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復旦大學金融研究院副院長張金清點評實錄(圖)http://www.sina.com.cn 2008年05月26日 15:15 新浪財經
2008年5月25-27日,由復旦大學舉辦的上海論壇在上海召開。新浪財經獨家直播此次大會。圖為復旦大學金融研究院副院長張金清。(來源:新浪財經 白鵬輝攝) 2008年5月25-27日,由復旦大學舉辦的上海論壇在上海召開。新浪財經獨家直播此次大會。以下為復旦大學金融研究院副院長張金清在分論壇“金融危機防范與競爭力”上做的點評實錄。 張金清:上面三位專家對兩個熱點問題進行了討論,第三位演講者對股票、經濟的關系進行了精彩的講演。其中,張惠巖博士做的美國次貸危機的報告是大家目前關心的問題。美國的次貸危機現狀以及對中國市場的影響,這兩個方面張惠巖博士進行了深入的探索。美國的次貸危機,事實上經歷了07年初不被重視,到下半年引起世界級的震動的過程,它產生的影響是非常深遠的。貸款總量是10000億美金,但現在造成的損失,已經遠遠超過了10000億美金。張博士認為,美國次貸危機是一場大的地震,但余震到現在還沒有結束。這些余震,對世界經濟,包括對我們中國經濟,到底產生了什么樣的影響,還需要進一步觀察。對于我們國家來講,這個影響更多的是間接的影響,直接的影響不是很大。現在影響比較大的是中國銀行,虧損了13億美金。但間接的影響,還需要進一步的研究。美國的次貸危機,發生的這些余震,是否有累加效應,這些都是值得研究的問題。 第二位演講者陸前進先生講的熱錢的流入以及渠道等問題,都是現在非常熱點的問題。熱錢的影響,具有很多的不確定性。陸前進教授從熱錢流入的原因、投機資本套利、投機資本流入的數量渠道以及其影響、對熱錢的防范進行了深入的研究。去年一年的時間,中國股市有一個大幅度的增長,經歷了近半年的調整。但中國的房地產市場,仍然是熱度不減。包括目前北京和上海這些熱點地區,房地產好像交易量在減少,但價格好像還是在提高。這說明了對于房地產這些投機資本,資本量還是比較大的。有多少錢是來自國外,沒有具體的數據。從國家統計局提供的正常渠道的數據看,可能與實際情況相差很大。2007年有一個研究,通過南方的地下錢莊大概有3000億人民幣流入。其中很大一部分是流入了房地產市場。所以,熱錢流入對中國的影響到底是什么,如何防范,這是目前一個非常重要的問題。需要有一個很好的解決辦法。 你提的對策里,對于我們國家的措施主要是采用增加彈性,你認為應該是增加不確定性。但這個不確定性,到底是什么呢?是說中國政府、相關的部門,他采取故意的行為,有可能造成對方不了解你的政策。你是當局,你是確定的,但你想推出一種確定,讓對方不確定,還是單純的講,就是增加政策的不確定性,這似乎與風險防范是有矛盾的。 陸前進:增加匯率變動的不確定性,F在中央銀行也在干預,人民幣匯率能夠保持在6點幾、7點幾,會不斷的從外匯市場上把外匯買進來。現在很多的居民外匯不放在手里。中央銀行穩定匯率的時候就進行了干預,如果匯率變動有升值,那升值的步伐、快慢銀行是可以控制的。要有適當的變化。 張金清:我理解你講的這個不確定性,就是當局是理解的,增加政策的靈活性,根據實際情況有適當的調整。而不是放縱不確定性。 陸前進:對。 張金清:第三位張宗新博士報告的股票市場對宏觀經濟的影響,我想資本市場產生的那天起,就存在這個問題。股市是對一國經濟的反映。但是,從普通的角度看,不同的時間又有差別。從長期來看,應該還是有反映的。畢竟各國的股市是基于基本量投創起來的。這是一個永恒的主題,只要經濟發展,股票肯定是大家關注的問題。謝謝各位!
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