2008年1月14日，由亞洲經濟國際研究會發起的首屆亞洲經濟年會在香港港島香格里拉會議中心隆重召開。新浪財經圖文直播本次盛會。以下是美林證券中國區主席劉二飛的精彩演講。

　　劉二飛：我猶豫來猶豫去用中文講還是英文講，看到大部分都是中國人，所以我決定用中文講，對老外朋友就表示抱歉了。今天由于時間關系，我盡量講的簡短一些。講的題目是國際上私人投資新的趨勢。剛才那位講演嘉賓實際上已經都講了，是一個非常明顯的趨勢，就是由于美國的次級債前一段帶來了美國的金融危機。金融危機波及到美國整個金融界。

　　在一次大會上，美國有一個非常著名的投資家說現在是私人投資前所未有的黃金時代。這個話音未落，次級債危機開始了。整個黃金時代一下子就過去了。過去的原因不是因為投資的基金沒錢了，而且是投資的基金錢還是原來那么多。實際基金的規模是空前未有的，同時投資對象公司投資目標也降下來了，主要原因是銀行不愿貸款了。美國私人投資基本上70%、80%是靠貸款支撐，美國金融機構出了問題，貸款不貸了或者保守了，這樣投資基金投資的帳就算不過來了。所以全球的私人投資無論從數額上還是從數量上都大幅度下降。根據形成非常強勢反差的一種現象，就是說這些錢還在這里，但是機會少了。錢到哪里去了呢？于是大家都把視線轉移到亞洲，特別是中國。無論是投資銀行，像我所在的美林，包括全球各個大的投資基金都大規模的、大張旗鼓的、高調的出臺準備或者正在中國投資。

　　為什么呢？最核心的還是中國的經濟增長持續的比較快。但是中國的經濟增長過去20多年一直都很快，為什么現在對中國有興趣？除了次級債危機出現后造成美國全球的基金需要尋找出路之外，還有更深層次的原因，就是中國經濟在微觀這個層面在過去十年左右發生了很大的變化。最關鍵的變化就是十年前或者五年前中國經濟高速發展，但是微觀這個層面企業盈利不但不增長，反而下降。最近五年左右，中國企業盈利和經濟增長幾乎同步，優秀的企業盈利增長超過了經濟增長，有的是20%、30%，有的是200%。這是第一個變化，投資是為了賺錢，投到的企業不賺錢，你肯定就不賺錢。

　　第二，中國投資機制開始發生重大變化。五年前，我經常講一個笑話，但是又是很現實的說法，假定我是投資者，我另外一個同事是投資對象，他想開一個全國連鎖餐飲店，他需要100萬人民幣把第一個開起來。我們約好，我出所有的錢，我占80%，他占20%，于是我們簽了協議開始投資。五年以后，他這個企業假定變成了一個100億銷售額的公司，有10億的盈利，現在這個公司值100億。我們這位同事就會說劉先生，我能不能把錢還給你。我說不行，我就要占80%的股份，他說要不然我給你100倍原始的投資，我說我不要，我就要80%的股份，他就會很生氣的跟我講，你真不象話，你真是一個貪婪的豬。你給我投100萬人民幣，就想我一輩子給你打工。在十年前他這個說法會得到中國大部分人的同情，覺得我是一個非常貪婪的資本家，他是被我騙了。今天這種事情還經常發生，像娃哈哈這些東西我就不具體談了。而今天這種現象出現的話，大家都會同情我了，而不會同情他了。企業治理機制發生變化，公司按照機制、法規去賺錢。由于中國的發展、外資的進入，中國進入了一個巨大的財富創造期，中國的可口可樂、中國的P&G、中國的時代華納、中國的通用汽車就在我們眼前被創造了。以前說這些都是神話，中國人說要加入世界500強。現在中國石油是世界第一強，雖然他在A股的估值可能是有一些水分，但是他是第一大市值公司。中國移<!>動4000億美金，第二大是AT&T，才2000多億。中國人壽現在也是世界第一、二大保險公司。同樣在其他各行各業都會發生中國成為了世界第一強。這些行業里財富創造已經發生了，于是大家發現還有很多其他行業這種第一強還沒有被創造出來，很可能五年內就被創造出來。比如中國人壽已經變成保險業最大的。外國企業有幾百億美金的公司，中國最大的一、兩億，類似這種行業數不勝數。零售業，我們在家用電器方面有國美、蘇寧這些企業已經做了很大了，回過頭看像醫療零售、食品零售，這些行業沒有大的公司，外國企業一看這些企業也會出大的公司。剛才在下面我接觸幾個企業家，有的做汽車零部件市場的，國外也有幾十億、幾百億類似的公司，我們沒有。我想這位先生就有機會成為世界上最大的賣汽車零部件的。還有其他的一些行業。這就是外國資本。一個是外國的金融危機把投資機會弄跑了，同時中國機會又這么有誘惑，所以所有資金都圍在中國。你發現每次參加研討會，我有可以拿到好幾百張名片，說我要變成世界第一，哪個是世界第一，這個需要判斷。比如一個可口可樂創造了，有100個想當可口可樂的公司會銷售。一個時代華納創造出來了，50個想當時代華納的企業可能會消失。所以想當好的企業是一個挑戰。

　　第二個挑戰，現在A股市場很熱，海外資金又多。好的公司往往就被沖昏了頭腦，要價太高、條件很苛刻，這也是制約投資的障礙。

　　總體上講我是覺得中國的投資，全世界總體趨勢就是大量的資金由于各種各樣的原因流向中國，這是中國企業在海外融資千載難逢的一個好機會。希望所有企業利用好這個機會，及時調整好自己的經營機制和心態，把國際資本吸引進來，爭取把自己不僅打造成中國第一強，打造成在自己行業內，哪怕很小的一個行業內世界第一強。我就說到此，謝謝！