由《當代經理人》雜志、動訊國際文化傳媒等機構組織的中國成長百強企業排名調研活動日前揭曉，湖南太子奶集團以1189.66%的成長速度名列榜首，北京慈銘健康體檢管理有限公司，浙江超威電源有限公司，福建海源自動化機械設備有限公司，浙江永寧龍機電有限公司，大連宏光好運來集團有限公司，山東桑樂太陽能有限公司，鎮江鼎勝鋁業有限公司，湖南云錦集團有限公司，福建海壹食品飲料有限公司分列二到十位。

　　華業地產(SH600240)、中信證券(SH600030)、上海汽車(SH600104)、常州天合光能(NYSE:TSL)、研祥智能(HK8285)、江蘇林洋(NASDAQ:SOLF)、馳宏鋅鍺(SH600497)、寧波華翔(SZ002048)、紫金礦業(HK2899)、一致藥業(SZ000028)等10家具有良好成長性的企業位列2007中國成長百強(上市公司)前十強。

　　“中國成長百強”調研排名已經過6年的市場洗禮，成為一張評價本土企業成長的晴雨表。該排名始于2002年，每年都會推出年度成長最快的100家非上市民營企業。這些企業多處在傳統行業，“躲在暗處卻快速發展”，并且成長速度驚人，得到了國際投資巨頭的青睞。過去五年中，有430余家優秀民營企業先后脫穎而出，共有48家企業獲得了融資和上市，其中以蒙牛乳業(HK2319)、百度、報喜鳥(SZ002154)、匯源果汁(HK1886)為代表的50余家優質企業已經成功與資本市場接軌，開始在

股票市場接受公眾投資者的檢驗；而以小肥羊等為代表的一批優秀上榜企業也受到國內外資本的青睞，成功走過私募融資階段，順利進入上市通道。這樣的結果可以說是對這個成長榜單的作用與意義的一種最好的詮釋。

　　該榜單傾向于關注公司成長的有效性與持續性。所謂有效性，一是指這種成長能夠真正的給公司帶來利潤的增長，也即企業盈利能力的提升；二是指這種成長應該是對公司以往業績的一種有效突破，而非僅是對公司以往成就的復制。所謂持續性，是指公司的業績增長應該是逐年遞增或至少是無明顯波動的。此外，上市公司業績的增長是由于公司經營活動的明顯起色，還是因為資產注入、借殼上市等資本運作方式而產生也是我們進行篩選與評定的主要標準之一。

　　總體而言，今年的榜單在亮點和趨勢上延續過去幾年的熱點，并沒有發生根本性的轉折點。但是在某些方面，有一些新的動向，與整體的國民經濟環境也是相對應的。

　　看點一

　　新面孔大量上榜

　　2006年中國的人民幣業務向外資銀行開放，人民幣兌美元突破8的關口，中國人均GDP突破2000美元，中國經濟進入加速發展階段。伴隨著股權分置改革的推進與股權激勵措施的不斷深化，中國本土資本市場這艘隱形航母從2005年底啟航，一路上行，緩緩駛過2006年。行至2006年底，中國股市已收復了曾經的2245至高點，之后這艘航母便如解除了最后一道桎梏而開始加速上行，在接下來的不到一年中，中國股市的歷史已經被數次改寫，一個個資本市場的新神話被接連的創造出來。毋庸置疑，是股權分置改革點燃了這次中國本土資本市場啟航的引擎，然而能夠支持這次航行長久持續的動力則必然是上千家上市公司業績的持續成長。

　　今年中國成長百強企業有著毫不遜色于往屆上榜企業的經營業績，有四分之三的企業都是首次進入排行榜單，所有上榜企業的平均成長速度達到153.89%之多，這是一個非常令人振奮的數字。

　　繼中國奶制品的領頭羊蒙牛乳業獲得第一屆成長百強冠軍五年之后，本屆的成長冠軍再次由一家生產奶制品及乳酸菌飲品的企業——湖南太子奶集團獲得。太子奶集團和緊隨其后的北京慈銘健康體檢管理有限公司以明顯的成長優勢排在榜單的前兩位，且食品飲料業和醫療及制藥業的上榜企業分別達到了4家和6家之多。這體現出了中國在消費結構升級之后，市場對于中高端健康飲品及個性化醫療體檢服務的需求得到了迅猛的增長。

　　看點二

　　餐飲服務類企業繼續成亮點

　　商務部發布的數據分析顯示，今年上半年，全國住宿與餐飲業零售額預計實現5811.8億元，增長17.9%，占社會消費品零售總額的13.8%，對社會消費品零售總額的增長貢獻率為15.9%。預計全年住宿和餐飲業零售額增速將超過18%，并有望實現12200億元。

　　對餐飲業來說，2008年奧運會無疑是一個天賜良機。在3000億元人民幣的奧運需求中，有60%將轉化為消費基金，其中800億至900億元的現實購買力中，至少有20%會成為餐飲消費。預測奧運會帶給餐飲業的是約200億元的增量市場。隨著標準化瓶頸的突破，預測2008～2009年中式餐飲業在證券市場的上也將掀起一股集體上市風潮。隨著對外開放的擴大和經濟持續穩定快速增長，城鄉居民收入增加，生活水平不斷提高，我國的餐飲業發展非常迅速，近幾年餐飲業的增長率都比其它行業高出十個百分點以上，可以說我國正迎來一個餐飲業大發展的時期，市場潛力巨大，前景非常廣闊。

　　餐飲服務類企業上榜數量大幅增加是本次榜單的一個亮點，餐飲服務類企業的上榜數量首次達到了6家之多，這從另一個方面也反映了中國消費升級給市場環境帶來的變化。

　　上榜的6家企業中除內蒙古小牧羊餐飲連鎖有限公司之外，均是首次入選榜單。這其兩家來自重慶的著名餐飲連鎖企業重慶劉一手餐飲管理有限公司和重慶德莊實業(集團)有限公司，另外來自武漢和來自內蒙古的其它企業也都有著不俗的經營業績。延續了去年一直獨秀的增長局面，食品飲料行業今年依舊排在行業增長速度排名的第一位，平均增長速度達416.88%。另外，醫療及制藥行業和新能源行業以258.82%和244.27%的平均增長速度分列二、三位。

　　看點三

　　制造業為主流的市場環境并未改變

　　本次上榜的企業共來自工業制造、化工、新能源、紡織服裝等17個行業類別。其中工業制造型企業在本次排名中共有23家公司上榜，占據了近四分之一的位置，繼上一年度之后繼續蟬聯上榜企業最多的行業。紡織、服裝類企業及輕工業制造型企業分別以10家及9家上榜企業跟隨其后排列在二、三位。

　　在主營收入增長率排名方面，房地產、高科技及建筑建材行業顯示出了明顯的優勢，以188.68%、110.08%和101.40%的平均增長業績排在前三甲。在平均營收總額排名方面，電子類制造、金屬及化工行業以735,767萬元、612,164萬元和581,728萬元的絕對優勢排在前三位。我們認為，這主要是因為近幾年工業、制造業、房地產等周期性較強的基礎行業整體發展速度有明顯的提升所致。

　　不過，高科技、醫療及制藥和餐飲服務行業則分別以20.51%、19.43%和14.09%的行業平均凈利潤率排在凈利潤率排名的前三位。在上市公司中，高科技、電訊、傳媒領域的上榜公司以平均每股收益4.49元的業績排列在每股收益排名的第1位。

　　看點四

　　長江三角洲地區最為搶眼

　　本次上榜的100家企業共來自25個省份、直轄市及特別行政區，地域分散性較強。上榜企業主要以東部沿海省市為主，西部地區上榜企業數量較之有明顯差距，這與當前中國經濟發展的地域性差異情況有著較高的一致性。

　　其中以長江三角洲地區的江、浙兩省的表現最為搶眼。浙江和江蘇兩省分別以19家和15家成為上榜企業數量最多的兩個省份，兩省的上榜企業數量之和更是占到了總榜單的三分之一，這種成績是與長江三角洲得天獨厚的地理環境及當地開放的政策發展環境所分不開的。廣東、江蘇、浙江這三個發展較快的沿海省份，加上北京、上海兩個政治、文化、經濟和金融中心，這5個省市的上榜公司數量已經占了百強榜單的一半以上。在中央振興東北老工業基地的政策推動下，遼寧以6家上榜公司的業績緊隨上述5省市之后，排在第6位。此外湖南、安徽、山西及四川等省份在本次評選活動中的表現也很出色，上榜企業數量均有大幅增加。

　　在地域平均成長速度排名方面，湖南、遼寧和福建三個省份分別以317.57%、271.39%和269.65%的成長速度排在前三位。在平均營收總額排名方面，天津、廣東和陜西三個地區分別以2,452,566萬元、665,652萬元和621,242萬元位列三甲。在主營業務收入增長率排名方面，北京、青海和安徽三個地區分別以151.13%、120.05%和82.93%排在前三位。而在凈利潤率排名方面，甘肅、河北和北京三個地區則以23.79%、15.24%和15.10%的平均凈利潤率排在前三位。

　　看點五

　　單項指標各領風騷

　　進入前100名的百強企業，按不同的指標有不同的排名，顯示了各企業的雄厚實力。

　　其中：成長速度排第一的是湖南太子奶集團；營業總額和稅后凈利潤排名第一的均為天津榮程聯合鋼鐵集團有限公司；資產總額排名第一的為深圳海王集團股份有限公司；繳稅總額排名第一的為正泰集團；凈資產排名第一的為深圳海王集團股份有限公司；資產總額排名第一的為廣東格蘭仕集團有限公司。

　　看點六

　　上市公司的新動向

　　“2007年的上市公司成長10強榜”較上一年有很大的不同，一部分的原因是評定指標做出了一定的修改，但更主要的原因則是一批優秀的企業在2006這一年通過經營業績的顯著增長迅速在資本市場確立了自己新的位置。

　　通過對行業的分析我們可以看出，繼無錫尚德電力(NYSE:STP)之后，又有兩家光伏產業的新生力量——江蘇林洋新能源(NASDAQ:SOLF)和常州天合光能(NYSE:TSL)進入資本市場，并以極其優秀的成長業績占據今年10強榜的2個位置。集中度如此之高的新生產業的確不多見，這有些讓我們想起了早些時候的網絡游戲產業與戶外媒體，但與后二者不同的是，能源自人類步入工業社會以來就一直是產業鏈的核心，尤其在能源消耗速度與日俱增的今天，任何可行的對石油、煤炭等不可再生資源的替代方式，其潛力都是無窮巨大的。所以對于光伏能源這種朝陽產業，我們報以更加樂觀的態度。

　　值得注意的是今年上榜的三家光伏新能源產業的企業均選擇了海外上市作為融資途徑，這一方面表達了海外資本市場對于新能源技術的青睞，同時也從一個側面反映出了海外資本市場對未來產業發展趨勢更加敏感且更具前瞻性。

　　交通運輸設備制造行業的迅速崛起也是今年10強榜的一大亮點，汽車制造業龍頭企業上海汽車(SH600104)和汽車零部件制造商寧波華翔(SZ002048)的分別占據了十強榜的第3和第8的位置。據最新的資料顯示，2007年我國的汽車產量將達到900萬輛，之前幾年內一直保持著每年45%的遞增速度。對于交運設備制造業的未來前景我們也比較樂觀，主要原因在于14億的人口基數曾經是我國經濟發展的一個巨大阻礙，但在中國人均GDP突破2000美元之后，這一劣勢似乎將變成為最大的優勢，如此龐大的人口基數對未來消費市場所產生的影響難以估量。但是目前該行業的競爭過于激烈，所以雖然潛在的市場空間很大，但是企業想要保持業績的健康持續增長也絕非易事。作為我國三大汽車制造集團之一的上海汽車曾第一批引進國際戰略合作者，與大眾、通用和豐田的多年合作隨著中國經濟的發展，如今已經到了開始收獲的季節，規模效應的優勢也慢慢開始體現。從公司2007年上半年的財務數據來看，這種優勢正在得到進一步的擴大。

　　中信證券(SH600030)的上榜對中國本土證券市場有著標志性的意義，也是中國資本市場的重要參與者——“投資銀行”崛起的一個縮影，這家業務多元化的大型本土券商正在中國的資本市場中扮演著越來越重要的角色。

　　醫藥生物及流通產業也是我們一直關注的產業方向，從一致藥業(SZ000028)的上榜中我們看到了中國醫藥流通產業的巨大潛力，尤其在經歷了今年上半年的對行業監管部門的重大整治改革之后，我們相信中國醫藥及流通產業的未來發展速度將會大大高于以往，并將在今后的榜單中占據更多的席位。

　　房地產與建筑建材行業近年來的發展是有目共睹的。2006年國家啟動了一系列的針對房地產行業的宏觀調控措施，但在強大的市場需求的推動下，房地產行業的迅猛發展勢頭并未有所減弱。我們認為，在中國宏觀經濟持續高速增長、流動性過剩、城市化進程加快和消費升級的大背景下，房地產及相關行業仍有巨大的發展空間。

　　排在10強榜單第7位的馳宏鋅鍺(SH600497)2006年度業績的高速成長得到了資本市場的高度認可，其股價從2007年初的54元一路上揚，在不到4個月的時間里達到154元的高位，一度成為滬深兩市第一高價股。對于有色金屬、石油、煤炭等稀缺資源類行業，我們看好其未來3-5年的發展。

　　繼山東黃金(SH600547)去年上榜之后，另一家從事黃金的生產、加工與銷售的企業紫金礦業(HK2899)進入本年度的十強榜單。在美元持續走弱和通脹預期下，我們認為未來的金價可能將長期保持上升趨勢，因此持續看好擁有上游礦產資源優勢的該類公司的業績成長。

　　10強榜單的地域性分布與整個榜單有著很高的相似性，廣東、江蘇、浙江、北京和上海占據了榜單的絕大多數席位。

　　從綜合排名情況來看，香港及海外上市的企業排名大都靠前，且每股收益情況明顯好過A股上市公司，這一方面說明了海外資本市場的高成熟度與國際化效應對中國本土的最優秀的一批企業仍有著極大的吸引力，另一方面我們也認為A股上市公司的業績尚有很大的提升潛力。