2008年11月9日，由中央財經大學金融學院等主辦的“第二屆亞太經濟與金融論壇”在中央財經大學召開。新浪財經獨家圖文直播此次活動。圖為中國社會科學院金融研究所副所長王松奇。(來源：新浪財經 白鵬輝攝)

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　　2008年11月9日，由中央財經大學金融學院、清華-布魯金斯公共政策研究中心、澳大利亞蒙納士主辦的“第二屆亞太經濟與金融論壇”在中央財經大學召開。新浪財經獨家圖文直播此次活動。圖為中國社會科學院金融研究所副所長王松奇。

　　王松奇：中國社科院6月1號到13號曾經派出美國次貸危機考察團，我是副團長頭銜。回來以后經常參加研討活動，現在研究次貸危機和全球金融海嘯情況下如何應對，我覺得有這樣幾點：

　　第一點，首先要正確理解美國次貸危機，發生原因到底是什么。我覺得好多人都把責任歸到創新過度上。美國1938年，七十年前成立房地美，這兩個機構做衍生證券，為商業銀行提供大量流動性，這是這些資金支持，為美國發達資本市場，為企業創業創新，為上世紀九十年代新經濟的符號提供了大量的資金支持。現在美國出了危機，貸款總額12萬億美元，現在暴露出的次貸是10%，加上創新的總量，涉及的資產總量大致是54萬億到60萬億美元。美國有多少錢，全國有200多萬億，金融資產占130多萬億，其他是實體部門可計價資產。美國家庭部門總體資產按照去年口徑大致是73萬億美元，現在凈資產還有58萬億美元。從58萬億大部分在最近十多年時間內，美國經濟和金融發展給家庭部門創造的金融財富。所以我們看到這些數字以后，加上考慮美國現在在科技領域，實體經濟部門，教育上的領先性，然后本身制度自調節能力。所以美國經濟一段時間度過這段危機沒問題。我們到美國接觸13個機構，大多數專家給出一個明確判斷，明年第四季度美國經濟走出低谷，這也是樂觀的判斷。所以美國次貸危機，我們個人考察主要應該從微觀上著手，美國所有金融機構，金融機構所有業務部門無限制地創造業績，創造業績之后分獎金，不顧整體系統的安全，貪婪是這次危機發生的最后原因。金融部門，華爾街的投資銀行，甚至是房屋貸款申請者，沒有收入支付能力也要先住好房子，造成全國性運動。美國這次危機最終原因我個人認為是貪婪。

　　另外從美國上市公司和比較規范的股份公司看，獨立董事中經過長期專業訓練的人，大致占四分之一，四分之三專業知識不太行。美國這些年資本主義制度本來是我們學習的榜樣，大家發現它在微觀機制上，在公司治理上，美國出現有委托代理太長，完全走樣，那些不懂行的獨立董事，公司董事變成表決機器，來制約股權代表者，資本所有人，實際上美國出現的真正問題在微觀層面上，也是變相被人控制造成的。掙錢大家分，分了以后出了危機讓納稅人買單。

　　中國總結這次危機的時候，最重要有幾點，首先頭腦清醒，中國能力救市不足，自保有余。實際上拿出來填窟窿的沒多少，沒這個能力。美國通過7000億買垃圾不良資產的辦法，也是最愚蠢的辦法。只能通過注資的方式，政府變成問題機構的所有者，將來形勢好的時候逐漸推出，這是最好的方式。第一條是明確自己的地位，不管國際貨幣機制怎么改革，這個改革現在看，世界上沒有任何一個經濟體貨幣取代美元。中國GDP在世界總量4.6%，美國四分之一，歐盟國家由于主權不一致，實際上很難達成一致意見。所以這個貨幣體制，取代國際貨幣基金組織也好或者重新設計話語權也好，我個人認為現在還早。

　　我個人不太樂觀，自己的夢自己圓，中國要象征性地拿一點，把自己的事情干好。現在我們有一個最大的誤區，說中國現在拉消費，信貸消費是遠水解不了近渴，拉不動。即使銀行放消費信貸，如果過度放松，可能會出現中國版的次貸危機。所以現在怎么拉，從中國情況來看，經濟增長三駕馬車如果出口不行，還沒有到真正不行的程度。現在看還是靠投資，我們決策層已經比較明確，修鐵路。最大的潛力在哪？中國三十年經濟神話最大奧秘在于地方政府。我們到地方政府都搞基礎設施，地方政府在推動經濟建設，招商引資，整天搞一些競賽，地方政府不干這個事。中國經濟增長最大奧秘在地方政府，如果經濟有冷的趨勢，最省力的辦法是支持地方政府進行比較好的城市基礎設施建設，搞一些配套投資。因為中國現在GDP增速16%以上的地級市，百強項比比皆是，投點錢肯定很輕松，財政收入作為現金流擔保沒什么風險，然后抓緊這個機會中國再做幾件事。