新浪財經訊 2008年6月25日-26日，由縱橫合力主辦、《財經時報》聯合主辦的“2008(第四屆)中國創投融資發展高層論壇暨2008(第二期)中國創業投資價值榜啟幕”在北京隆重召開。新浪財經全程直播本次論壇。以下為中國人民銀行金融研究所副所長焦瑾璞演講。

　　焦瑾璞：

　　女士們、先生們下午好，非常高興有今天的機會給大家來探討一下今天的主題，主持人的名稱介紹得不對，我現在已經不是研究局的副局長了，我現在在人民銀行的研究生部工作。

　　接著咱們今天的主題創投，我自認為自己也是風華正茂很想干一番事業，但是由于我們的制度、我們的環境可能會有所制約。我昨天就在想如果沒有一個球給踩上我也不可能受傷，所以我今天的主題就圍繞著創業投資這種股權性融資它的制度障礙想談幾點體會。

　　首先的體會是，創業投資之所以這幾年，包括PE，包括私募基金大家談論的很多，肯定是有這方面的需求。我們也知道，之所以產生這種需求一方面是我們國家的經濟的蓬勃發展需要這樣的創業投資資金來支持一些不能從正規金融渠道獲取資金的一些企業，包括個體經營者，另外一個方面我們也看到，經過這么多年經濟的發展，所以我們今天來到這里，都發現有一個理財的小的調查表，我要把它填了。我們自己有錢我們就需要理財，我們就需要找出路。我感覺到正是由于這些問題促使了創投包括私募基金的發展，如果用一種學術性的語言來講，也就是說現在的流動性過多，或者叫做貨幣供應量過多，必然是有一部分資金。如果通俗的說法，熱錢要去尋找這樣、那樣的投資機會，這種投資機會哪里比較好呢？應該說我們中國是比較好的地方，但是我們現在可以說，中國的創投面臨著很多的制度性障礙。

　　第一個制度性的障礙就是中國的法律規定，是1996年的通則，這里面明確規定，企業之間是不能借貸的。

　　第二點，中國對民間金融相對來說約束還是比較多的，也就是說一直處于規范之中。那可以說到目前為止，仍然沒有對以個人借貸或者說以私有借貸這種關系為基礎的法律法規的出臺，所以這就是中國的一些現實。我現在想講的也就是，今天重要的內容我感覺到既存在這樣的問題，目前我們國家迫切需要建立一種以包容性為基礎的金融體系，也就是說除了一些正規的金融機構來提供金融服務之外，也應該更多地允許以民營資本或者個人資本為主的私有資本進入的金融體系，咱們國內有的翻譯為普惠金融體系，就是說怎么樣來塑造一種良好的金融體系，通過一種制度的塑造，使所有的人能夠享受到金融服務帶來的便利，特別是對于一些有創業能力、想創業、需要創業的人來提供這樣的金融服務。

　　在這里我結合我自己的研究，我有這樣幾點體會。

　　一，我感覺到現在迫切需要出臺一部放貸人條例的法規，將民間金融和個人放貸納入規范化的程序。也就是說我們的民間金融的陽光化。在這里我還想談一個概念就是民間金融的概念，我看了好多的材料，我感覺到有一些對民間金融的定義并不是很準確。民間金融它應該是包括兩部分。一部分是相對于有國家依法批準設立的金融機構而言的非金融機構的自然人、企業和其他經濟主體之間，以貨幣資金為標底的價值讓渡和本息的支付，也就是簡單的一種貸款的關系。另外一種還是叫做以私募資金方式投資設立的企業股權融資活動，包括創業投資的一些活動，也應該屬于民間金融的行業。而目前我們好像一談到民間金融都是一種不好的行為。那么實際上這種民間金融的廣泛存在，也是市場經濟自發作用的結果，也是正規金融約束情況下，市場自發的一種金融深化，它實際上是對正規金融不足的一種替代關系，這是我的第一個問題，也就是說要從制度上、法律上來盡快地完善。