀行工作的時候，提出來要建立中小企業(yè)銀行等等，但是后來想了一下，建立什么樣的銀行，中國的銀行體制是大和小之分、A和B之分，所以后來建立中小企業(yè)銀行也就不存在。但是到了1998年科技大會以后，這個問題需要通過資本市場解決中小企業(yè)融資問題，我覺得這是一個很正式的確實。但是時至今日沒有推開，開始醞釀的時候叫科技板塊，含在我們兩個市場里面的，后來由于要推出二板，就把這個板放下，二板是走了一年多沒走成，到現(xiàn)在為止還是沒有；創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該說是我們主導(dǎo)的，思想是對的，證監(jiān)會幾次提出來我們要以創(chuàng)業(yè)板這樣一個方式來推出多層次的市場建設(shè)，這里面我們討論比較多。

　　陳耀先：但是到現(xiàn)在還是推不出去，應(yīng)當說，我覺得中小企業(yè)融資難的問題，如果不在市場找到一個突破口，將來采取什么辦法都沒用�，F(xiàn)在我們指望放松銀根，希望銀行增加短期投資，解決中小企業(yè)融資問題，我說還是解決不了，因為我算了一下帳，就我們現(xiàn)在中央銀行負債資產(chǎn)業(yè)務(wù)，我們所有金融機構(gòu)存款里面大概58%—60%放到中長期貸款里面，所以大企業(yè)、中企業(yè)實際上資金已經(jīng)很困難的情況下，中小企業(yè)更拿不到錢。所以我分析一下，我們的銀行，包括國有銀行，實際上資產(chǎn)里面，他們最穩(wěn)定的保險，第一個就是買國債；第二個要買金融債券，第三塊中央銀行的調(diào)控準備金，而且大企業(yè)放流動性的都沒有，在這種情況下，中小企業(yè)怎么融資呢。所以這個問題，解決中小企業(yè)融資難還得靠資本市場，還得靠推出創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板來解決中小企業(yè)融資問題。如果沒有這條道路，還得走民營借貸的道路，民營資本的道路。

　　陳耀先：第二，當前我們在應(yīng)付國際金融海嘯、啟動內(nèi)需，國家推出很大的政策，拿出4萬億投資。我覺得這個目標是很大，而且引起全球的關(guān)注。那么啟動中國內(nèi)需，促進增長的過程當中。4萬億投資拉動以后，就是啟動投資，增加出口，這樣可能就是來得快，全世界看可能很好看，但是GDP創(chuàng)造了數(shù)據(jù)，還是解決不了中小企業(yè)融資問題。我覺得有可能因為投資拉動起來以后，能源、原材料、電力，包括貨幣都會緊張起來，有可能使中小企業(yè)融資更加困難。如果這樣的話，如果我們還不在資本市場給中小企業(yè)開幾條道路，那么我們今天討論的問題永遠不能夠解決。所以我的觀點就是，我們在啟動內(nèi)需、促進增長的框架中，關(guān)鍵還是兩個手段，可以用現(xiàn)在這種發(fā)展方式手段，還可以發(fā)展市場這個手段。那么就是我們已經(jīng)比較成熟的創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板，應(yīng)該積極地推出去。

　　陳耀先：第三，因為中小企業(yè)板作為后臺來講，交易清算這一塊實際上是一個基礎(chǔ)建設(shè)，為了保證能夠?qū)⒅行∑髽I(yè)板和創(chuàng)業(yè)板推出去，這個基礎(chǔ)建設(shè)很重要。

　　陳耀先：我們這次從國外的金融危機里面看了一下，國外的金融海嘯，特別在美國華爾街引起震蕩的時候，我們審視一下，它的結(jié)算系統(tǒng)應(yīng)該說還是保證了沒有重大損失。這一條我覺得我們特別關(guān)注這個問題，為什么這么說呢？大家知道在這十幾年市場的運行當中，在國債回購過程中，大家最清楚就是“3·27”的國債回購，這個案件當時驚動各個方面，包括中國銀行、國務(wù)院，我記得羅干同志牽頭解決這個問題，整個金額是25—27倍，但是類似像這樣的風險，實際上這幾年在結(jié)算時所處理的，我們并沒有說把這個事情推到很嚴重的底部，用我們自己的保證金，用一些流動性逐步地消化解決，總體看來，我們的說國債上有風險，盡是因為我們制度上存在不足。

　　陳耀先：美國這次的次貸危機里面，應(yīng)該說在清算方面影響不是很大，因為它有三個字：一個是屬于“銀貨兌銀貨”(譯音)；市場還沒有建立擔保制度；所以我們應(yīng)該保證在創(chuàng)業(yè)板推出的時候，在后臺建立上這些制度要建立起來，能夠使我們市場在開通中小企業(yè)融資過程當中保證正常運行，控制風險。

　　陳耀先：總之，我們應(yīng)付國際金融危機，對中國來說現(xiàn)在看來還是要抓住機會，應(yīng)當積極把握有利機會，利用市場的手段，市場辦法來大力開展資金融資，解決好高企業(yè)增長、中小企業(yè)融資的渠道，這是我們免除金融海嘯沖擊的最好對策。

　　我今天講的，我不是反對我們4萬億投資，但是我覺得4萬億投資對我們中小企業(yè)來說有可能會造成進一步的融資難。推出創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板可能是最好的對策，我的發(fā)言完了，謝謝大家。