2008年2月23日，首屆恩必特經濟論壇在北京友誼賓館隆重召開。本次論壇的主題是“資產價格與中國經濟發展”。新浪財經對此次盛會獨家網絡直播。以下是中國銀行國際金融研究所副所長王元龍發表精彩演講。

　　王元龍：非常感謝有這樣的機會，我收到通知的時候，我對資本市場研究得不多，盡管研究得不多，但是我覺得如果沒有資本市場，金融機構非常困難。剛才李主任，焦局長總結了，我們今天的題目，金融機構與資本市場，我非常贊成，金融機構和資本市場相互是不可或缺的，也可以說如果沒有資本市場，恐怕就沒有中國的金融機構、商業銀行。如果沒有中國的金融機構，商業銀行的支持，資本市場的發展是難以為繼的。劉會長談到很多，我也深有感觸，我也記得在朱熔基總理時代，當時我在研究所，順便更正一下，我現在不在國際研究所，我曾經在那兒呆了十年，在亞洲金融危機期間，當時我看到朱熔基總理批的一個報告上的批示，報告是當時的國務院發展研究中心馬洪主持的一個報告，建議投入國有商業銀行股份制上市來解決金融危機，當時這是亞洲金融危機正在關鍵的時候，朱熔基總理批了一下請××，幾個行長的名字研究。當時我看了這個報告以后我跟我的同事說我說這是一個重大的轉型。因為在中國長期以來我們的思維模式社會主義必須要答應它，也就是我們的銀行必須要國有控股，如果要國有控股的話，那么這個商業銀行確實難以為繼。如果股份制上市，那么就不能是國有獨資銀行，所以，兩個矛盾。在那個年代，的確不敢越雷池一步，這個確實風險很高，感謝當時的朱總理，他說要研究，表明我們的最高決策層已經認識到通過資本市場來解決這個問題。今年是改革開放30年，特別是亞洲金融危機后的十年，中國的資本市場有了長足的發展，有就是說周圍的金融機構，特別是商業銀行通過股改上市已經煥然一新，從去年進入一千家的大銀行里面，三家上市的國有大銀行已經進入了前十名，資本金得到完全徹底的解決。我可以說，如果沒有資本市長，沒有上市股改就沒有今天中國的商業銀行，我可以這樣說。所以，兩者關系非常密切。

　　回過頭來，如果沒有金融機構和商業銀行，資本市場也不能發展。我準備了一個稿子，我特別提到商業銀行的改革推動資本市場的發展，無論是股票市場、基金市場、債券市場都需要金融機構的支持，時間關系，不展開了。現在，我覺得有一個重要的問題，就是由于資本市場的發展，給商業銀行創造機會，使它能夠生存的同時，也給金融機構，特別是商業銀行帶來了風險，最大的風險是脫媒。現在也有許多專家提出了他們的看法，作為脫媒，我們知道，商業銀行，金融機構它是一個金融中介機構，也叫金融媒介，因為它是調整資金多余者和資金需要者之間通過它來調節資金，現在資本市場的發展，許多客戶，許多企業不需要你商業銀行做中介，它直接在資本市場可以融資，這樣對商業銀行來說就面臨著客戶流失，業務流失，這個問題非常嚴峻。因為我們可能還記得上個實際80年代美國出現了脫媒危機造成了美國貸款協會許許多多的中介機構陷入危機，現在中國也出現了這種情況，是不是對中國會產生很大的打擊，造成危機，或者說沒有關系，我覺得這兩種看法都是片面的。我認為這個問題必須重視，另外，也不要過于緊張。

　　對商業銀行來說，面對這個巨大的變化，應該及時的做出一些調整，比如說轉變它的經營戰略，比如提高它的核心競爭力，那么這樣的話，在資本市場發展的大好形勢下，商業銀行可以繼續有它生存和發展的空間。另外，資本市場的發展剛才提到脫媒，還有上市以后，商業銀行資金不像過去，現在資金大量的滲入，特別是中國也出現了流動性過剩，這也是一個新的挑戰，如何應對脫媒的挑戰造成的風險，所以，商業銀行應當繼續加快改革，只有這樣的話，才能使商業銀行健康發展，同時使我們的資本市場有秩序的發展。謝謝。