2008年11月22日，民建北京市委企業(yè)委員會、民建海淀區(qū)委、理實國際咨詢集團(tuán)聯(lián)合主辦的2008咨詢北京高峰論壇在北京開幕。圖為北京天則經(jīng)濟(jì)研究所理事長、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家茅于軾。(來源：新浪財經(jīng) 陳鑫攝)
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　　第二個，俄羅斯在蘇聯(lián)解體之后，短短一兩年蘇聯(lián)老百姓一輩子的儲蓄一下子全消滅掉了，銀行的存款不值錢了，那時候是什么原因呢？是因為老蘇聯(lián)的時候計劃經(jīng)濟(jì)價格都是錯誤的，計劃經(jīng)濟(jì)的價格只是一個符號，不代表價值，是人為的。所以當(dāng)恢復(fù)到市場之后，錯誤的價格得到了糾正，很多財產(chǎn)表面上的數(shù)字跟真實的數(shù)字不一致。

　　第三，還有一些原因就是投資項目錯了，投下去很多錢，本來一年一年有回報，結(jié)果這個項目因為各種原因沒有回報，財富就消滅掉了。

　　第四，投機(jī)失誤，預(yù)期錯誤，投機(jī)是不是創(chuàng)造財富，我的回答是投機(jī)賺錢是創(chuàng)造財富，什么原因呢？一個商品在不同的時間上，有的時候多，有的時候少。商品多的時候不值錢，把它移動到少的時候，它值錢的用，你是創(chuàng)造財富的。我們做長途販運，從廣州運香蕉到北京，創(chuàng)造不創(chuàng)造財富？創(chuàng)造財富，因為廣州的香蕉多，北京香蕉少，香蕉多的地方運到香蕉少的地方，創(chuàng)造了財富。在時間上也可以調(diào)劑余缺。秋收糧食比較多，價格比較低，到第二年春天的時候糧食比較缺，價格就比較高。如果你在秋收糧食價格低的時候買進(jìn)，春天的時候賣掉，賺的錢就是創(chuàng)造財富�，F(xiàn)在我們宴會的時候剩下很多菜，吃不完，如果我想這個菜三年災(zāi)荒的時候吃，可以救很多人。每次我剩下很多菜，就想捱餓的時候。就是不同時間段，商品有多的時候，有少的時候，你把多的商品放在缺的時候來用，就是創(chuàng)造財富。投機(jī)搞錯了，我以為它會漲價，現(xiàn)在落價了，這就是消滅財富。

　　第五，金融危機(jī)的發(fā)生不是零零碎碎的，很多事情同時發(fā)生，很多的財富同時消滅，就產(chǎn)生危機(jī)了。

　　危機(jī)怎么恢復(fù)呢？靠市場本身恢復(fù)比較慢，時間比較長。所以一般需要外力注入資金，資金鏈的斷開造成的危機(jī)比較大，美國拿出7000萬億美金救市，救了很多大企業(yè)。我是一個企業(yè)，很老實經(jīng)營的，資產(chǎn)也是很充足的。我的資產(chǎn)里面有現(xiàn)金，有證券，有債權(quán)，人家欠我的錢也是資產(chǎn)。同時我也有債務(wù)，我欠了別人的錢。像我這樣一個企業(yè)，如果我的債務(wù)人突然宣告破產(chǎn)，它欠我的錢就不能還了，對我造成的損失很大，我也還不了債權(quán)人的錢，這就是資金鏈的斷開。政府拿出錢幫助我這樣的企業(yè)，本來是狀況挺好的，資產(chǎn)很充足的，但是由于資金鏈的斷開破產(chǎn)了，一環(huán)一環(huán)，政府借我一筆錢幫助渡過困難，我的債務(wù)可以清償，我欠別人的錢可以還的起。

　　怎么恢復(fù)呢？就是斷裂的資金鏈重新建立起來，新的信用關(guān)系得到了成長，經(jīng)濟(jì)活動慢慢恢復(fù)了。但是最主要的就是就業(yè)的恢復(fù)。就業(yè)增加，經(jīng)濟(jì)危機(jī)就過去了。人們有了收入，信心就能夠有促使消費，各行各業(yè)就有了主顧，經(jīng)濟(jì)就恢復(fù)周轉(zhuǎn)了。

　　現(xiàn)在中央拿出4萬億，能不能起作用呢？要看錢能哪兒來的？天上掉不下錢來，你要修地鐵和發(fā)電站，都要有錢，這個錢從哪兒來呢？有一個途徑就是發(fā)債券，但是這個不是很有效，你發(fā)債券，老百姓來買，他買了債券，就減少消費，債券是一種儲蓄，儲蓄增加了，消費減少。老百姓消費減少，變成政府的投資。政府發(fā)政府債券、國庫券，老百姓買這個債券，購買力下降了。政府拿了老百姓的錢搞投資。加起來需求沒增加多少，因為老百姓購買的錢少了。錢從哪兒來，這是一個很大的問題。

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