蔡泉：謝謝幾位嘉賓，你們在現在這個形勢下，對哪些行業比較關注？

　　孫紅偉：我們從03年進中國以來也一直在這兩個行業里面有所關注，就消費品行業我們投資中國的飲料和酒制品行業。在目前形勢下，我們覺得比較優質的快速消費品，有可能會成為未來的重點，這也是我們最近一直關注的重點，比如說有機食品。那么第二塊就是連鎖業關注的很多，到目前為止我們還沒有實際的投資，但是這里面確實作了很多調研，應該說它跟資本結合方面有天然的優勢，在新的狀況下，它好的地方很多。那么我們怎么克服這些困難，比如說這個行業在銷售過程里面，如果作的過渡創新，是否會觸及到直銷這樣的瓶頸。第二個在連鎖行業里面， 我們 也看到一個問題，就是在迅速擴張過程中，怎么樣控制好相關的管理，同時又跟下面具體的店或者具體的產品給予一定的靈活性，這里面怎么結合中國的特色，這也是必須面臨的一個問題。第三個在中國大環境，中國經濟有可能出現拐點的過程中，怎么樣配合好資本的步伐，這三塊也是我們在選擇連鎖行業我們思考的問題。

　　蔡泉：下一位是普凱投資的，你們投資了小肥羊是吧？

　　李德泰：恩。我們投資了快速消費品，在中國這么高通貨膨脹的情況，這并不代表我們就是不謹慎，因為這個行業里面比較分散，也很難規模化，我們現在不僅考慮的是盈利，還有后續的。

　　蔡泉：下一位是車盟的。

　　石磊：我們關注的是汽車行業，當時車盟創立的時候，對整個汽車行業是進行了深入的調研，車盟現在做的是汽車保險，在這個過程中，我們也發現中國汽車連鎖形式很難作起來，區域性注定了汽車有很多的限制，但是我們看到了在汽車保險是一個機會，在維修的某些環節是可以在中國做汽車連鎖的，但是過程非常痛苦，因為中國各地的標準，在保險跟維修結合非常敏感的環境里面，怎么樣結合當地的資源，這當中還有很大資本的投資和國家的支持。

　　蔡泉：我覺得車險的話，是在中國是一個很特別的行業，我因為作過幾個很大公司的財務顧問，你在這個行業里面能夠作幾家連鎖，吸收到資金，你們怎么做的？按照保險業的概念是盈利還是虧損？

　　石磊：當時創立的時候我們學習了國外幾個公司的經驗，他們都是代理人形式，車盟的模式是直銷，在這個過程中保險這個業務，要看虧損和盈利的話，對于一個中介公司的角度來說，我們只需要幫助客戶把這個賠付的程序走完，規模只要達到一定的效果之后，完全可以在盈利上做到。

　　蔡泉：優勢資本的，因為你們作的項目比較多，很多人都想聽聽你們對當前的投資想法和策略。

　　盧曉晨：我們覺得隨著人民生活水平的提高，快速消費類的市場會越來越大，像我們投資國內一個養鴨屠宰的企業，隨著人們生活水平的提高，加上食品安全問題，大家對肉產品這些都進入超市購買，覺得這個食品更安全，這樣子的話，就會有一些品牌價值，你去買某一種肉制品，把這個市場整合起來，我覺得將來這一塊會有一個品牌價值，包括 我們投的照明，像一些發達國家，我們去買一個燈泡，無非就是GE，飛利浦這些品牌，但是在中國有很多，我覺得隨著人們生活水平的提高，隨著市場的整合，會有大的品牌出來。

　　蔡泉：哪些方面的連鎖是你們快速擴展的？

　　盧曉晨：我覺得餐飲連鎖這一塊非常不錯，在餐飲酒店連鎖，還有包括一些制造業品牌的一些連鎖店，我們都有些關注。

　　蔡泉：下一位是紅杉資本的。

　　張思堅：剛才各位談了一些觀點理念。我想補充一點，我們作為PE在投資階段就是風險的控制，在風險的控制上，我只相信上帝，其他一切的話，拿出數據來。這個什么意思呢，我們如果投資一個連鎖企業，比如說品客啊，如家。我們一起投的品客，他就從上游的制造一直做到下游的分銷，連鎖加盟，那么整個一圈產業鏈下來的話，在每一個點都有財務判斷的標準，比如說你是開連鎖店，你每平方米產出效率怎么樣，你的回報怎么樣，你加盟店和直營店的區別是怎么樣，中國很多的企業，我們在看連鎖店的時候，我們其實并不是很看中這個企業現在作的是不是前5位，前10位，我們更注重的是看這個老板和現有的團隊他們有沒有ERP系統來復制，這一點在中國來講還是比較初期的發展，比如你有沒有本事在常州市某一個店有多少貨，他去年一年賣了多少貨，你一個季節之后，季末的衣服產品啊，你是怎么處理的，然后你一年下來，肯定有一定淘汰性，這個淘汰怎么出來，整個產業鏈我們都會看數據，我們投資理念就是說拿數據過來，我們一起分析，一起看，因為數據是比較能說明真相的。

　　蔡泉：非常感謝幾位嘉賓，跟他們分享他們投資的重點，以及現在的一些策略。