2008年11月13日，第四屆北京國際金融博覽會在京開幕。圖為華商基金胡志光。(來源：新浪財經)
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　　新浪財經訊 2008年11月13日，第四屆北京國際金融博覽會在京開幕。此次大會是由中國人民銀行營業管理部、北京銀監局、北京證監局、北京保監局、北京市發改委、北京市財政局、北京市國資委等多家單位共同主辦的金融盛會。

　　會上華商基金胡志光發表講話稱，目前肆虐全球的金融危機的發展過程可以分為四個階段，第一個階段是次級貸款的危機，第二個危機叫流動性危機，第三個階段就是信用危機。現在我們所處的就是向實體經濟蔓延的階段。

　　并對我國改革開放以來宏觀經濟的走勢進行了分析，他說，從1980年開始，我們在第一個十年，整個中國經濟波動非常大，當時的經濟總量比較小所以經濟波動比較大。進入到新世紀2000年以后，整個經濟波動幅度開始變小，因為經濟總量變大了。從2000年開始，世界經濟上漲，中國經濟也是上漲，世界經濟下降中國經濟也是下降。

　　胡志光指出，從估值的角度來講，跟國外、歷史比我們都是相當低的水平。所以說在這樣一個大的背景下，可能市場更多會追蹤刺激經濟增長的政策，政策熱點是這一階段的一個投資可以關注的。像現在這一波行情漲得比較多的，鐵路、工程、基金水泥都是這十條受益最多的行業。但是我提醒大家，這些行業的股票，這一波漲得已經相對比較高了，要小心它近期會有調整。

　　如果中國經濟按現在很多分析的，能在明年下半年走出衰退，走出負增長，現在國外對美國歐洲的經濟判斷也是明年下半年逐漸回暖，如果是這樣的話，周期性行業，在經濟啟動之初周期性行業受益最大。就是原材料，有色金屬、鋼材這些行業可能開始會受益。經濟往上走的時候對能源的需求也開始增加，金融也開始活躍，可選消費品航空業也開始受益。明年下半年，明年年中的時候我們可以關注周期性的。這是在這樣大的背景下，我們明年可以關注的兩個投資主題。