2008年11月27日，由中國財經媒體先行者和領導者《第一財經日報》發起，第一財經整合旗下六大平臺聯手打造的“2008第一財經金融價值榜(CFV)”頒獎活動在上海召開。圖為上海證券交易所總經理張育軍。(圖片來源：新浪財經 王元平)

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　　2008年11月27日，由中國財經媒體先行者和領導者《第一財經日報》發起，第一財經整合旗下六大平臺聯手打造的“2008第一財經金融價值榜(CFV)”頒獎活動在上海召開。新浪網財經頻道獨家直播此次頒獎活動。圖為上海證券交易所總經理張育軍。

　　張育軍：大家下午好！對于出席這個論壇我是非常的猶豫，猶豫因素有幾個方面的原因。一個是說這個題目有點兒早，我們講09年的情況，現在08年還沒有過完呢，所以講這個題目覺得有點兒早。

　　第二個就是這個題目有點兒難，講宏觀經濟、講市場，而且時間要求10分鐘左右，我覺得做起來太困難了。

　　第三個做這個事本身來說，分析市場這個題目太大，叫宏觀經濟我可以講三個小時，講市場再花三個小時，我們今天的研討會就可能拖的很長。但是經過考慮我還是冒著膽子來了，直到來之前我還沒有想好講什么事。

　　上午我琢磨了半天，剛才三位專家講的非常好，沒想到這么大的題目，這么早做分析他們已經分析的頭頭是道了。我上午琢磨了半天，寫了幾個要點，我按照我的要點談三點對于題目的看法，不一定正確，他們三位都是專家，唯獨我是做實際工作的，說的不對的地方請各位包涵。

　　首先我簡單評述一下08年國內經濟市場的情況。08年是我們國家面臨錯綜復雜的形勢，采取各種對應舉措，克服各種困難的一年。盡管08年沒有過完，剛才講了這一年像過山車，08年給我們的想象差距大了。大家翻一下07年類似的研討會關于08年的估計，大概90%都是錯的或者有出入的，所以08年是非常不容易的一年。這一年我們取得了重大的成就，不管是在宏觀經濟還是在市場，還是在其他各個領域，戰勝了各種自然災害，成功召開奧運會，成功調整我們的經濟政策。所以，這是我們取得重要成就，國民經濟繼續前進的一年。

　　在資本市場方面我覺得也不例外，資本市場方面不管是維護市場安全穩定，加強市場建設，強化市場監管，服務經濟增長等諸多方面，我覺得08年我們經受了考驗。這一年特別是在市場方面，我們的市場參與者、投資人經受了巨大的挑戰和考驗，度過了一個不平凡的一年。這次08年我覺得無論在危機事件處理，戰勝自然災害，對付復雜多變的經濟形勢方面，我覺得都是非常不錯的，這是我從實際工作獲得的感受。今年一年回想過去差不多11個月，感覺做了好多事，錯綜復雜，走過來不容易，不平凡。這是我們簡要的小結，盡管11月份我們做總結比較早，但是我就談一個看法。

　　第二個我談一下09年展望宏觀經濟形勢市場。剛才各位專家談的意見非常的有道理，分析的非常深刻。如果把這兩個題目結合起來講，宏觀經濟和市場形勢，08年我們就是這樣的一個主題，全力以赴維護市場健康穩定發展，促進國民經濟平穩較快增長。明年基本上就是這么一個主題，從資本市場的角度來說。

　　大家知道我們過去的一年，如果再早一點的話過去一年多的時間，我們經歷了一個巨大的變化，經歷了很多專家講的百年一遇，至少六、七十年一遇的經濟金融危機。明年我們基本的主題資本市場方面要全力維護資本市場健康穩定發展，并以此推動國民經濟平穩較快增長，這是一個基本主題。關于經濟剛才幾位專家談的比較多，我認為資本市場方面在促進或推動經濟平穩較快增長方面，資本市場還是大有可為，不管是在投融資平臺、企業公司治理與規范，市場建設、維護市場穩定這方面資本市場是大有可為的。

　　作為證券交易所來說，我們認為在維護市場的安全穩定、在推動經濟發展當中也是可以有一席之地，扮演積極的角色。證券交易所在市場組織、市場監管、市場穩定、投資者教育、產品開發、規則制定等方面，證券交易所作為投融資的重要平臺可以發揮積極的作用，能為經濟平穩較快發展能夠有所作為。從上交所的角度來講，明年在今年工作基礎上有這么幾項工作我們還是要全力以赴、往前推動繼續做好的。

　　第一個是明年要繼續加強基礎制度和基礎設施建設，維護市場的安全穩定運行，包括涉及到的內容，包括制度性建設、基礎設施建設，包括上交所特有的開發新一代交易系統，明年肯定是新的系統上線，建立一個全新的支持系統，提高行業服務水平這方面，應該說在基礎性制度和基礎設施建設方面，資本市場明年還有很大的余地和空間。其中也包括市場的信息安全和運行安全等因素，都是非常重要的內容。

　　第二個明年可以要繼續做好的，我們要繼續推動上交所的藍籌股市場建設。大家知道國民經濟的骨干企業相當一部分都已經上市了，而且在上海交易市場上市，我們今年做的工作包括明年可以做的包括進一步的推進公司治理。大家知道企業好壞公司治理很重要，在一個變化的經濟和市場情況下，繼續推進公司治理非常的重要，繼續推進企業的并購重組，我們今年做了很多工作，有一批企業重組，明年配合國家的經濟結構調整、產業調整這個是可以進一步做的。第三是繼續搞好信息披露，提高企業的透明度，為投資人搞好服務，這個領域有很多工作可以做的。

　　第三個方面就是交易所大力發展債券市場，包括公司債市場，企業債市場，明年是企業投融資的一個重要手段和工具。

　　第四個方面要大力的完善市場結構，發展大宗交易市場。現在我們還是一個零售市場主導的市場，我們還會進一步的改進制度、改進交易方式，提供更多的交易渠道和手段，把大宗交易市場向前推動。

　　第五個方面繼續推進合格投資人隊伍的建設，大力發展機構投資者，這是我們市場走向成熟非常重要的一個方面。最近兩年，上交所提出了建立合格投資人隊伍的主題，我們有一個計劃和安排繼續做好這項工作。

　　第六個方面進一步推進市場創新，特別是推進產品開發的工作。我們要繼續進一步的規范權證市場、發展ETF市場，開發新的產品。特別是一些在經濟困難時期，市場所需要的一些產品還繼續向前推動。

　　第七個是進一步推進投資人的培育、教育工作，這個還是很重要的一個工作。上交所按照投資人教育、監管、服務、保護、并重的原則，進一步推動投資人的培育和教育工作，使投資人市場能夠進一步走向成熟。

　　第八個進一步強化市場監管，提高市場透明度，要加強監管，包括對行業的監管，上市公司的監管，投資人的監管，交易市場行為的監管，打擊各種違法違規的活動，使市場透明度得以提高。這次危機有一個重要的教訓，凡是沒有透明度的地方問題比較大，加強市場透明度是我們市場監管的核心和根本。

　　大體來說，明年我們在今年工作的基礎上，要做這樣一些事兒，來使得我國資本市場在一個變化的條件情況下能夠健康、穩定的向前發展。

　　大家剛才談到了經濟形勢，也講到的市場形勢，我還是同意幾位專家的看法。我是一個相反主義者，作為交易所老總來說不適合預測市場，所以分析市場、預測市場也不是我的專業，總體來說我是一個相反主義者。絕大多數人樂觀的時候我比較悲觀，當絕大多數人比較悲觀的時候我比較樂觀。現在處在絕大多數人相對悲觀的時期，因此我對于明年證券市場的健康發展保持一種樂觀的看法，保持一種信心。

　　這個信心剛才幾位專家分析到了，我不展開，大家有這么幾條。比如說邱總講到的首先信心對于我們國家改革開放基本國策的信心，剛才幾位專家還講到了對于我們國家保持經濟平穩、健康發展的信心。預測五花八門，大體比較權威的預測前兩天世行有一個MMF的預測，世行預測7.5%，MMF預測8.5%，和各位專家預測差不多。中國經濟是世界經濟的主要亮點，中國經濟比哪個國家日子好過很多。而且中國處于城鎮化、工業化、市場化、國際化、現代化的進程當中。看問題不能太近，要對中國經濟的中期進程、長期進程保持一個樂觀的態度。

　　第三個從中國經濟發展的狀況來看，需要保持對于我們國家企業，特別是企業家對應危機的信心。過去三十年我們經歷了不少危機，都順利的走過來了，比我們的預計要順利。

　　我們注意到一批優秀的企業和一批優秀的企業家在茁壯成長，確實可以和一流的企業家媲美。包括第一財經評的金融領域的專家，我們有很厚的資料大家可以看一下，那個就是放在國際環境下，我們也不算差的。

　　第四個我覺得要保持對于資本市場18年制度建設和市場建設的信心，要看到過去18年中國資本市場克服了一個又一個的困難。大家知道過去非常困難的股權分置改革，行業的綜合治理，上市公司透明度很差等等諸多問題。今天18年以后取得了長足的進步，在制度建設和市場建設方面取得了長足進步。特別是剛才連首席講到，他講的相對比較樂觀，講到的方方面面的情況，我們和西方有很大的不同，在市場方面也有很大的不同。

　　最后我們也要堅定全世界對于戰勝這場金融經濟的信心。今年我們比30年代有經驗多了，大家看看全球各國的措施，是如此的及時，是如此的果斷，是如此的具體。因此，在大家相對悲觀的08年的年末，我們有理由、有信心對于即將到來的09年保持一個樂觀預期。

　　謝謝！