2008年11月13日，第四屆北京國際金融博覽會在京開幕。圖為光大銀行零售業務部趙偉松。(來源：新浪財經)

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    2008年11月13日，第四屆北京國際金融博覽會在京開幕。此次大會是由中國人民銀行營業管理部、北京銀監局、北京證監局、北京保監局、北京市發改委、北京市財政局、北京市國資委等多家單位共同主辦的金融盛會。以下為光大銀行零售業務部副總經理趙偉松的發言實錄：

　　各位先生、各位女士，新聞媒體的朋友。非常高興有機會跟大家共同探討一下財富之樹的問題。今天的主題，我想從財富方面跟大家解答一些問題，我的主題是財富之樹，大家從2006年2007年到2008年，其實都在做一件事，就是栽下你的財富之樹，這個樹很小，能不能成長為參天大樹這里面要經過很多狂風驟雨，或者烈日炎炎，怎么樣才能抵抗風險成為大樹？

　　我們首先講講理財觀念叫走向生產，你不理財，財不理你，這句話是個必要條件。現在的情況，2008年，你越理財，財越離開你，不是說要增值，可能保值都不可能。我們要把這個概念升華一下，演變成理不亂，財不斷。你要理亂了，財就斷了，這個有很多東西需要講，有很多產品需要你去講，有很多人需要你去分析，有很多機構吸收你去霧里看花，這一個概念要給它清楚一下。不是你理不理財，財不理你，要理不亂，財不斷。

　　你的基金是不是需要長期持有，長期投資是不是可以劃等號？在2006年，2007年聽到的理財師講都要你長期持有，2006年比誰少，誰少什么也不管，買了。2007年比什么呢？比誰膽子大。2008年比誰跑得快。長期投資理念有很多形形色色的事情，咱們要怎么來看？如果說長期持有，肯定就能獲得財富的增值，這個小樹肯定就能成長為一個大樹，咱們可以拿道瓊斯來比，經歷過兩次大戰，很多蕭條，接近經濟崩潰的情況也經歷過，這個財富指數還是往上漲。如果你在19年前投資日資指數，19年你的財富也沒增值，所以長期投資跟長期持有是不能劃等號。

　　好公司是不是好股票？好公司的評價標準有很多，資產很大，利潤盈利很高，這樣的公司是好股票。好股票，后來經過2007，2008年發現不是這回事。好股票是能給你帶來財產增值的股票。評價好股票的標準只有一條，能給你帶來金錢或者說讓你賺錢。好公司不見得是好股票。中石油這是公認的好公司，但是從它上市那天起一直給大家帶來傷心。招商銀行，這些銀行其實都是很不錯的公司，是不是買銀行股票就能給賺錢呢？也不是。所以好公司要跟好股票打問號，不是等價關系。

　　基金定投是不是靈丹妙藥。如果你怕市場波動，忍受不了市場煎熬，你就做基金定投，但是這個公司成立有個前提條件，咱們很多數學公式跟物理公式一樣。你比如說基金投資你要定投是一個長期投資，長期投資過程中必然會碰到大熊市或者一些下滑的時候，這種情況下，你能不能堅持得住，你有沒有定力一如既往的投下去？我接觸很多客戶里面在今年開始放棄定投。再有你有沒有一直持續不斷的現金定投？經濟蕭條的時候你還要不要定投？第三個，你定投的產品有沒有清盤，你定投的公司有沒有破產或者關閉呢？所以基金定投并不是靈丹妙藥。也是需要走下神壇。第四個理財觀念。 長期投資也好，定投也好，里面有一個負利概念，能不能做到，這是需要注意的。

　　股神也好，基金明星也好，各類專家學者也好，他們的話值得信嗎？一個明星經理出場跟娛樂明星是一樣的，他的話基本叫真理，宏觀經濟分析都會買到，但是到了08年，大家覺得他是人不是神。當整個市場系統下跌的時候，他也下來。所以各種媒體新聞評論，各種策略也好，他帶給你的是什么？是不是信貸？這個大家也開始抱懷疑態度，這也要走下神壇，他們的建議、分析都是一家之言。

　　在理財過程中要有你自己的分析，只要你聽到我幾個概念，我覺得你的理財道路上持進一步，就可能會更加勝利，更加有抗風險能力成長為一個財富大樹，這是我第一個內容。

　　第二個風險與收益的三層透視。你們家里或個人把財富小樹栽下過程中會碰到很多風險和機會，我們要對風險和收益進行透視。什么是風險、什么是機會，什么是收益？大家都認為是風險的時候，實際上機會已經悄然來臨，當大家都認為是機會的時候，風險埋藏在里面。大家想想是不是有這種道理？風險總是以機會的面貌出現，機會是以風險的面貌出現，很容易混淆。

　　我們要防止風險，控制風險，我們首先要進行三層透視。第一層我要給大家講個小馬過河故事。一個小馬看個河流，這個水很急它就著急了。他問小松鼠能不能過，小松鼠說不能過。這個小馬猶豫，后來聽老牛的話，顫巍巍走一步一步過去了。我從這個故事里面發現一個新的觀念，馬的風險承受能力比小松鼠要高得多，同樣一條河比如一條風險，小松鼠一進去淹死了，小馬過去淹不死。在座各位問問自己，你是小松鼠還是駿馬？你投入10萬塊錢你可能變成小松鼠，你總歸只有10萬塊，那你就要被淹了。你有200萬投入10萬沒事。

　　所以你要做理財，首先要評價評價自己是小松鼠還是駿馬，這是投資理財獲得收益的第一個問題你要做第三層透視，叫透視自己。大家買基金也好，去銀行也好，都會填風險承受能力，風險承受態度。這里面要注意一點，人們的風險承受是會發生變化的，你昨天是一個悲觀主義者，今天要變成樂觀主義者。為什么？因為人的情緒很容易受市場影響。所以本身你的風險偏好也會變化，這第三層透視。

　　第二層是結構透視。我畫了三個圖，第一個圖是一個草房子，草房子住起來如果在風平浪靜的時候住起來很舒服，但是在狂風的時候就會倒。第二個木結構的房子，在風平浪靜的時候也沒問題，遇到一點小風險它比小房子能扛得住，但是遇到大風險的時候，雷電交加那個時候就不見得了，它可能要被吹垮。第三個房子是石頭結構的，抗風險能力比較強。

　　我們做理財，要看你理財的結構，結構很關鍵，結構很重要，結構很迷人，結構也很簡單。你比如說你100萬資產你到一個理財機構人家問你。100萬是簡單100萬，他還不知道總資產有多少，這個資產結構是按比例來配的，什么樣的結構是適合你呢？比如說大家看身上的鞋，沒有那個鞋最好，只有最合適你的。你的結構要跟你匹配起來，這個是要給你用的。不同結構是不一樣的，結構里面是理財里面取得收益，防線風險一個最關鍵，最主導的東西。這個大家一定要進行風險。

　　我去銀行也好，你下手之前一定要看自己的資產結構，把這個事情搞清楚了，才能把自己的財富小樹穩穩妥妥地經住風雪、風雨成長為蒼天的財富大樹。這是第二層透視。

　　第三層透視，這個透視很關鍵，很主要，很要命。因為在通常大家的理解里面，財富的增值是很慢的，很漫長的，我十萬塊錢變成20萬要經過一個很長時間，翻番了。財富的縮水速度可能也是很慢的，50萬變成40萬，變成30萬也可能很慢。不是。財富增長速度很慢，但財富毀滅速度很慢。

　　財富的增值和財富的毀滅速度完全不一樣，其實投資基金也一樣，2004年叫百萬基金，像一個小樹一點點長看不見動靜。但是縮水起來，一下連本金都會沒了。怎么回這樣呢？因為發生了黑天鵝事件。什么叫黑天鵝事件，現在有本書很流行，黑天鵝。大家都認為天鵝是白色的，但是一只是黑色的就把這個真理否定了。很多東西在沒有出現很天鵝之前都是真理。

　　有個很有名的案例，做事件找兩個人，一個學經濟學的，他概念很穩，一個在社會上摸爬滾打的，根本沒學過經濟學原理，什么也不知道。做事件的人拋99次硬幣，拋99次全是正面的，現在他要拋第100次，他問大家是正面是反面？大家想想你的答案是什么？學過經濟學原理會說，99次？應該是50次，這100次肯定是反面的。因為他想200次的話可能各占100次。在社會上摸爬滾打的人一看不對，一個硬幣拋出去100次，拋99次里面肯定有暗箱操作，肯定是正面的，結果一爬果然是正面的。

　　大家可以回憶一下，當時很多言論說4000點是鐵底，那是很牢靠的，沒想到到了滑到3000點，大家不說鐵底了，說是鋼底。沒問題，大家等著看笑話。又滑到2000點，說是金底。后來還下來，沒底了。為什么是這樣？因為每次下滑都是不符合大家心理的預期。就象拋硬幣一面，拋99次都是正面，你總是認為下一次是反面，沒想到還是反面。

　　我的一個大兄弟趙丹陽先生他發布一個聲明，宣布他所有基金全都清盤，他寫致投資人的信，他說市場我無法預測，我已經找不到具有安全邊際又能掙到錢的品種了，所以我把現金還給投資者，讓他們自由去市場搏斗。

　　當時大家就說，趙丹陽，大家都覺得沒能力。我參加很多的會議，策略研討會也好，經濟說明會也好，說八千點，那是一個基本的谷底。你要說6000點那基本上是最悲觀的，沒有前瞻性，說你沒有前瞻性。但是有一種黑天鵝事件發生了，大家全清醒了，所以要透視這個東西。如果你沒有透視這個事情，你這個財富小樹是無論如何也長不大的。哪怕來兩個工人就會把你樹鉅倒了。如果你把這三個透視內容給理會了，哪怕你有印象，我覺得你在人生理財道路上又前進了一步。