2008年9月19日，由上海陸家嘴金融博覽會組委會主辦的“2008上海陸家嘴金融博覽會第五屆中國國際金融論壇”在上海浦東展覽館舉行。新浪財經獨家網絡直播本次會議。圖為亞商資本董事長陳琦偉演講。(來源：新浪財經 王元平攝)

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　　我們現在說資本的作用很大，確實我們在實際上跟企業的接觸，以我們亞商講，01年開始做本土基金的管理，我們投的十多家企業都非常成功，因為我們原來有咨詢的背景，所以我們對企業的判斷、關系處理、幫助企業成長方面，我們可以帶去很多附加值。但是，我們確實碰到了很多具體的問題，也折射出這樣一點。

　　比方說我們上次碰到一個難題，我們投資的一家浙江企業。當時它是一個很好的概念，在成長中，行業也很不錯。我們幫助它在美國做了反向收購，它的期望能夠轉板。我們進去以后，這方面做了很多工作。這個企業也付出了很多。一直走，將近三年走下來，成長業績還可以，中間付出了很多費用。

　　結果今年，浙江中小企業的擔保鏈條出現了問題，他擔保的一家公司出了案子，他擔保了5000萬，一下把他拖下水了。這樣一來，公司的管理層就非常郁悶。這個事件發生以后，資本市場對它的大門就關起來了，消息一披露，股票就暴跌，要恢復過來很難。

　　他們的管理層就說，我們感到過去的三年中是盼上市，能夠轉板成功上市。但碰到意外事件，融資沒有成功，前幾年的努力就沒有回報了。可能是我們企業管理、擔保鏈條上出的問題，但資本市場上對我們企業的誘惑，到底是好事還是壞事？

　　我們忽悠企業接受投資的時候，拼命要告訴他我們光鮮的那一面。但通過經濟的現實，特別是今年2008年，兩場典型的危機跟風暴，帶給我們的教訓我們切實應該更加深刻的思考。對中國企業的現狀，除了需要錢以外，更需要的是什么？當然錢是最需要的一個資源，它還需要的是什么？

　　講到這個話題，我們亞商自己的體會，回過頭講三鹿這樣的事情，就感到非常痛心。08年是亞商成立20周年。我們20年前1988年是中國第一家做本土咨詢的公司，7年前開始做股權投資。當時我們做管理咨詢，一路做來，體會非常深。中國企業絕大部分先天不足。企業內部的治理，外部的環境、條件，都非常不利。

　　我非常同意閻焱講的。不要看政府官員很喜歡跑到企業去，跟企業打成一片，但企業在中國的環境實際是很惡劣的。很多企業家犯錯，為什么在邊緣上游走，不是說主觀的道德有多壞。如果我們只講錢，而不給他帶去真正的企業所需要的內在價值，如果我們融私募基金在最后或者任何PE投資，在中國從長遠講要成功，是很困難的事情。

　　亞商從1999年跟中國證券報合作舉辦中國最有發展潛力上市公司的評選活動，當時的上市公司我們幾乎都走訪過，體會非常深。上市的公司尚且如此。

　　我們亞商今天做投資，我們看企業可以把很多在中國本土成長起來的已經很好的上市公司，表面上很有品牌的，內部有什么問題我們可以拿出來做借鑒。

　　我們今天不敢說這個企業投進去一定會有多好。很重要的是資本和企業的管理要結合起來，要產生一些新的增加量。這個增加量，就是企業的健康組織結構、透明的、可接受的正確的發展戰略以及相關的好的商業模式的結合。這樣才有可能使得人民幣私募基金的投資活動得到我們想要的結果。人民幣私募基金在中國，募集資金很重要，投資的企業很重要，投資的管理更重要。