2008年9月19日-20日，由上海陸家嘴金融博覽會組委會主辦的“2008上海陸家嘴金融博覽會第五屆中國國際金融論壇”在上海浦東展覽館舉行。新浪財經獨家網絡直播本次會議。圖為KTB投資集團合伙人安寶信演講。(來源：新浪財經 張健攝)

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　　2008年9月19日-20日，由上海浦東新區金融服務辦公室、上海現代服務業聯合會、上海市銀行同業公會、上海市證券同業公會、上海市保險同業公會、上海市期貨同業公會、上海市國際服務貿易行業協會聯合主辦的“2008上海陸家嘴金融博覽會第五屆中國國際金融論壇”在上海浦東展覽館舉行。新浪財經獨家網絡直播本次會議。以下為KTB投資集團合伙人安寶信的演講實錄。

　　主持人 黃大偉：感謝趙元軍先生的演講。下面，有請KTB投資集團合伙人安寶信先生演講。

　　安寶信：我用簡短的時間跟大家報告一下中國PE跟VC的現狀以及對未來的評判。中國的PE和VC并沒有清楚的界限，PE是一個比較廣泛的定義。簡單的分，就是看風險承受度是多少，能夠承擔很大風險做投資的也是風險投資。風險承受能力沒那么強，對投資回報的倍數可能時間上就有要求。06年到07年，中國風投有一個很大的成長。熱錢是相當的多。從做的項目數來看，成長也是相當的快。從08年的上半年可以看出，資金是超過07年的一半，但項目數不到一半。大家在每個項目的投資金額，相對增加了。也就是說，越來越多的資金需求。產業分布VC還是以IT為主，其他的傳統產業、服務業，相對比較少。從項目講，也是IT最多的。IT產業相對風險比較多，但它的回報倍數也會相當的多。

　　每個人對PE和VC的定義不一樣。PE07年是一個相當平穩的水平，08年好象不到一半，熱錢還是很多。跟VC很不一樣的，PE在傳統產業占大宗，而IT占的百分比就小很多。這可以看出對產業投資的偏好，PE和VC是有差別的。PE傳統產業占50%。中國企業IPO狀況，08年到現在為止，一共是不到100家。下半年我想恐怕會更糟糕。07年有很多的海外IPO，而08年到現在上半年海外IPO不到20家，而境內的有將近60。退出渠道上，迅速從境外到境內。

　　幾個趨勢就是中國境內的VC、PE機構，其是熱錢很多，但相對來說很謹慎。從總體看，中國需要面臨很多壓力和挑戰。最重要的就是人民幣升值的壓力、通貨膨脹、能源、金融、財務制度的開放、整個社會的發展。今年中國發生了很多跟社會有關系的事情，比如食品安全。你要把一個東西加大力度做，就必須犧牲其他的方面。企業也面臨著眾多的壓力挑戰，過去20倍的PE現在都是5倍，心態上需要去調整。投資方面要考慮效益化、制度化、全球化，要考慮怎樣在風浪里生存下去。最重要的，就是投資者和企業能夠彼此站在同一條船上，大家共同合作，公司治理上大家合作，共同發展起來。

　　KTB是最大的一個私募股權基金，整個資產超過100億美金。我們在世界各地，首爾是我們的總部，亞洲跟美國都有辦事處。主要的投資人大部分都是韓國的大企業，比如LG、現代。我們1981年成立到現在，有超過200多家公司做IPO，不包含被并購的企業。代表性的投資項目，在韓國涉及非常廣，在美國主要以IT為主。在中國我們也在做投資，比如展訊、分眾傳媒，還有生物科技、零售、連鎖店等都有投資。

　　謝謝！