2008年1月19日中國國際私募股權投資論壇在北京召開。新浪財經圖文直播此次大會。以下為瑞士私募股權投資機構集團的合伙人兼創始人Marcel Erni演講實錄。

　　Marcel Erni：尊敬的主席，女士們、先生們，首先非常榮幸也非常高興能夠參加今天的論壇。

　　今天我主要跟大家講一講私募股權在成長型的國家到底是什么樣的影響。我叫Marcel Erni，我是Partners Group創始人兼執行副主席。我們有200億的基金，投資在很多好的公司，包括橡樹公司。而且，我們有很多的員工，而且目前來說，我們在全球都有投資項目，包括200家的私募企業。另外，還有10個中國的公司。

　　在我講到私募的時候，我想不單單是一個概念。我們可以看看我列出來的公司，其中包括了風險投資基金，他們主要是投資一些新興企業，還有一些現有的比較大的企業等等。另外，投資對象還包括一些特殊的企業。

　　那么，現在為什么在全球范圍當中，不單單是在中國市場，有這么多的投資熱都在涌現私募市場呢？為什么有這么多人都這么關注私募呢？是因為私募市場可以給投資者提供很多很多的投資回報，大家可以看到，我們在耶魯、哈佛和斯坦福，他們已經在長久的時間當中，都已經研究了私募投資。而且，大家也可以看到，私募在全球市場上的分布狀況。

　　現在我們知道，我們戰略投資私募股權的分布，在07年是這樣分布的。但是我們知道，私募是可以通過各種各樣的公共市場的環境獲得穩定的投資回報。

　　那么既然是這樣的正面的投資回報，我們可以在甚至比較困難的時期也可以看到。大家也可以看到，在這張表格上面，我們知道在美國，甚至在金融危機的時期，另外還有像黑色星期一的時候，大家都可以看到私募給我們的回報。在整個圖上可以表示出來，在私募市場上，你投對了公司和行業的話，你的投資回報會非常非常高。尤其是長遠來看，這些投資回報還是相當喜人的。

　　另外，比較誘人的狀況就是說，中國開始有很多的私募進入到了國際私募市場的行業，而且到目前為止，他們做得相當成功。也成為了市場比較令人矚目的參與者，我們列出了比較成功的公司，比如說阿里巴巴、百度、蒙牛等等。另外，還有像軟銀中國、聯創等等。這些公司都是非常非常成功的，除了這些公司之外，這些企業不單單在國內市場上運作，也在國際其他市場上進行運作。而且，現在他們已經有很多很多的風險投資人，也開始對此非常關注，對這些公司非常關注。因為他們覺得，這些公司可以幫助他們進行更好地投資，更好地獲得投資回報。所以，大家可以看出來，很多很多很熟悉的中國企業的名字。像軟銀中國、紅杉投資等等。這些名字有的是最近被人們所熟悉的，但是這些公司都是全球的投資者。

　　那么作為全球的投資者，我們希望更多地進行投資活動，而且希望把重點放在亞洲。大家看到私募資金的分布，從2001年的時候，私募投資主要集中在美國部分，大概占了86%。我們可以說，絕大多數的私募投資活動都是在美國進行的。那個時候，在亞洲很少很少有私募投資活動。但是在2006年的時候，亞洲地方的私募投資已經占到了12%。另外，我們也做了一些預測，而且現在我們在北京的建立了自己的辦事處。那么鑒于亞洲地區的經濟發展狀況和經濟發展速度，我們可以看到，亞洲在今后的私募股權投資活動當中占到越來越大的比例。有越來越多的私募股權投資會進入亞洲的領域。

　　那么在這里我做的一個大膽的預測，因為據我所知和所看，在亞洲聽了這么多的官員講話之后，我們的私募應該更加積極和樂觀。我們怎么樣讓中國的私募投資更好地適應中國的狀況，更好地位中國的企業起到更積極的作用，更好的吸引投資基金，另外，怎么樣更好地提高投資人的投資積極性，讓他們來投資中國的企業。

　　我們知道，其實在中國，中國市場上的資金規模已經是相當令人矚目的。中國的基金規模已經相當大了，所以在這里我只是做一個簡單地預測。就是說，比如說像在中國的私募活動與在英國的私募活動，我們做一下比較。如果在中國有一個合適的法律框架，我們將會看到，在中國市場上的私募資金的規模，將會比現在增加20%到30%。我們可以看到，今后20年，中國將會成為全球投資市場上，是私募資金最為積極和活躍的地方。

　　但是，到目前來講，據我來看，這個趨勢是相當相當明確的。我們知道，私募是有不同的方面的，那么有很多人，對私募持著不同的看法。有些人覺得好，有些人覺得不好，反正褒貶不一。那么現在，我想在任何一個東西，都是有正面和反面的因素。那么現在我們要看一看，為什么私募好，好在哪，它對于中國經濟的貢獻將會在哪里。

　　我給大家講的將會是美國和英國的案例。

　　第一個案例是說私募能夠為我們帶來很多很多的就業機會。大家可以看到，可能大家看不清楚幻燈片，比如說在英國，在過去的4、5年當中，私募公司已經創造出了整個公司40%到50%的工作就業機會。而且，我們在美國，也出現了同樣的情況。就是說，私募基金已經成為了一個主要的就業機會的創造領域。

　　而且，第二個非常好的，就是說私募基金可以在未來，或者是長遠來看，能夠創造更多的就業機會。比如說，如果大家到中國的機場，北京的機場，大家可以看到，會看到很多的廣告牌，有很多都是講私募基金的。而且，我們可以看到，中國有很多的公司，都是由私募基金來支持的。比如說易貝、阿里巴巴、百度，這些公司很多都有私募基金的介入。而且，他們是用這種非常明智的資金，來創造一個更加美好的未來。

　　那么在這里，還有一點非常重要的，私募基金可以為我們帶來非常非常誘人的投資回報。這個對于投資人來說，可以說是一個致命的吸引。比如說，像有各種各樣不同類型的投資項目，比如說養老金等等。我們可以看到，私募基金是有非常高的回報率的。

　　那么接下來，我們要講的就是說，我們怎么樣讓更多的私募基金進入中國市場，進入到合適的企業和行業當中去。所以，我的預測就是，我們接下來需要討論的就是，我們怎么樣吸引更多的機構投資者，去保證我們獲得更多的投資回報。不單單是在中國的私募投資，隨著時間的推移，可能中國也在海外的市場上進行私募投資。比如說像我們這樣的人進入中國，還有中國的投資人，也同樣可以進入到海外的市場去。

　　那么最后總結一下，如果說評論人講，中國的私募股權投資將會有一個非常致命的壞的影響，我想這個評論是不真實的，是假的。因為，私募股權給我們帶來更多的就業機會，可以推動創新，可以為企業帶來更好的投資機會和發展的空間。所以，我想中國將會在私募股權市場上看到更多的回報。而且，私募不會是一個短期的投資，因為只要我們有一個比較好的戰略、投資計劃，我們同樣可以取得長期的發展，使得長遠地規劃。所以，在這里我們講的不是一個短期的投資，而是一個長期的規劃。

　　最后，有人說不應該對于私募投入太多的基金，其實這個東西也是放之四海而皆準的，因為任何的事情都要量力而行，要有一個程度。那么在這里，因為私募基金有風險涵蓋在其中，所以我們必須必須要非常地小心謹慎，我們必須看自己的市值，要看中國市場GDP的情況，還要看中國的證券市場和資本市場。所以，我們可以看到，在中國的私募投資方面，我們應該非常謹慎、小心，應該量力而行。

　　最后，我們來簡單地總結一下。無論我們怎么去看待私募市場，在中國市場上，我們總是要有一個全球的視角。因為說到底，無論是從時間和其他的方面，我們不可能僅限于本國的發展。另外，我們要把我們的態度和方式多樣化，更好地將我們的私募，包括風險投資等其他的金融投資方法融合起來，而且擴展到全球范圍當中去。另外，我們必須要有非常專業、非常有經驗的工作團隊，比如說DVHA中國，還有橡樹等等的公司，這些大規模公司的介入，將給我們引入一些人才，因為這個行業還是比較高的。但是，任何人在這個行業不可能只賺不賠，所以在這個行業我們要結合各種各樣的資源，更加審慎地看待未來，而且要有一個詳盡的發展計劃。如果有了這些東西，我想我有完全的信心說，我們的私募市場將會是一個非常非常光明的未來。而且，私募投資將會進入一個黃金的發展時代，包括在今后的10年、20年一定是可以實現的。謝謝大家！