2008年1月22日由華夏時報和天相投資顧問有限公司聯合舉辦的2007華夏機構投資者年會——從緊貨幣政策下的中國資本市場在北京香格里拉酒店舉行，新浪網財經頻道作為獨家全程網絡支持進行了現場報道。以下是德盛基金研究中心首席分析師江賽春的精彩發言。

　　江賽春：剛才說到的這個問題，QD基金應該是一個怎么樣的定位的問題。我想，我們做基金管理的，或者是從投資研究的角度來說，可以提出很多的理由。但是，其實對于投資者來說，像我們大部分買QD基金的投資者，其實他并沒有認為它和A股基金有很大的區別。尤其，前一段時間買QD基金的絕大部分都是買A股基金的投資者，所以這兩個基金在于他看來是一致的。從我們的角度來說，QD基金應該發揮什么作用？其實我想QD基金最大的作用，其實還是說它是定位在不同的投資需求上。就是它要滿足特定的投資人群特定的投資需求，而不是說把它作為和A股基金相提并論的產品，我向廣大的大眾都推銷，你買A股基金也可以買QD，說你這個預期收益多少，那個收益多少。那個不是我們關注QD基金的目的，我們關注它的目的在于，第一支南方QD基金發行的時候，我們認為QD基金應該是對于投資者來說是未雨綢繆的。包括它當時發行的時點上的考慮，大家知道A股基金是卡了很長的時間，當時是主推QD基金，其實這也包含了管理層的一些考慮在里面。其實QD基金最大的優勢，它的出現應該是為了預防A股市場單一市場大的風險。大家知道A股市場在9月份的時候是一路飄紅，一路上漲，估值也在很高的位置，大家想A股市場未來是什么結局？會不會有很大的風險？

　　那么出現這樣的問題的話，QD的3萬億的基金的低迷，它的風險怎么規避？所以處于這種考慮，一旦A股市場出現了難以避免的風險，大家還有沒有其他的投資選擇可以選？其實大家看一下從美國基金業的情況來看，它的QD屬于是國際基金，它最主要的發展的時期也是在新興時針，相對于美國市場發展非常好的時期，它發展非常快。那么相對于QD的發展，在我們的A股市場或者是國外的市場有聯動性，如果A股市場有大風險，你是不是能給大家提供一個產品，那么我們不能把所有的資金都投資在A股市場上，所有的資金如果出不去，就會導致大量的資金沒有流動性。

　　那么不同的基金會體現不同的風險收益特征，就是A股大漲的時候，我們未必要求QD也大漲，但是如果A股出現了大的風險的時候，我們要求QD可以幫我們抗風險。

　　這對于一般的投資者來說，他可能不會考慮那么遠，所以QD投資基金是針對特定的人群和特定的投資需求。我們發現，這些人群會關注A股的問題，他也會想把自己的資產做一些分散，避免教授A股市場現在越來越多的系統風險。但是，只有對于這一類的投資者，QD基金現在可以作為一個配置型的投資。大家可以配置在資產里面，但是不是為了跟A股賺一樣多的錢，如果是基于這種情況投QD基金的投資者，現在要大失所望，就是你達不到你的投資目的，你賺不到錢。

　　就是我們說的資產配置的角度，要從更長的時期考慮，就是具備了這些投資理念的投資者，他把QD納入投資組合是合適的。對于一般的投資者，你不要對于QD基金抱著太高的期望，因為你期望越大，失望越大。