2008年7月19日，由資本市場研究會、深圳證券交易所綜合研究所、《新財富》雜志社聯合舉辦第七屆中國證券投資基金國際論壇半年峰會在深圳舉行，主題為：全球化背景下的海外證券投資。新浪財經圖文直播本次會議。以下為華夏基金管理公司副總經理張后奇的演講實錄。

　　張后奇：女士們、先生大家下午好！按照會議的安排是我們華夏基金管理的創辦人CEO范勇宏進行演講，因為北京市的奧運會會議總經理不能缺席，其實他對這個會議還是非常重視的，我看了上午國際的投行講了以后，大家人氣比較爆滿。我本來代表范總發言，大家知道他第一做事很嚴謹，印在這個字面上的稿子都是字斟句酌的，我再念一下也沒有意義，所以我把里面的重點說一下，我也會說幾句我自己的觀點。

　　范總的觀點我簡單作一個呈現，一個是六個觀點，大家發的會議材料上有。

　　第一個關于QDII是分散A股投資的風險，怎么說呢？中國的QDII產品是在牛市最亢奮的時候啟航的，所以在前一段時間里，在今年初之前整個市場的壓力比較大，我看范總給我提供的書面的材料上以我們華夏全球精選基金為例，今年上半年華夏全球精選基金人民幣凈值增長率是-18.7%，這期間人民幣升值8.83%，以美元計算的收益率是-9.87%。

　　投資者賺錢了200%也很高興，虧錢了是不行的，哪怕虧10%。大家看看今年的全球市場、港股市場和A股，如果剔除人民幣升值的因素，虧9%或者是10%似乎不是很過分的。

　　QDII產品為A股提供了一個分散A股風險的投資工具，他以我們自己的基金作了一個例子。QDII存在的問題是以后我們沒有為投資者取得更多的成功，這有市場低迷的原因，但是我們進一步深化產品的開發，加強投資者的溝通，加強技術和基礎設施創造更好的條件，就是支持投資者創造更好的回報。

　　第二個觀點，關于投資人的真實需求，從華夏開放華夏全球精選基金這個產品來說，我們是為那些在全球市場上分散風險，他有真實的一個海外投資需求。從理性的長期投資或者是分散風險的角度來說，既然這個需求是我們設計和推出這個產品的一個最重要的基礎。

　　但是，很遺憾，我們這個產品的推出跟美國次貸危機、全球金融市場的動蕩，今年以來港股、海外市場也是延續了這樣一個下行的情況，可以說是今年這個市場趕上了風高浪急的形式，必須要為未來的投資做好準備，總之，投資者的需求是我們過去這一支產品和未來我們將推出更多的QDII產品這樣一個最堅實的基礎。

　　第三個觀點，為深化QDII產品的開發創造了良好的法律制度環境。上午的楊主任也講了這個問題，全面回顧總結了，總的來說我們形成了一個良性的QDII產品開發推出運營的制度環境，這是我們這個業務楊主任的話就是說我們現在方向沒有偏，工具平臺都沒有偏。

　　作為投資管理人我們是無法預料也無法控制這個市場波動性的。所以在這個方面我們以他作為我們這個行業、作為我們這個QDII業務或者是QDII產品這樣的一個基石是非常重要的。范總在這個方面他提出初期試點的幾家公司基本上都是在摸索中前進，各自對業務的理解和解釋各有不同，還沒有形成一個比較一致的行業規則。

　　所以我們需要共同努力，在實踐中逐漸形成復合國際慣例的業務規范，為QDII基金的投資管理和創新發展提供有力的引導和健康發展的基礎。

　　第四個觀點，關于加強基礎設施建設，提高QDII基金運作效率的方面，大家知道QDII的產品在中國還是新生兒，他的產品從獲得批準發行，而且在去年市場那樣的一個亢奮的階段到今年楊主任提出整個產品發行的規模的差異，尤其是申購基金，從突破1千億，我們華夏精選也是一天149億基金的涌入，包括今年市場發行困難，整個大的環境的變化。

　　我們基金管理人來說，我們在這個時候也是一個好的時期，磨煉內功，加強基礎設施建設的時候。所以范總提出在QDII基礎設施建設方面，目前我們使用的系統，業務處理的方法雖然能夠滿足當前基金運作的需要，但是從系統運作的效率上來看，改進的空間還是比較大的。

　　隨著以后基金產品創新發展和業務復雜性的提高，業務系統功能擴展的空間更大，需要持續地更大的投入。我們既需要引進開發復合國際標準的技術，采用國際通行的處理方法，甚至可以講有些業務外包，提高基金運作的效率，降低運作的成本。

　　第五個方面，關于QDII產品開發堅持量力而行，團隊建設是關鍵。基金管理人的投資能力是QDII基金產品開發的保障，華夏基金經過9個多月的運作實踐，我們學到很多的東西，建立了與海外投資顧問和團隊投資的研究模式、能力大大提高。

　　最重要的一點認識就是要有國際化的人才，但是不能全全委托他人管理，必須立足長遠培育自己的獨立的有競爭力的國際投資的投研團隊。很多國外的優秀的杰出同行業超過10年的時間才走上完成國際化的過程，在產品的設計上，作為國內的積極管理公司我們要量力而行，優先選擇我們可以熟悉深入了解的市場，也可以考慮通過分散性的投資策略分散投資，另外要不斷加大投資，著力于建立投研的團隊，只有這樣才能創造國際化的團隊，創造一流的業績。

　　第六，關于大力發展QDII基金繼續深化國際投資的建議。我們以華夏基金為例，逐步建立了海外投研的團隊，初步形成了海外投資的理念和策略，在QDII產品的開發、運作方面也積累了一些有益的經驗教訓，為未來的發展打下了良好的基礎。所以今后我們有理由繼續大力地發展QDII基金，不斷地深化國際投資。

　　與此同時，中國經濟的崛起，中國基金資產管理行業積累了十年的投資行業和管理技術，對我們走向國際市場打造一個適應國際市場基金投資的團隊，我們也是充滿信心的，以上就是我們范總經理向本次大會提交的這樣一個書面發言的觀點。

　　我沒有想到范總對這個會這么重視，我天天都在出差，只有這次會議，他親自關注了我哪個航班。還有幾位的老總剛剛講的好像似乎大家的興奮點，不在我們這個基金管理行業，通常來說，我理解投行我們是他的客戶，可是今天我們感覺我們是投行的跟班，有這個感覺。

　　我昨天是10：20南航的航班，正好收到首都師范大學的一個教授的短信，他中年得子非常高興，他寫了一首詩發了短信給我，“太虛含萬物，生子即太平”，我也給他表示表示，我回了中國30年崛起，雖然有地震，我們不要天天那么沉悶，我湊了兩句“物華天寶至，平安吉祥來”，用這兩句話祝福我的朋友他高興的另外一個意境。

　　但是對于我們資本市場來說，我說中國是一個人杰地靈的大國，我們沒有必要在6個月大家虧了一點錢，整個市場包括這個會開得比較郁悶，我覺得沒有必要，生命是屬于自己的。大家開心還是要開心，2007年是中國資產管理行業QDII產品是走向成功的一步。

　　一個新生兒你讓他當董事長還是當國家一號呢？我們不知道，但是我們在太湖里、洞庭湖里蕩過船的人在太平洋里沒有淹死，這很好。我相信我們的基金管理會走得更遠，中國的QDII產品一定會跟中國的基金發展同步前進。謝謝大家！