由21世紀經濟報道主辦的首屆“21世紀金牌分析師”評選頒獎典禮2008年1月19日在北京舉行。新浪財經圖文直播本次活動。以下為睿信投資管理董事長李振寧演講實錄。

　　李振寧：很高興參加21世紀經濟報道的金牌分析師評獎活動。過去的兩年，我們股市在股權分置改革以后發生了驚天動地的變化，震撼了世界。我們推動這撥大牛市的過程中，我們各種分析工具在進步，我們的各國證券公司，各種專業的咨詢機構他們的分析師在推動價值投資，在深入發掘上市公司方面，做了大量的工作。21世紀報道組織這個活動我覺得很好，這樣的話給這些價值發掘者一些應有的榮譽和評價。當然，市場是對他們作出了很多的評估，因為現在從市場的角度講，現在研究員的價值在成本的提高，我自己的研究員也是一樣。

　　通過21世紀報道帶有某種社會性的評價，也在強調我們的研究機構他們的地位，我相信對推動大家更好、更深入的研究起到積極的作用。因為從這次的評選標準看，就是他不僅要看你發現了哪些價值，它最終還要看你發掘這個股票的價值之后，他是不是在市場有應有的表現。我覺得這是一種理論聯系實際的辦法，因為這個難度更大。當我們分析一個股票的時候，不是簡單的把事實告訴大家，因為這個很容易。本身實際你是要預測，這是一件非常困難的事。你的預測本身來講，你推薦的可能是個股，但是你分析的是行業。當你分析某一行業的時候，你還要考慮整個全球的狀況，整個國際的對比。

　　所以，經過這兩年的發展，我覺得我們很多研究報告有很大的進步。我們很多地方和國際上大行業的報告差距已經不大，很多是很接近的。我相信隨著中國牛市的深入，我們的分析，我們的研究方法也都會逐漸的進步。展望2008年我們可能要推出中小板，要股指期貨，所以我們的分析方法也要進步。在這里我特別強調，我們中國這個股權分置改革所以能夠成功，很大程度就是把國外的東西和國內的東西結合。我們分析中國股市的時候，也要考慮中國的特點。發展中國家和發達國家之間的差別，像美國高度信用膨脹的國家和我們國家的差距。所以，我一向主要研究結合國情。美國20倍市盈率和中國和40倍市盈率不一樣。因為它在高度杠桿上推動了整個的需求，得到了所謂的20倍市盈率。一旦出問題，他就反過來，杠桿起作用。最后大行出現了近百億美元大的虧損，花旗銀行等等給我們這樣的解釋。我是不主張簡單的用中國的稅率和日本、歐洲、美國的去對比，而是要考慮中國高速成長和中國信用杠桿沒有被充分利用的情況下的特殊性。我相信，在未來的研究中大家更多的結合國情，另外也把價值投資和趨勢投資各種各樣的方法引入中國，進行更加深入的研究。

　　謝謝大家，我對這次活動表示祝賀。