新浪財經訊 2008年11月27日，由中國財經媒體先行者和領導者《第一財經日報》發起，第一財經整合旗下六大平臺聯手打造的“2008第一財經金融價值榜(CFV)”頒獎活動在上海召開。新浪網財經頻道獨家直播此次頒獎活動。中國銀行副行長朱民在演講中表示，金融危機發生后，各國政府采取了救市政策，但還有一些問題沒有解決。

　　第一個沒有解決房地產問題，所有的政策到現在為止沒有根本解決住房抵押的問題，這個問題不解決，整個的源頭不解決，危機還是沒法解決。

　　第二是7000億美元壞賬尚待核銷。現在整個的次債是13000億美金，由次債衍生的CDO大概是8萬億美金左右，由CDO衍生出來的CDS最高時候是62萬億美金，今天是48萬億美金的時候。這個過程到現在核銷了基本上7000億美元的不良，但是現在國際貨幣基金組織估計是14000億美元，我們估計這14000億美元不夠，剩下的問題你還要核銷7000億美元，誰來核銷，怎么核銷，誰有7000億美元的現金核銷這些不良。

　　所以，這個過程一定會發生一系列的銀行倒閉，更多的對沖基金的倒閉，更多的保險公司陷入財務困難之中。所以，只要7000億的損失還沒有核銷還需要核銷就是比較大的問題。下面就是2500億的美金注資不夠，原因就是有7000億需要核銷。

　　第三件事比較大的，我們算一下這次金融危機對于美國政府的負債是18000億左右，目前美國政府承諾了18000億美元成就市場。剩下的問題是美國政府怎么樣來支付這18000億。

　　美國政府三條路，許局長剛才說了印鈔是美國的特權，第一個是發債，第二是提稅。可是美國經濟很糟，提高稅不可能。發債幾乎也不太可能，所以美國人做了三條，發展不可能，可能發一部分，增稅不可能。未來的經濟不看好，因為未來不看好，這個市場穩定不下來。

　　第四點也是一個很現實的問題，這次危機很重要的原因就是杠桿化的承諾太高，因為高度杠桿。投資銀行資本金的比率達到30—35倍，我們傳統銀行比較老實，都是12.5倍。大家意識到這個問題，所以必須去掉杠桿化，回到原來的比例。第一件事就是五大投行沒有了，五大投行變成銀行公司，第一個就得把五大投行的資產從30—40倍的杠桿化變成12.5倍，所有對沖基金的杠桿都是40倍左右。把所有的加一起，我們估算全世界有4.2萬億美元去杠桿化。第一就是誰買這4.2萬億資產，如果4.2萬億杠桿化了，誰支持融資實體經濟。現在看來這是面臨很大的問題，這就是去杠桿化以后，銀行變得謹慎，實體企業得不到融資，使得整個經濟進一步惡化的很重要原因。

　　從這個角度來說，我們認為從中期和長期來看，整個的市場還沒有穩定。因為這些問題的存在，市場仍然信心不穩，未來的前景不好，實體經濟壓力很大，所以股市繼續波動，從10月份到現在以來，股市又下跌了20%左右，而且是波動的幅度是非常之大。從這個意義來說，我們認為結論就是非常簡短，就是整個的金融市場在中期內會繼續波動，我們認為整個的全球金融危機離結束還有很長的路要走。