國金證券2008中期策略會7月10日-11日在海南三亞召開。新浪財經獨家直播此次大會。圖為煤炭專家樊利亞發表演講。

　　樊利亞：各位上午好哦！我是山西焦煤集團煤炭銷售總公司市場戰略研究中心的樊利亞。這是我的通訊地址。

　　煉焦煤市場的走勢和價格的分析，我們一直在做這方面的工作，我們判斷是煉焦煤市場的供需關系將持續趨緊，結構性矛盾依然突出，優質焦煤、肥煤總體要偏緊，煉焦煤價格受供需關系、國內外煤炭差價以及煤炭與焦炭、鋼鐵的比價關系等影響，將出現波動。

　　這個依據主要有兩個方面：一個需求增長幅度高于供給增長幅度，這幾年從2000年以來中國鋼鐵產業飛速發展，鋼鐵和焦炭這兩個產業增長得特別快，焦炭產量從2000年的1億到去年的3.3億噸，鋼鐵產量從1.26億噸到了4.89億噸，平均增幅都很高。

　　今年一季度，或者說今年1到5月份，咱們中國的焦炭、鋼鐵產量增幅都在10%左右，粗鋼產量增幅9.7%，焦炭產量增幅10%左右，但是煤炭產量實實在在地說，特別是煉焦煤產量同比增長幅度很小，目前的煉焦煤缺口應該在800萬噸到1000萬噸之間，這個數字怎么來的？也就是一周的庫存量，目前的庫存量3天到4天，合理庫存是10天到15天。

　　所以目前的缺口就是這個量。 國家統計局發布的1到5月份全國煤炭產量同比增長了15.9%，總產量是10.13億噸，這個數字和我們的煤炭需求數字可能有很大的出入，中國的煤炭需求應該是同比增長在10%左右，煤炭產量增長了15.9%，這里面應該有很大的誤差，誤差在哪？從現在市場就能看出來，因為中國現在的煤炭缺口，應該是五千萬噸左右，但是中國電力行業對煤炭的需求增幅是12%左右，焦炭煉焦煤的需求增長10%左右，建材也是10%左右。

　　所以，中國對煤炭的消費增幅應該在11%左右，如果煤炭產量增長15.9%卻還導致中國煤炭緊缺，缺口在五千萬噸，這個數字的誤差明顯很大。五千萬噸缺口是怎么來的？也就是中國所有煤炭消費行業一周的庫存，一天是500萬噸的需求，煉焦煤的需求應該是在80萬噸到100萬噸，所以要分析這個數據就是，今年的煤炭產量增長15.9%肯定是不可能的，應該中國煤炭今年實際增長量在10%以下，因為剛才的需求和供給已經說明了。

　　去年的關鍵數據，我們想在21.5億噸煤炭當中，可能有3億噸煤炭沒有統計進去，就是消費量去年達到了28億噸。所以今年的煤炭增長，有的地方應該是負增長，以山西為例。山西去年外報6.3億噸產量，實際上我們測算已經將近8億噸。去年山西省出省的公路鐵路出口煤炭銷量是5.4億噸，山西省內的需求是2.54億萬噸左右，山西焦炭產量是1億噸，消費的煉焦煤應該是1.4億噸，山西的火電裝機容量是三千多萬千瓦，它的煤炭消費量應該八千萬噸左右，還有其他工業加起來消費煤炭應該是一億。再加上農業等其他的產業，所以是2.5億加5.4億應該是7.9億。如果這樣算下來將近8億噸，報出來煤炭產量6.3億噸，將近1.6、1.7億的誤差，今年我們統計的比較真實一點，就是煤炭增長15.9%和煤炭需求10%左右的誤差，導致全國煤炭空前緊張的一個主要原因。

　　煉焦煤的價格今年基本上翻了一番，翻了一番主要因素就是供給的增長低于需求的增長，這個缺口到目前為止，我們估計已經達到了800到1000萬噸，這個1000萬噸怎么來的？主要是由于山西地方煤礦減產，導致減產的原因，大家都知道，就是地方小煤礦的安全整頓，這里確切說不是小煤礦整頓，應該就是非法煤礦的關閉。去年全國的焦炭產量將近3.3億噸，消耗的煉焦煤是4億噸左右，4億噸其中有2億噸是在山西生產的，山西兩億噸其中里面至少有70%以上是通過小煤礦生產出來的，小煤礦生產出來的占1.6億多萬噸左右，大礦、我們重點煤礦，也就是3000來萬左右。兩億噸精煤，1.6億噸是由于非法煤礦生產的，這里面我要再研究一個數據，山西煉焦煤產能到底多大？陜西的產煤主產區，主要集中在太原等幾個市，這五個市的地方煤礦總的煉焦煤總產能，就是原煤的總產能應該在兩億噸。

　　如果原煤全部生產出煉焦煤，按60%計算，也就是充其量1.2億噸的水平，1.2億噸和1.6億噸這里面差4000萬。所以說，山西2008年以前的很多煤炭產量主要是非法煤礦產出來的。從去年開始打擊非法小煤礦開始，這種情況越來越少。隨著政府關閉小煤礦力度的增大，打擊力度的增大，這部分煤炭應該會在不遠的將來消失。因為這是屬于非法盜采，屬于偷盜的行為。所以煉焦煤的產量超常規已經難以為繼了。

　　對今后的煉焦煤市場的一個趨勢判斷；我們基于這種情況判斷，應該是在未來的兩三年之內，煉焦煤市場應該從趨緊走向一個平衡，在未來兩三年以后才能達到一個真正的平衡。為什么呢？今年大家看到形勢很清楚了，今年不會放松，到年底肯定持續緊張，我們判斷今年煤炭缺口一千萬噸，煉焦煤應該保持在未來三四千不會增加的，今年的總體水平到明年，明年供求關系如果不發生太大變化，比如說我們鋼鐵產量增長不會負增長，或者保持低速增長情況，對于煉焦煤來說還是增長的，如果判斷明年鋼鐵產量5%增長，2001年至2010年也在5%增長情況下，這兩年中國鋼鐵產業總量要增長1億噸，10%就是五千萬噸，今年10%大家基本能夠看到，各個專家也好、各個鋼鐵老總也好，1到5月份9.7%，一季度增長慢，二季度高一點，9.7接近10%基本上能夠對了，今年增長需求三千萬噸，明年增長2500萬，后年增長2000萬，到一年一年需求比去年增長一千萬噸，如果達到平衡，就是2007年要補上2008年缺口將近一千萬噸。

　　意思是說，到2010年，煤炭供給至少要增加八千萬噸才能達到基本的平衡，就是所有的用戶，所有鋼鐵廠、焦化廠達到合理供給要增加八千萬噸煤炭，這個假設前提就是中國的鋼鐵產量，2009年2010年增長5%的這個假設，如果說要低的話，就可以往下推，但是煉焦煤供給的增量在哪里？我們現在一直調研增長在哪里？我們一直沒有找到，據我們了解，全國重點煤礦、煤炭、煉焦煤產量的增幅，每年只能以10%左右的增幅增長。也就是每年能增長一千五百萬噸到一千六百萬噸的產量，我們所有加起來的重點煤礦，今年1到5月份它們實際增長也就是10%左右。有的人說，內蒙可能會有一些增長，中國從蒙古國進口了兩百萬噸，它的水資源缺乏沒法比的，原煤充其量200萬噸，如果多一點去年進口600萬噸，再進口澳大利亞、巴西，進口幾百萬噸這個是估計量，再下來就是山西了，山西小煤窯現在是什么情況？我把我了解的情況跟各位匯報匯報，山西現在實施的是資源整合，這個整合時間成本會很高，我們看到煤礦資源整合建設周期是一致的，這是時間上，還有一個政策配套時間也要幾個月，政策配套以后，我們大礦和小煤礦，還有地方談判要很長時間，再加上咱們資源整合真正的實施，就是建設周期，這個應該是在兩三年之內。所以，我們判斷要真正等煉焦煤資源整合完成以后，煉焦煤供求平衡這個時間點，應該會是在兩三年以后了。