引導基金促進創投產業鏈的形成。主要從引導基金的功能和作用上講，這個也是剛想起來的，原來過去研究得也不深，所以政府和其他投資者，成立的引導基金發揮四個作用的同時，對投資商業基金，聯合管理商業子基金，發起設立子基金，這樣的資金的帶動，我們所有種子期的項目，這樣的企業形成了一個上市退出、資本市場退出，還有一個兼并重組，這必須帶動銀行資金和社會的資本投入到我們的企業和項目中，促進我們整個創投產業的良性循環和有長期的可持續的發展。

　　引導基金成為創投產業鏈的重要組成部分和推動力，這個就是一個閉環的模式，就是募集資金、項目投資、項目輔導和項目退出。引導基金引導促進其他投資者投資咱們的商業子基金，分四個期，種子期企業、初創期企業、成長型企業、擴張型企業，企業當成熟以后進行輔導期，這就是為企業的投資實行增值服務，我們的基金才能在境外市場跟境內市場兼并收購，主板市場等進行退出。

　　第三引導基金的實踐，經研究國外的引導基金整個創業投資體系，最早產生在美國，大概經歷了將近半個世紀，主要是在美國、澳大利亞、以色列和印度。通過我們分析澳大利亞、以色列、印度這些國家發展創業投資的成功經驗，正是設立了政府創業引導基金，在這方面以色列的比較模式比較典型。你像印度，印度的市場信用體系還沒有中國的健全，沒有中國的高，但是印度的創投市場和創投體系，比我們中國的完善，形成政府性的引導基金來共同投資于商業子基金，這樣很快把印度的中小企業、高科技企業很快就孵化成上市。

　　下面我借以色列的發展經驗，我主要給大家匯報一下。自20世紀九十年代以來，以色列發展顯著，1991年到2003年，以色列累計籌集的風險資金達到82億美元，這得力于政府大力對創業投資資本市場，促進高科技產業發展的結果。就引導基金的發展，以色列值得我們借鑒的成功經驗有兩個，一個是企業孵化器計劃，第二個就是設立了政府的引導基金。它的企業孵化器的運用方式，就是企業孵化器是由以色列政府審批樹立的組織，孵化和培育企業，該計劃的主要運行方式是政府為早期的企業提供資本，是由孵化器作為主題，向處于早期階段的創業者提供為期兩年的經營場所、基金、經營管理、業務開拓等的幫助。為被孵化企業提供創業服務。

　　以色列政府自1991年實施孵化器計劃以來，年預算資金由180萬美金到3000萬美金，到2003年以來，以色列孵化項目20多個，10多年來，從孵化器成功畢業的項目是800多個項目，成活率達到45%。

　　第二個是以色列政府基金的運行方式和效果，1993年1月，以色列政府拿出風險資金1億元，成立公司，從而直接吸引四輪風險投資1.2億美元，并設立四個規模為2000萬美元的風險基金，每一個基金至少有三個部分組成。就是政府在每個基金中出資800萬美金，占基金的40%，另外60%的資金由每個基金的風險投資管理公司負責募集。資金的管理采取有限合伙制，政府作為有限合伙人，在資金中沒有投資權，以確�；�金的商業化運作。這個它的運作模式私人資本占60%，政府資本占40%。

　　主要運行的效果，政府基金所參股的創業基金，對以色列的創業企業起到了良好的作用，在政府基金的引導和帶領下，1998年以色列累計有90家以上的創業投資基金的設立，實際投資規模達到30億美元。2000年YOZMA基金所參股的創投基金全部私有化，政府從創業投資領域全部退出，以色列的創業資本市場逐步形成和完善。以色列籌集的金額占當年GDP的2.7%，是所有基金中最高的，我們國家如果能夠達到1%，我們的創業企業科技強國一定能夠實現，我們在科技方面投入的資金遠遠不能滿足我們現在高科技產業的發展。