2007年12月5日第二屆中國私人銀行與財富管理論壇在北京麗京酒店召開。此次大會為期兩天，邀請多位重量級嘉賓和行業領軍人物同我們一起分享最新世界財富管理方面的實際發展情況和展望。以下為波士頓咨詢公司的合伙人兼董事總經理米嘉博士演講實錄。

　　主持人：接下來這位嘉賓是波士頓咨詢公司的合伙人兼董事總經理米嘉博士，他是波士頓專題研究組和公司發展核心研究組的成員，也是波士頓咨詢公司中國銀行業致富的執行理事，他今天為大家帶來的議題是中國財富管理市場，服務于不斷壯大的富裕階層。掌聲歡迎！(掌聲)

　　米嘉：大家好，我是米嘉，我是來自BCG，非常高興大家邀請我來到這里，首先我要給大家介紹我們BCG的情況，我們BCG是一個全球處于領先地位的咨詢公司，我們現在有60多個辦公室，同時在全國有好幾萬人，我們在中國一共有四個辦公室，一共有160多名咨詢師，現在我們和中國的許多銀行進行合作，包括像本地的銀行和國際的銀行合作，給他們提供了更多方面的內容，比如說戰略方面的咨詢和建議，同時包括像私人銀行這種優質的銀行以及資產管理等等。

　　我原來來自于德國，我在BCG工作了12年，5年以前我來到了中國，同時我也是北京辦公室的一個合伙人，同時是我們中國銀行協會的執行董事，對于我們來說這是一個很好的平臺，可以讓我們來貢獻于中國的金融行業的一個發展，我們有幾方面的方式，如何來實現這方面，一方面我們組織一些活動，比如說像管理者還有包括監管者等等，同時包括一些項目等等，同時還有通過像一些出版物等等，其中我們的一個出版物，比如說今天大家看到的就是我們的一個關于中國財富市場的調研報告，在我介紹這個實際的報告的內容之前，我首先給大家定義一下，我們當介紹了財富管理的時候或者私人銀行的時候定義是什么？從本身上我們現在看到的是一個零售的行業或者說零售的銀行業，傳統上說零售的銀行業分為幾部分，最為簡單的一種來介紹的方式，像我們的這種私人銀行實際上它所處的位置就是以500萬為一個基準的，也就是說500萬之下就是優質的銀行，5000到500萬的，再往下5000之下的就是我們所說的大部分的市場上的零存的儲戶，為什么我們進行劃分呢？因為我們在不同的領域，客戶他們的需求是不一樣的，同時我們給這些不同的客戶提供的服務的模式也是不一樣的，這樣的話才能夠真正的實現我們客戶的利益，當然對于私人銀行來說實際上最為復雜的，因為我們這方面最主要的就是要管理我們客戶的金融資產，包括像優質的銀行只要一些標準化的服務，比如說像我們可以來管理他們的財富，同時還有包括進行一些交易方面的管理等等，像最下面的大眾型的銀行業務就是針對于這種零散的儲戶等等。

　　介紹完這個定義之后介紹一下我們這個報告的主要內容，比如說這是關于全球的財富和亞洲的財富，在全球的金融財富現在已經在2006年達到了100萬億這樣一個水平，在世界上財富當中最大的一部分仍然是集中在北美地區，大概是有36萬億，歐洲33萬億，日本大概是12萬億，現在在全球范圍不斷增長的，去年的增長速度為7.5%，這個速度還是比較高，在亞洲包括日本的增長速度達到了12.8%，比其他的地方都要高。

　　盡管現在亞洲是10.6萬億，但是現在亞洲有很多國家財富的集中度是非常高的，就是有錢人的集中度非常高，如果我們看一下亞洲的國家一個百萬富翁的數量，像亞洲包括日本是排在了258，同時現在亞洲有很多已經在從總數上來講排在了世界上的第五位，但是如果看一下他們的集中度，也就是說百萬富翁在他們整個人口中所占的比例，我們可以有一些數字也是很不錯的，比如說像新加坡、臺灣、香港等等都排在前50位。

　　所以正如我剛才所說，這種10.6萬億，從亞洲的金融的財富上來說，你可以看到在2006年進行了一下劃分，這張圖當中我們所看到對于大中華地區可以看到大中國區占到了其中的一半，中國本身就是2.5萬億，中國本身就占到了四分之一，還有臺灣和香港等等，對于中國來說，可以看到中國的增長是非常快的，過去的五年當中，中國增長大概23.4%，實際上是全球增長速度的4倍，而且我們看到在中國的財富方面增長了30%左右，這些都是由于我們這些企業的行為所帶來的財富快速增長，比如說現在的投資在

股票市場上仍然占在比較低的比例，我們認為將來這些財富會不斷增長，而且它會在中國我覺得按照一個比較健康的比例大概17%左右，在香港和臺灣比這個比例會稍微低一點，到2011年的時候會達到了9萬億美元。

　　與此同時，在中國的這種百萬的家庭的人數，在過去的五年當中幾乎翻了一番。從這張圖當中可以看到的就是在百萬富翁之下的，也就是10萬到100萬之間增長的速度更快，比如說我們可以看到50%的百萬富翁，之下我們所說的就是一個優質的客戶，這個百萬富翁的話如果增長10%，10萬到100萬就會增長20%，所有的這些都能夠說明一些什么。

　　首先對于中國香港、臺灣我們可以看到很多財富是來自于企業家的，或者90%的財富都是來自于企業家的，都是通過他們經營企業獲得的，特別是在中國大陸有很多企業都是我們所說的第一代的財富，這樣帶來一個結果，這個結果就是說包括像中國現在的一個財富的范圍就是從500萬到2000萬之間還有包括2000萬到一個億之間的區別，但是你可以達到2000萬或者1億之上，事實上其他國家的財富比中國更多一些，比如香港和印度，說明中國的財富仍然處于第一代的財富，而且正在處于積累的過程，這就說明另外一點，也就是我們人口當中財富的分布范圍比其他的亞洲國家要廣。現在的問題就是說如果是這些是企業家系列的財富，那么對于行業來說，有沒有哪些行業它的積累財富會更快一些，實際上我們進行了一下調查，確實是這樣的，比如說像我們先看一下這個在中國的最大的財富的這一部分，也就是億萬富翁的這部分，在45%的億萬富翁都是在

房地產業來積累獲得的。

　　那么對于其他的行業來說，那就是分布得比較平衡，但是也可以看出，房地產行業它確實是集聚了大量的億萬富翁。這個就是說明了一定，當我們談到像投資的組合的一個需求的時候，這些人他們有什么樣的投資需求，我們從這個圖當中可以看到，我們所說的一個對于中國的投資者來說，一方面，中國有很多的資金、現金， 在2006年仍然占到60%，從另外一方面來講，還有一些高風險的回報的這些投資，所以這個可能是從包括歐洲或者說美國是不太一樣的，美國和歐洲他們主要持有的都是風險比較小的投資，人一般都不太會投資高風險的行業，但是對于中國和他們不一太一樣，有很多投資都是投資在高風險的行業，而且還有很多現金的持有，對于將來來說，如果在中國和其他亞洲國家是一樣的話，將來很有可能我們需要更多的結構上的產品，比如說像那些和它的風險比較相似，但是回報比較高的結構性的產品出現，同時對于投資者，特別是中國的私人銀行的客戶，他們一般趨向于更多的參與到管理的決策當中，比如說像現在，也就是說他們不太愿意把錢交給這些管理者，讓別人幫他們進行管理，因為一般的管理者可能幫你管一年匯報三四次，幫你管這些錢，對于中國的這些富翁來說他們希望更好的參與到管理當中，還有包括來參加一些決策的過程等等，看看你幫他們管財的時候買什么東西等等。

　　現在將來還有一個挑戰，特別是對于中國的私人銀行業來說，我們分成五種類型，第一種類型很明顯，現在有很多

資本市場的產品，這些資本市場的產品可能在其他國家能找到，但是由于政府監管比較嚴，而且有些產品還沒有進入中國的市場，所以對于中國來說在市場上投資就不像其他國家那么多樣化，第二個對于中國的客戶來說，中國的客戶往往是不同類型的，取決于他們的財富從哪里來就是說他們原來是來自于什么地方，哪里人等等，所以說他們的背景和你了解他們的需求是非常相關的。第三點，對于現在的中國的一些銀行，有一些已經有零售銀行的業務，那么它一些零售銀行業其中包括一些非常有錢的客戶，對于這些銀行來說它的挑戰就是它如何來建立一個私人的銀行部，接觸到這些客戶。

　　大家可以知道，其他的市場上也是，比如說像對于分行的經理，他們可能往往會給他們最好的客戶建立一個私人銀行服務的等等，這樣他們會有很多的利潤，所以如何促進銀行建立私人銀行部這是他們面對的問題，同時還有另外一個問題，我們需要提供非常有經驗的，質量非常好的服務人才服務客戶，中國這部分的人才還是非常有限的，人們一般歲數比較年輕，實際上現在對于本地的銀行銀行和中國的外資銀行人才需求是很大的，建立人才庫也是非常必要的。

　　最后一點包括像我們的客戶，作為一個銀行對于客戶方面經驗還是不太夠的，你的這些客戶他們沒有什么投資到資本市場當中的經驗所以如果解釋這個產品的時候比較困難，或者向他們銷售服務的時候也會比較困難，綜上所述，我覺得在這個市場上有很大的潛力，有很好的機遇，中國現在已經有非常多的有錢人，但是我們必須要克服這些挑戰，這樣我們才能成功地在私人銀行當中獲得私人銀行的成功和財富管理的成功。(掌聲)