投資者如何有效管理資金以防止被強(qiáng)行平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)？

　　股指期貨交易采用保證金制度，價(jià)格的微幅變動(dòng)都會(huì)引起投資者的保證金余額的變化。如果資金管理不善，可能會(huì)出現(xiàn)投資者賬戶中的資金不能滿足追加保證金要求的情況，此時(shí)投資者的持倉(cāng)就可能被強(qiáng)行平倉(cāng)。有時(shí)即使大方向看對(duì)了，也可能因資金管理不善、在獲取盈利之前被強(qiáng)行平倉(cāng)而蒙受較大的損失。

　　強(qiáng)行平倉(cāng)制度是指交易所按有關(guān)規(guī)定對(duì)會(huì)員、投資者持倉(cāng)實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)的一種強(qiáng)制性風(fēng)險(xiǎn)控制措施。具體是指在出現(xiàn)特殊情況時(shí)交易所對(duì)會(huì)員、投資者的持倉(cāng)予以強(qiáng)制性對(duì)沖以了結(jié)部分或全部持倉(cāng)的行為。強(qiáng)行平倉(cāng)制度的實(shí)行，能及時(shí)制止風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大和蔓延。

　　在《中國(guó)金融期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》(征求意見(jiàn)稿)中規(guī)定在下列五種情況下會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)行平倉(cāng)：

　　(1)會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的；

　　(2)持倉(cāng)超出持倉(cāng)限額標(biāo)準(zhǔn)，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)平倉(cāng)的；

　　(3)因違規(guī)受到中金所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰的；

　　(4)根據(jù)中金所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的；

　　(5)其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的。

　　強(qiáng)行平倉(cāng)先由會(huì)員自己執(zhí)行，時(shí)限為開(kāi)市后第一節(jié)，即上午交易時(shí)間。強(qiáng)行平倉(cāng)的價(jià)格通過(guò)市場(chǎng)交易形成。若時(shí)限內(nèi)會(huì)員未執(zhí)行完畢，則由中金所強(qiáng)制執(zhí)行。

　　成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)表明，在進(jìn)行股指期貨交易時(shí)切忌滿倉(cāng)操作，投入交易的資金一般不要過(guò)半，最好控制在三分之一以內(nèi)，以便為行情波動(dòng)時(shí)可能追加保證金留有余地。