2008年5月11日，由中國(guó)國(guó)際關(guān)系學(xué)會(huì)主辦的“2008東亞投資論壇”在北京長(zhǎng)城飯店召開。新浪網(wǎng)獨(dú)家全程直播此次大會(huì)。以下為美國(guó)艾金崗波律師事務(wù)所合伙人湯捷演講內(nèi)容。

　　湯捷：

　　謝謝馮先生。

　　我跟大家分享一下我對(duì)東亞經(jīng)濟(jì)的理解、觀點(diǎn)，跟大家簡(jiǎn)短討論一下公司在進(jìn)行跨國(guó)交易和投資的時(shí)候會(huì)遇到的問題。

　　新興市場(chǎng)的范圍，通常是指在中國(guó)、印度、韓國(guó)、印尼、馬來西亞、越南、柬埔寨、緬甸等等這些國(guó)家的市場(chǎng)。除此之外，還包括東亞市場(chǎng)，比如新加坡和日本，必須指出我今天的講話是基于實(shí)踐的，不是理論。

　　第一，在今天的全球市場(chǎng)里東亞的地位。如何重新評(píng)估東亞的新興市場(chǎng)，尤其在現(xiàn)在的全球市場(chǎng)背景下，無論大家有什么觀點(diǎn)，至少有兩點(diǎn)是真實(shí)的，首先，大部分東亞經(jīng)濟(jì)體看起來比以往任何時(shí)候都做了更好的準(zhǔn)備來應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。如果美國(guó)現(xiàn)在出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，今天的東亞將不會(huì)受到過去那么大的沖擊。

　　第二，我們現(xiàn)在是非常有彈性、韌性的市場(chǎng)，有很大的投資潛力和機(jī)會(huì)。具體來說，這個(gè)區(qū)域內(nèi)的貿(mào)易一直非常繁榮，也幫助我們培育了一些在亞洲的新興市場(chǎng)，對(duì)于中國(guó)、韓國(guó)、印度這樣的國(guó)家來說，大的外匯儲(chǔ)備，正在新興的中產(chǎn)階級(jí)消費(fèi)者，可以使內(nèi)需進(jìn)一步增加，有效減少受到全球經(jīng)濟(jì)的沖擊。東亞的經(jīng)濟(jì)體和國(guó)家所帶來的投資機(jī)遇是不同的。

　　第三，我們有很多成功的投資案例，在亞洲國(guó)家本身就有成功的投資案例。2006年，一個(gè)中國(guó)公司桑太公司，購買了一個(gè)日本公司MSK的資產(chǎn)，中國(guó)的桑太成為日本MSK的母公司。通過這次并購，中國(guó)公司桑太在日本的市場(chǎng)份額就增加了，所以就有了優(yōu)勢(shì)，繼承了日本公司的設(shè)計(jì)和先進(jìn)產(chǎn)品，這兩個(gè)公司在一起產(chǎn)生了合力。這個(gè)例子至少表明，美國(guó)和歐洲市場(chǎng)并不一定總是東亞投資最好的首選。東亞在吸引外國(guó)投資方面，同其它地區(qū)相比已經(jīng)落后了，比如相比北美和歐盟自由貿(mào)易區(qū)來說我們落后了。我們主要的是密集行業(yè)，在總體服務(wù)業(yè)發(fā)展上比較低，而且機(jī)制力量也不夠，比如大的外匯儲(chǔ)備可能會(huì)影響到本地區(qū)的投資環(huán)境。機(jī)制和結(jié)構(gòu)上的缺陷，使我們?cè)诟纳仆顿Y環(huán)境上面臨著一些困難，無論在地區(qū)還是在各國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。這是我的簡(jiǎn)單觀點(diǎn)，東亞在日前全球市場(chǎng)上的位置。

　　現(xiàn)在跟大家進(jìn)行技術(shù)的討論，投資者在進(jìn)行投資活動(dòng)的時(shí)候會(huì)遇到的技術(shù)性的問題，是東亞新興市場(chǎng)特有的，在很多經(jīng)濟(jì)體里都是共存的，無論發(fā)展水平有多高。

　　首先看商業(yè)因素。有很多這樣的商業(yè)因素，可以舉很多例子，比如要尋找什么樣的市場(chǎng)，實(shí)體的基礎(chǔ)設(shè)施在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)來說有多重要，人力資源的成本高還是低等等，所有這些商業(yè)問題對(duì)你們來說都是非常熟悉的，你們會(huì)經(jīng)常遇到這些問題。我強(qiáng)調(diào)其中一點(diǎn)的重要性，就是當(dāng)?shù)氐纳虡I(yè)實(shí)踐，為什么它對(duì)我們來說有挑戰(zhàn)性？因?yàn)樗�是�?dú)特的，當(dāng)?shù)氐纳虡I(yè)實(shí)踐和操作跟其它國(guó)家是不同的，比如在日本，外國(guó)投資者可能會(huì)購買日本上市公司的股東，以市場(chǎng)為基礎(chǔ)進(jìn)行并購，因此，減少了以股東為基礎(chǔ)的公司治理的影響，表明我們?cè)谶@里討論的和將要討論的問題實(shí)際是相互關(guān)聯(lián)的，而且是相互融合的，雖然他們來自不同的觀點(diǎn)。