根據(jù)基金經(jīng)理的尼爾森信息目錄統(tǒng)計(jì)，當(dāng)今美國資產(chǎn)管理市場上，每9美元就有1美元投資于社會責(zé)任投資，占全部投資總額25.1萬億美元的11%

　　總部位于瑞士蘇黎世的SAM公司(Sustainable Asset Management可持續(xù)資產(chǎn)管理公司)是獨(dú)立從事可持續(xù)投資領(lǐng)域(SRI)的全球領(lǐng)先資產(chǎn)管理公司，提供新能源、水資源和新材料等行業(yè)的系列投資產(chǎn)品。

　　SAM專注于全球可持續(xù)投資領(lǐng)域的獨(dú)立研究，開發(fā)了全球最大的可持續(xù)發(fā)展數(shù)據(jù)庫，和道瓊斯公司、STOXX一起編制和發(fā)布持續(xù)經(jīng)營指數(shù)系列DJSI(Dow Jones Sustainability Index)，跟蹤覆蓋可持續(xù)發(fā)展的領(lǐng)先者。SAM每年分析超過1000家全球大公司，在世界享有較高聲譽(yù)。

　　日前，本報(bào)記者專訪了SAM公司高級主管Jon Winslade先生。

　　《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》：我們知道，SRI(社會責(zé)任投資)興起于上世紀(jì)80年代早期的歐美發(fā)達(dá)國家，它通過相關(guān)策略濾除那些在履行社會責(zé)任方面表現(xiàn)不佳的公司股票，從而促進(jìn)公司承擔(dān)響應(yīng)的企業(yè)社會責(zé)任。作為金融機(jī)構(gòu)實(shí)踐企業(yè)社會責(zé)任行動，目前SRI在全球市場上的反映如何？

　　Jon Winslade：今年是我們和道瓊斯一起發(fā)布DJSI的第十個年頭，SRI也越來越為主流投資者接受。根據(jù)非營利組織社會責(zé)任投資論壇(SIF)報(bào)告，2005年至2007年，美國SRI管理資產(chǎn)增長18%，同期其他類型資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)增長僅3%。根據(jù)基金經(jīng)理的尼爾森信息目錄統(tǒng)計(jì)，當(dāng)今美國資產(chǎn)管理市場上，每9美元就有1美元投資于社會責(zé)任投資，占全部投資總額25.1萬億美元的11%。投資者認(rèn)識到投資方法是創(chuàng)造價值的來源，這對跟蹤指數(shù)的投資組合經(jīng)理頗具吸引力。

　　《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》：SRI是怎樣為投資者創(chuàng)造價值的？

　　Jon Winslade：SAM相信可持續(xù)性的公司優(yōu)異的經(jīng)營實(shí)踐必然產(chǎn)生優(yōu)異的自由現(xiàn)金流(FCF)和較低的加權(quán)平均資金成本(WACC)。FCF是收入、費(fèi)用、稅費(fèi)和再投資額的函數(shù)。WACC是短期利率加公司進(jìn)行股權(quán)融資、債務(wù)融資所支付的風(fēng)險溢價。

　　SAM可持續(xù)標(biāo)準(zhǔn)中的每一條都至少影響FCF和WACC這兩個要素中的一個。管理層決策質(zhì)量將影響運(yùn)作效率、員工激勵、創(chuàng)造的潛能，投資者中的聲譽(yù)和風(fēng)險因素、范圍。對這些無形資源的充分管理遲早會反映為公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的正向發(fā)展：良好的品牌管理和聘用高素質(zhì)員工推動銷售收入增長，高素質(zhì)的員工激發(fā)出產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)造性和有效的推廣。人力資本管理是公司可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵之一，也是SAM評價系統(tǒng)的重要組成部分。另外，公司是否很好地管理其碳排放，能源和水的消耗將影響稅費(fèi)成本。公司治理、職業(yè)健康和安全，以及人力資本管理會影響公司的風(fēng)險溢價。管理最出色的公司能夠以更低的資金成本融資。

　　《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》：DJSI(持續(xù)經(jīng)營指數(shù)系列)是怎樣運(yùn)作的？有哪些特點(diǎn)？

　　Jon Winslade：和其他指數(shù)如S&P500、DJS、Russell2000一樣，每個指數(shù)都為特定市場需求服務(wù)。至于DJSI，我們選擇持續(xù)經(jīng)營最出色的公司進(jìn)入指數(shù)，期待它們實(shí)現(xiàn)超越平均的回報(bào)，我們在每個行業(yè)中篩選大約10%(處于前十位)的公司。我們相信它們最能把握市場機(jī)會同時恰當(dāng)?shù)毓芾盹L(fēng)險。