2008年9月19日，由上海浦東新區金融服務辦公室、上海現代服務業聯合會、上海市銀行同業公會、上海市證券同業公會、上海市保險同業公會、上海市期貨同業公會、上海市國際服務貿易行業協會聯合主辦的“2008上海陸家嘴金融博覽會第五屆中國國際金融論壇”在上海浦東展覽館舉行。新浪財經獨家網絡直播本次會議。以下為中國東方資產管理公司總裁梅興保的演講實錄。

　　梅興保：女士們、先生們，大家上午好！很高興參加這個論壇，我就私募股權投資以及資產管理公司的轉型問題，圍繞價值分享、價值創造發表我的看法。

　　目前，幾家資產管理公司正面臨著轉型，市場化是轉型的必由之路，開拓新業務是我們的戰略重點，PE也是重點選項。同時，我們可以利用我們的資源優勢為PE提供發展的機會。

　　PE作為一種金融創新以及獨特的組織架構、激勵機制風靡全球，在中國的飛速發展首先要歸功于中國經濟高速增長和高回報率，使PE得以分享中國的發展成果。在我們國家的結構調整和升級過程中，創造了大量的新企業。由于缺乏融資渠道，這也給PE提供了眾多的機會。

　　然而，面對PE需要保持冷靜。要持投資態度，而不是持投機心態。PE的參與者應努力創造價值，要摒棄急功近利的想法和各種短期的行為。我們要從長遠來考慮價值判斷。支持國有企業改制和扶植優質中小企業的快速增長，PE大有可為，這也是PE的優勢所在。PE是實現外需轉化為內需的有力工具，可以解決融資渠道單一的問題，可以改善中小企業的管理結構和治理水平，從而實現中小企業的規范化、市場化運作乃至走向國際化，實現價值發現和資本的重新定價。

　　為了使中國PE的快速健康發展，有學者提出，要實現國際規則和本土化運作的有機結合。這是有道理的。也就是說，我們項目的篩選、資金的募集、管理團隊的選擇上，這樣都有利。一般而言，合伙人的認識和對投資者的認識，是發展PE的兩個難點。本土化可以很大程度上解決這個問題。PE要在中國成功，需要透徹理解中國的經濟體制、經濟政策和企業文化。特別是PE進入之后，在一段時間之內還要參與企業的經營管理和制度的設計、改造。本土化十分關鍵。了解中國國情、中國企業是PE的必備條件。PE的管理最終應該體現依靠國外資金為主轉向依靠國內資金融資。

　　我們幾家資產管理公司，過去在巨額的不良資產的處置中，主要是“三打”，打折賣掉、法院打官司、打包處理。同志們、先生們，女士們，我們現在已經在摒棄這種“三打”的辦法，把資產進行增值運作。東方資產積累了豐富的經驗，有條件為PE的本土化提供支持和各種機會。同時也可以由我們的子公司以主體身份進行PE的選項。第一是不良資產的資源和專業優勢。我們處理不良資產數千億元，擁有一批國際金融專業人才，有一些人有海外工作的經歷，我們在全國各地有幾十家分支機構和不良資產經營的隊伍，構成了廣泛的運營網絡。資源主要集中的沿海、大中城市、經濟發達地區，通過對其中有潛力的項目，可以獲得良好的經濟效益。就上海來說，除了上百億的債券掌握手中以外，這些項目有大樓、土地，還有其他形態的股權。所以我們可以通過PE對其他有潛力的項目、PE的模式進行運作，可以獲得良好的經濟效益，實現股權投資重組并購與產業的整合。我們公司在南方接觸到一個資不抵債的項目，這個公司06年收購了該項目保全資產的其余債券并進行再轉股，通過債務重組，取得股份公司的40%股權，促成了這個項目和另外一個高科技項目互相參股，再向高科技項目進行投資運作，現在這個高科技項目正在進入IPO程序。不久之后，可以獲得5倍的回報。我們有資源的優勢，愿意和PE項目共享。

　　我們公司有下面的證券公司，有數據咨詢公司，這些子公司涵蓋了主要的非銀行金融領域。不同領域相互協同，為PE項目的發展，提供項目篩選、重組改制、投資進入和退出的全面解決方案的服務。

　　第三，資產管理公司的轉型，為PE本土化提供了有效的保障和政策上的咨詢。向商業化轉型是資產管理公司改革的大方向，開展PE符合資產管理公司轉型的要求。近來主管部門對金融資產管理公司商業化轉型時期的過渡期的股權投資進行了規劃，提高了資產管理公司股權投資的自由度。有政策支持，金融資產管理公司進入PE的速度將會加速。我們一些項目的上市計劃，正在實施。

　　總之，在當前大的宏觀經濟形勢之下，很多中小企業資金緊張，成為制約企業發展的瓶頸，這些都是PE的機會。我們資產管理公司能夠有效提供一部分資源，在我國PE法律法規不夠完善的今天，作為本土化的大型金融企業，我們愿意與PE投資者探討各種形式的合作，促進PE業務的發展。我們公司將通過遍及全國的業務網絡，提供發展項目、投資退出的全程服務。上海是世界金融中心，也是我們公司戰略發展的基地，我們都在這里熱情期盼，與胸懷遠大抱負的各位共創輝煌。

　　謝謝大家！