2008年11月22日，民建北京市委企業(yè)委員會、民建海淀區(qū)委、理實(shí)國際咨詢集團(tuán)聯(lián)合主辦的2008咨詢北京高峰論壇在北京開幕。圖為香港崇德基金投資有限公司北京代表處首席代表、中天恒會計(jì)事務(wù)所創(chuàng)始合伙人陳敏。(來源：新浪財(cái)經(jīng) 陳鑫攝)
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　　2008年11月22日，民建北京市委企業(yè)委員會、民建海淀區(qū)委、理實(shí)國際咨詢集團(tuán)聯(lián)合主辦的2008咨詢北京高峰論壇在北京開幕。新浪財(cái)經(jīng)獨(dú)家視頻直播本次會議。以下為香港崇德基金投資有限公司北京代表處首席代表、中天恒會計(jì)事務(wù)所創(chuàng)始合伙人陳敏在“尖峰對話三：本之道――融資、融智、融天下”上的精彩觀點(diǎn)。

　　陳敏：

　　先跟大家介紹一下，我原來在國內(nèi)做投資銀行，幫助企業(yè)上市，現(xiàn)在從事私人股權(quán)投資，就是所謂的PE。

　　其實(shí)企業(yè)走資本之道之前，就要走商業(yè)之道。企業(yè)融資分兩塊，一個(gè)是債務(wù)融資，一個(gè)是股本融資，首先打開股本融資的空間，負(fù)債融資有兩方面，一個(gè)是內(nèi)部負(fù)債融資，一個(gè)是外部負(fù)債融資，外部是銀行的，包括發(fā)債券，內(nèi)部就是產(chǎn)業(yè)鏈條上下游，通過信用的采購和下游的打預(yù)付款，這都是一種融資方式。信用的融資和銀行的融資本身受制于資產(chǎn)負(fù)債表股本融資的能力。

　　今天講商業(yè)模式，盈利模式等等，后面歸納起來就是將來打通你的股本融資，由私募到公募。企業(yè)在你做融資的時(shí)候，不是每一個(gè)企業(yè)都可以資本之道，能夠上市，是看你準(zhǔn)備的怎么樣，你自己做的怎么樣。把一個(gè)商業(yè)故事轉(zhuǎn)化為資本故事，把商業(yè)之道轉(zhuǎn)化為資本之道，你的人財(cái)物、產(chǎn)供銷，這些基本的方面，通過融資、融智、融天下，把這個(gè)過程中把你的商業(yè)模式打造的扎實(shí)，怎么把你的商業(yè)模式打造的更有基礎(chǔ)，你的商業(yè)競爭當(dāng)中的所有的壁壘、環(huán)節(jié)能夠打造出來。這樣的時(shí)候可以吸引外國的資本，也就是在股本融資方面能夠吸引外國資本。我們基本經(jīng)理其實(shí)就干一件事，一點(diǎn)不復(fù)雜，我們要外部的成熟市場上集合所謂的優(yōu)勢資源，成功人士的錢和富人錢，我們要把它把輸送到行業(yè)有領(lǐng)導(dǎo)潛質(zhì)的企業(yè)，是一個(gè)更要效力創(chuàng)造財(cái)富的方式。

　　我在很多會議場合中，私人股權(quán)投資經(jīng)理就干一件事，扛一個(gè)管子，一頭是富人錢，擺脫給我，一頭是商業(yè)之道做好準(zhǔn)備，技術(shù)模式、商業(yè)模式、人才模式，你的管理，你各方面，人財(cái)物、產(chǎn)供銷加在一起，人財(cái)物就是資源配置，產(chǎn)供銷包括技術(shù)模式，就是你的商業(yè)行為，按照一個(gè)合潮流的行為做一個(gè)準(zhǔn)備。

　　歸結(jié)起來，由商業(yè)之道轉(zhuǎn)化為資本之道，由商業(yè)故事轉(zhuǎn)化為資本故事，我們有一個(gè)詞叫資本化。當(dāng)你一旦上市的時(shí)候，你把你所有過去的要素一把在資本市場上以一對N的方式了結(jié)，把這個(gè)價(jià)值資本化。

　　所謂的資本之道，當(dāng)你做商業(yè)的時(shí)候踏踏實(shí)實(shí)做，資源的配置在你的能力范圍內(nèi)是有限的，你一旦上市之后，杠桿就用上了。所謂的虛擬就在這兒，我們基金經(jīng)理人就是做的資本市場和商業(yè)市場的一個(gè)橋梁。

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