2007年11月3日-5日，有《中外管理》雜志社主辦，新浪財(cái)經(jīng)獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)合作的第十六屆中外管理官產(chǎn)學(xué)懇談會(huì)在中國北京釣魚臺(tái)國賓館隆重召開。上圖為中國人民銀行副行長吳曉靈發(fā)言。（新浪財(cái)經(jīng) 陳鑫攝）

點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　　　新浪財(cái)經(jīng)訊 2007年11月3日-5日，有《中外管理》雜志社主辦，新浪財(cái)經(jīng)獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)合作的第十六屆中外管理官產(chǎn)學(xué)懇談會(huì)在中國北京釣魚臺(tái)國賓館隆重召開。本次大會(huì)的主題是“2008管理‘文明’與中國企業(yè)成人禮”。上圖為中國人民銀行副行長吳曉靈發(fā)言。

　　同志們，女士們，先生們，上午好！

　　非常感謝今天《中外管理》雜志請(qǐng)我參加中外管理官產(chǎn)學(xué)懇談會(huì)。讓我講一講十七大以后的金融政策，我感到有點(diǎn)為難，因?yàn)榻鹑谡�策我個(gè)人無法制定，我想借這樣一個(gè)機(jī)會(huì)談一談我學(xué)習(xí)十七大，就是胡總書記報(bào)告之后的一點(diǎn)體會(huì)。所以我的講話叫做“認(rèn)真貫徹十七大會(huì)議精神，積極穩(wěn)健的推進(jìn)金融體制改革”。

　　我想在黨的十七大以來，中國金融改革取得了重大的成績，中國人民銀行實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，適時(shí)適度的進(jìn)行了宏觀調(diào)控，有力的支持了國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展。我們的貨幣政策工具不斷的完善，基本實(shí)現(xiàn)了金融直接調(diào)控向間接調(diào)控的轉(zhuǎn)變。公開市場業(yè)務(wù)、存款準(zhǔn)備金率、利率、匯率等政策工具協(xié)調(diào)配合，間接調(diào)控體系基本上確立。利率市場化改革穩(wěn)步推進(jìn)，人民幣匯率形成機(jī)制改革取得的重大的突破。

　　第二，我們的銀行業(yè)的改革取得的重大成果。工行、中行、建行相繼完成了財(cái)務(wù)重組和股份制改革，并在境內(nèi)外成功上市，公司治理框架基本確立，經(jīng)營管理理念逐步更新，各項(xiàng)財(cái)務(wù)和監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)改善。我們的農(nóng)村信用社和中小銀行類金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)制度、治理結(jié)構(gòu)、管理體制和經(jīng)營模式的改革不斷深化，可以說銀行類金融機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)基本上化解。

　　第三，資本市場的發(fā)展邁上了一個(gè)心態(tài)臺(tái)階。隨著證券公司綜合治理工作的順利完成和股權(quán)分制改革的基本成功，極大的提升了發(fā)展資本市場的信心，在市場基本制度不斷完善的基礎(chǔ)上，股票市場獲得了極大的發(fā)展，公司債券和金融衍生品開始進(jìn)入了加快發(fā)展的通道。

　　第四，我們的保險(xiǎn)也不斷向廣度和深度發(fā)展。伴隨著市場經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的提高，保險(xiǎn)業(yè)獲得了前所未有的發(fā)展，保費(fèi)占GDP的比重從1990年的0.85%，已經(jīng)上升到2006年的2.8%，人均保費(fèi)從1990年的15.56元，上升為2006年的431.3元。逐步建立了以償債能力、公司治理和市場行為監(jiān)管為支柱的現(xiàn)代保險(xiǎn)監(jiān)管制度，為發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)保障和經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償功能奠定了運(yùn)行基礎(chǔ)。

　　二、在十一五發(fā)展中，中國的金融業(yè)將面臨新的挑戰(zhàn)。

　　首先，我們的挑戰(zhàn)來自于國外。當(dāng)前，由于跨國公司全球配置資源，由于各國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不盡相同，也由于不盡合理的國際貨幣體系，使得全球經(jīng)濟(jì)失衡的狀況有所加重。也由于本世紀(jì)初許多西方主要國家實(shí)行寬松的貨幣政策，也由于石油產(chǎn)出國在高油價(jià)下獲得巨額的石油美元，因而世界的流動(dòng)性在持續(xù)的擴(kuò)大。同時(shí)也伴隨著金融創(chuàng)新的不斷的發(fā)展，溶創(chuàng)新產(chǎn)品的規(guī)模日益擴(kuò)大，其中有一些金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)并不為所有的投資者所了解。而且在投資者當(dāng)中，還有一些透明度不高的對(duì)沖基金，他們的規(guī)模也日益擴(kuò)大。所有的這些，都為我們的運(yùn)行的國際背景帶來了風(fēng)險(xiǎn)。最近發(fā)生的由美國次級(jí)按揭貸款引發(fā)的世界金融的波動(dòng)，就說明了當(dāng)今世界我們的經(jīng)濟(jì)金融所運(yùn)行的背景是越來越復(fù)雜了，對(duì)中國的影響也越來越大。

　　第二，我們的挑戰(zhàn)來自國內(nèi)的不確定因素。我們目前直接融資比重比較低，社會(huì)融資高度依賴銀行體系，導(dǎo)致了金融風(fēng)險(xiǎn)過度集中，宏觀上沒有形成有效的金融風(fēng)險(xiǎn)配置結(jié)構(gòu)，給金融穩(wěn)定帶來了潛在的威脅。由于歷史的原因，注入養(yǎng)老、醫(yī)療等社會(huì)保障領(lǐng)域，以及地方隱形債務(wù)等方面的財(cái)政壓力仍然較大，構(gòu)成了對(duì)金融穩(wěn)定的潛在威脅。這就是我們?cè)谖磥韼啄晷碌臍v史背景下國際、國內(nèi)的背景，我們金融所面臨的挑戰(zhàn)。

　　三、穩(wěn)步推進(jìn)金融改革的政策取向

　　第一，堅(jiān)持把遏制經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)向過熱作為當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，實(shí)行適度收緊的貨幣政策。中國的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)幾年保持了10-11%的高速增長，應(yīng)該說我們?cè)谑澜缟汐@得了驕人的成績，但是我們成績的獲得也使我們的經(jīng)濟(jì)付出了一定的代價(jià)，特別是這幾年我們對(duì)資源的消耗，對(duì)環(huán)境的透支也是不可忽視的。為了使我們中國的經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)的健康的發(fā)展，我們不能夠說用一個(gè)什么樣的數(shù)字來表示快和慢，如果我們能夠極大的節(jié)約我們的資源，為我們的子孫后代保留發(fā)展的后勁，如果我們能夠給我們的子孫留下一片藍(lán)天、一方凈土、一方凈水，那么我們的速度多大都是可以的。但是，如果我們不能夠做到這些，如果我們不能夠節(jié)約我們的資源，如果我們不能夠?yàn)槲覀兊纳�存贏得一個(gè)好的環(huán)境，即使再低的速度也是不合適的。因而，經(jīng)濟(jì)熱與不熱，好與不好，不在于數(shù)字，而在于我們的質(zhì)量。我們的貨幣政策要注重經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、國際收支平衡等多個(gè)目標(biāo)之間的全面協(xié)調(diào)，要適當(dāng)加大調(diào)控力度，保持貨幣信貸合理增長，努力維護(hù)穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境，控制通貨膨脹預(yù)期，保持物價(jià)基本穩(wěn)定。

　　我們會(huì)繼續(xù)協(xié)調(diào)運(yùn)用公開市場操作和存款準(zhǔn)備金率工具，根據(jù)金融宏觀調(diào)控的需要，積極創(chuàng)新對(duì)沖工具，加強(qiáng)銀行流動(dòng)性的管理。現(xiàn)在有些人認(rèn)為人民銀行的宏觀調(diào)控會(huì)回歸到行政調(diào)控的軌道上，因?yàn)樗麄兛吹轿覀儽容^多的用了數(shù)量性的工具，對(duì)價(jià)格性工具運(yùn)用的不夠。我可以負(fù)責(zé)任的說，向市場化改革的方向，中國政府不會(huì)變，作為市場經(jīng)濟(jì)產(chǎn)物的中央銀行也絕對(duì)不會(huì)走回頭路。但是，中國的改革是一個(gè)循序漸進(jìn)的改革，中國各項(xiàng)改革不能夠單兵突進(jìn)，中央銀行要比較多的運(yùn)用價(jià)格工具，需要整個(gè)市場環(huán)境的配套，走急了會(huì)引起市場不必要的波動(dòng)。因而，當(dāng)前人民銀行最主要的任務(wù)是在于控制銀行的流動(dòng)性，使銀行創(chuàng)造的貨幣能夠和經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)。只有這一點(diǎn)做到了，才能夠減少社會(huì)流動(dòng)性增加的壓力。

　　人民銀行會(huì)穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革，會(huì)推動(dòng)貨幣市場基準(zhǔn)利率體系的建設(shè)。應(yīng)該說利率的市場化是人民銀行鍥而不舍追求的目標(biāo)，我們的匯率要逐漸的浮動(dòng)，要加大流動(dòng)性，人民幣最終走向可自由兌換，這一切都是我們的改革措施為之奮斗的。但是，在現(xiàn)在的情況下，我們?cè)诶�率體系方面，我們控制銀行存款最高限和貸款利率的最低限，就是存款利率的最高限和貸款利率的最低限。也就是說控制了銀行存貸款的利差。這種現(xiàn)象我們認(rèn)為是一個(gè)過渡時(shí)期，并不想永遠(yuǎn)堅(jiān)持下去。我們也提醒我們的商業(yè)銀行，應(yīng)該在保持比較高的利差的情況下，盡快完成自己經(jīng)營目標(biāo)、經(jīng)營方式的轉(zhuǎn)變，提高我們的自身競爭能力。也正因?yàn)槲覀兛刂屏算y行的存貸款利差，因而中國的銀行調(diào)控的貨幣市場利率和客戶利率之間沒有順暢的傳導(dǎo)機(jī)制，這也是我們利率市場化需要克服的很大的障礙。我們?cè)诶�率市場化過程中還缺少一個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)的收益率曲線，也就是說我們需要有一個(gè)市場各種金融產(chǎn)品定價(jià)的一個(gè)基準(zhǔn)，需要有基準(zhǔn)的利率，也需要有無風(fēng)險(xiǎn)收益率曲線，這些都在我們的改革措施當(dāng)中需要去逐漸的培育。

　　我們會(huì)繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制，充分發(fā)揮市場供求在匯率形成中的基礎(chǔ)作用，增強(qiáng)匯率的彈性，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。我們會(huì)繼續(xù)推進(jìn)外匯管理體制改革，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。人民幣匯率問題不簡單是一個(gè)匯率的問題，他是我們整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的一種反應(yīng)，中國的國際收支雙順差也不單單是一個(gè)金融問題，他也是我們國家整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的一種反應(yīng)。因而，人民銀行會(huì)積極配合國家財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策、外資外貿(mào)政策、環(huán)保政策等重點(diǎn)工作，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，防范信貸風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。

　　第二，要優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)，多渠道提高直接融資比重。目前我國的融資結(jié)構(gòu)以間接融資為主，直接融資發(fā)展收到抑制，尤其是企業(yè)債券市場的發(fā)展相對(duì)滯后。2006年，銀行新增貸款占國內(nèi)非金融部門融資增量的82%，股票和債券融資比例僅為18%，根據(jù)我們測(cè)算今年1-8月銀行新增貸款比例73.9%，股權(quán)和債券融資比例是26.1%，得到極大的提升，但是這個(gè)比例是不夠的。企業(yè)融資過度依賴銀行貸款的現(xiàn)象依然嚴(yán)重，導(dǎo)致全社會(huì)融資風(fēng)險(xiǎn)過度集中于銀行體系，我們需要進(jìn)一步的轉(zhuǎn)變理念，建立市場化管理體制，加強(qiáng)信息披露，信用評(píng)級(jí)等基礎(chǔ)性制度建設(shè)，豐富金融產(chǎn)品種類，大力發(fā)展多層次資本市場，特別是債券市場，提高直接融資比例，增強(qiáng)融資體系的彈性和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。我們要發(fā)展各類金融市場，推動(dòng)金融市場產(chǎn)品創(chuàng)新和制度建設(shè)，大力發(fā)展企業(yè)融資產(chǎn)品，培育和發(fā)展包括證券市場、外匯市場、衍生品市場，各類各層次的金融市場。我們要充分發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)在金融創(chuàng)新中的主體作用，提高產(chǎn)品設(shè)計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，轉(zhuǎn)變金融企業(yè)的經(jīng)營機(jī)制和盈利模式，增強(qiáng)市場競爭力。隨著社會(huì)保障體系的完善和各類補(bǔ)充性養(yǎng)老、醫(yī)療保險(xiǎn)的發(fā)展，各類保障基金和保險(xiǎn)公司將成為資本市場重要的機(jī)構(gòu)投資人。我們?cè)趫?jiān)持組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)的原則下，會(huì)穩(wěn)步的推進(jìn)保險(xiǎn)資金投資渠道的多樣化。為了保證市場的有序健康發(fā)展，今后監(jiān)管部門會(huì)加大市場監(jiān)管力度，嚴(yán)懲違法違規(guī)行為，會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)教育，加大市場風(fēng)險(xiǎn)的揭示力度。

　　第三，推進(jìn)金融體制改革，形成多種左右之和多種經(jīng)營形式、結(jié)構(gòu)合理、功能完善、高效安全的現(xiàn)代金融體系。隨著外資逐漸進(jìn)入中國，我們實(shí)現(xiàn)WTO的承諾，向外資全面承諾了開放銀行業(yè)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)，在保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)方面，外資進(jìn)入的程度也在加深。隨著外資更多的介入中國的金融業(yè)，中國金融對(duì)內(nèi)開放速度也會(huì)加快，最近銀行業(yè)監(jiān)督委員會(huì)在放寬金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入到農(nóng)村當(dāng)中去的政策的時(shí)候，就為我們的各類資金進(jìn)入到銀行業(yè)開了政策之門。同時(shí)，隨著人民財(cái)富的增加，無論是企業(yè)還是民眾都需要有更多的

理財(cái)的經(jīng)驗(yàn)和理財(cái)?shù)姆��?wù)，應(yīng)該說未來的理財(cái)市場是銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)三業(yè)交叉的一個(gè)重要的平臺(tái)，金融業(yè)會(huì)利潤這個(gè)平臺(tái)更好的為社會(huì)服務(wù)。

　　第四，加強(qiáng)和改進(jìn)金融監(jiān)管，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。今后會(huì)逐漸加強(qiáng)金融法制建設(shè)，促進(jìn)依法行政，繼續(xù)推進(jìn)金融穩(wěn)定機(jī)制建設(shè)，建立健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和評(píng)估體系，加快建立存款保險(xiǎn)制度，切實(shí)保護(hù)存款人的利益。會(huì)以破產(chǎn)法等金融法規(guī)為依據(jù)，規(guī)范和完善金融企業(yè)市場退出機(jī)制，防范道德風(fēng)險(xiǎn)，建立金融危機(jī)應(yīng)急處理機(jī)制。人民銀行會(huì)按照中國人民銀行法賦予的職責(zé)，加快建立科學(xué)高效的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，加快制定或修改與中國銀行業(yè)務(wù)相關(guān)的法規(guī)，繼續(xù)完善支付、發(fā)行、國庫系統(tǒng)等金融基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)設(shè)施建設(shè)，形成就為完整和協(xié)調(diào)一致的征信標(biāo)準(zhǔn)體系基礎(chǔ)框架，穩(wěn)步推進(jìn)證券期貨業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)

反洗錢監(jiān)測(cè)工作，在法律制度框架下主動(dòng)為全社會(huì)提供良好的金融服務(wù)。

　　金融是服務(wù)經(jīng)濟(jì)的行業(yè)，樹立服務(wù)意識(shí)解決企業(yè)和公眾所需要解決的問題，是金融企業(yè)生存發(fā)展之道，中國金融業(yè)將伴隨著中國企業(yè)成熟而成熟。謝謝大家！