2008年11月10日，“全球PE北京論壇——金融危機(jī)下的股權(quán)投資”在北京召開。圖為中國國家發(fā)展和改革委員會(huì)財(cái)政金融司副司長曹文煉發(fā)言。（來源：新浪財(cái)經(jīng) 陳鑫攝）

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　　新浪財(cái)經(jīng)訊 2008年11月10日，由北京市金融服務(wù)辦公室、中國股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)(籌)、北京股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)和全球新興市場(chǎng)股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)主辦的“全球PE北京論壇——金融危機(jī)下的股權(quán)投資”在北京召開。新浪財(cái)經(jīng)全程直播本次論壇。圖為中國國家發(fā)展和改革委員會(huì)財(cái)政金融司副司長曹文煉發(fā)言。

　　曹文煉：尊敬的吉林副市長，尊敬的邵秉仁會(huì)長，尊敬的各位來賓，女士們，先生們，大家上午好。首先我代表國家發(fā)展改革委財(cái)政金融司對(duì)全球PE北京論壇—金融危機(jī)下的股權(quán)投資表示熱烈祝賀。本來今天上午是徐林司長致辭的，因?yàn)樗�臨時(shí)有公務(wù)，所以我來講幾點(diǎn)個(gè)人的看法。

　　第一想談?wù)勗谌�球金融危機(jī)形勢(shì)下發(fā)展股權(quán)基金的重要意義對(duì)于中國。我們中國政府人員已經(jīng)表示，在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的情況下，辦好中國自己的事情，這是我們自己最重要的事情。剛才也提到今天早晨的新聞廣播，我們要擴(kuò)大內(nèi)需， 要擴(kuò)大消費(fèi)，擴(kuò)大投資。在擴(kuò)大投資大政策環(huán)境下，我認(rèn)為除了加大財(cái)政投資力度以外，啟動(dòng)民間投資、社會(huì)投資也是尤其重要的事情。在這個(gè)環(huán)境下，發(fā)展股權(quán)投資基金，可以扮演一個(gè)重要的工具和重要的角色。這同時(shí)也是我們深化投資體制改革和金融改革的一個(gè)比較好的結(jié)合點(diǎn)，比較好的選擇。

　　因?yàn)殚L期以來，我們深化投資體制改革，老在項(xiàng)目審批權(quán)限上，在投資審批上面做一些文章，但是在培育市場(chǎng)投資主體方面做的不夠，在怎么提高公共投資的效率，公共財(cái)政的效率，提高儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的效益方面，一直在探討，股權(quán)投資基金應(yīng)該是一個(gè)比較好的工具，發(fā)揮專業(yè)管理人的作用。同時(shí)政府可以通過設(shè)立各種引導(dǎo)基金來引導(dǎo)股權(quán)投資基金，來投入一些需要重點(diǎn)支持行業(yè)和領(lǐng)域。剛才邵會(huì)長提到前不久國務(wù)院批準(zhǔn)了國家發(fā)展改革委會(huì)同財(cái)政部、商務(wù)部制定了創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)的指導(dǎo)意見，這就是一個(gè)嘗試。

　　第二方面，社保基金領(lǐng)導(dǎo)在發(fā)言中也講了，我個(gè)人認(rèn)為在當(dāng)前環(huán)境下，發(fā)展股權(quán)投資基金對(duì)優(yōu)化機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)配置，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，也能起到積極的作用。今天到會(huì)的有很多國際專家，在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家，在投資股權(quán)基金，在資產(chǎn)配置當(dāng)中，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)，都有一定的比例，5%，甚至到40%左右。在我們國家目前除了全國社保基金以外，重要的機(jī)構(gòu)投資者，包括我們監(jiān)管部門還沒有固定他們投資股權(quán)基金這個(gè)行業(yè)的資產(chǎn)配置比例。

　　第三個(gè)方面，應(yīng)該說發(fā)展股權(quán)投資基金，對(duì)我們提高促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，提高企業(yè)的素質(zhì)，改善我們的公司治理結(jié)構(gòu)，也都具有重要的意義。大家知道前幾年中國相對(duì)偏熱，資本市場(chǎng)出現(xiàn)一些泡沫，股權(quán)投資行業(yè)也出現(xiàn)了一些泡沫。但是在泡沫退去以后，相對(duì)來講，現(xiàn)在企業(yè)越來越合理估值了，這是發(fā)展股權(quán)投資基金行業(yè)好的時(shí)機(jī)。廣大的中小企業(yè)和結(jié)構(gòu)調(diào)整，也需要股權(quán)投資基金的介入來幫助企業(yè)改善治理結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

　　最后一個(gè)方面，我想特點(diǎn)強(qiáng)調(diào)，還有一個(gè)重要原因，因?yàn)榻裉斓綍?huì)的很多國際投資者，在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)環(huán)境下，中國也需要承擔(dān)作為一個(gè)大國的國際責(zé)任和義務(wù)，通過股權(quán)基金，幫助我們一些企業(yè)走出去對(duì)外投資，跟國際投資者結(jié)合起來，引進(jìn)來，走出去，這也是一件很有前途的事情。這是我想講的第一個(gè)方面。

　　第二個(gè)方面，我想談?wù)剛�(gè)人對(duì)中國股權(quán)基金行業(yè)當(dāng)前存在主要問題、主要制約、主要障礙的一些基本看法。我想在中國股權(quán)投資行業(yè)，經(jīng)過最近10年來的發(fā)展，應(yīng)該說從1998年大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資，中國股權(quán)投資基金已經(jīng)有了一個(gè)初步的發(fā)展。但是，從現(xiàn)在總體情況來看，存在這么一些現(xiàn)象和問題，一個(gè)是小的股權(quán)基金很多，多而無數(shù)，大概是10億人民幣以下的基金，3到5億，甚至只有幾千萬，這種類型基金，全國估計(jì)有數(shù)千家。但是大人民幣股權(quán)基金很少，嚴(yán)格來說，只有渤海投資產(chǎn)業(yè)基金一家，以及今年通過市場(chǎng)化渠道在國家發(fā)展改革為備案以后，社保投資的，規(guī)模在50億元左右的就是有兩，就是鼎暉投資和弘毅投資，小的多，大的少。第二點(diǎn)，就是GP多，LP少，合格的LP少，這個(gè)行業(yè)存在著嚴(yán)重的失衡。各種類型的，這些年來由于國內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展，有一些出口反內(nèi)銷的，咱們回歸的一些GP很多，所以我們一些省市已經(jīng)成立了股權(quán)基金的行業(yè)協(xié)會(huì)，都是以GP為主，但是大的主流的LP很少。