2007年12月1日第7屆中國管理100年會暨雙十管理盛典在JW萬豪酒店B1大宴會廳舉行，新浪圖文直播此次盛會，以下是摩根大通中國區的主席李小加在論壇一CEO心目中的年度商業事件----公司領袖論壇中發言的文字實錄 。

　　非常感謝有機會跟大家交流。今年的股市是浩浩蕩蕩的一年，到了年底，似乎又給了大家很多傷心的話題。股市有兩派人在唱，要么唱衰，要么唱興。像任何一個大牛市一樣，總是有人唱衰，有人唱興。牛市初期，特別是非常快的時候，大家認為用國際市場的標準衡量股市，都認為股市肯定不能這樣，市盈率已經超出了范圍等等。但是隨著牛市不斷挺進，這種聲音越來越自己懷疑自己，認為中國股市能夠沖破地心引力的力量會越來越大，最后突然認為中國就是和別的國家不一樣，股市不可能下來。等股市往回落的時候又出現了大家都認為不會落。五年前的網絡大牛市的時候也出現過這樣的情形。誰也很難預料到中國2008年的股市到底怎么樣。

　　如果我們不是身在其中，天天為此傷心掉淚的人，如果稍微往后站，看一下中國的股市，應該覺得中國的股市實際上有非常強的中國特點。只有你能看到的中國特色，才能真正理解中國的股市怎么做。什么叫中國特色？任何一個

資本市場，像水一樣，應該能夠來回流動。三大塊勢力，一塊是需要錢的公司、政府，一塊是資本市場本身需要投資的錢，還有一大塊是國內的錢和國外的錢。在大海里如果中間沒有隔斷，水隨著大的氣候、風量，流動的非常有效率。今年中國股市作為發展的股市，是小水潭的水逐漸走的過程中形成了股市。銀行的錢，基金的錢，老百姓的錢以前都是分割的，但是今年大規模的錢從銀行系統徹底出來了，這些錢不可能再回去了。但是還有很多隔斷沒有，今年大規模的企業上市了，包括巨大的IPU上市，說明缺錢的人進來。但是中國的股市總體還出不去，常溫100度水就要開，再繼續加溫，水不可能到100度以上，那就蒸發了。在高壓鍋里，200度的水可能還在開，由于是控制性的市場，錢出不去，沒有別的地方走，高壓鍋的強度大，300度還可以接著開，要澆水。

　　今年一年由于政治上的原因，誰也不敢提著閥，誰提著誰被燙，被燙以后官就沒了。今年的股市只能在高壓鍋中逐步地上升。中國的資本市場就像三峽大壩一樣，如果沒有三峽大壩，水自然從四川流到東海，一切完全根據氣候的變化，一下突然建起180米的三峽大壩，萬縣這樣的地方，在正常的地理科學環境下，不可能被水淹，但是由于建了三峽大壩，它就被水淹了，意味著中國資本市場只要有三峽大壩，壩區內的中國生產還是有自己的特點，不能完全和東海的市場攪在一起，必須在大壩中間的氣候變化來看這個市場，因為水暫時還不可能全面出去。三峽大壩是發電的，哪天發電不需要了，水完全是為了泄洪，隨時提閥，180米的水變成50米的水，就不能光看三峽大壩。中國的股市要成功，必須得看到三峽大壩里其它的特色，這都屬于中國特色，必須理解。想在這里玩、成功，就必須了解三峽大壩的水系環境中應該怎么做。如果覺得三峽大壩永遠能夠這樣玩下去，水是不泄洪的，哪天突然泄洪泄到50米，就血本無歸。什么人能勝呢？既利用三峽大壩內的情況，又知道將來泄洪是怎么樣的，這才是2008年的主題。