郭田勇：

　　對于加息，很多人說央行不要這么小步慢爬，能不能一次多加一些。當(dāng)然，從實際層面看，央行可能有一次加兩到三個點位的空間，這個也有可能存在。但問題是，在實際操作過程中，貨幣政策還是用小幅微調(diào)的方式可能更加精確，而且也便于反饋、觀察。 如果從年初到現(xiàn)在5 次加息放到年中只加一次息，就有可能出現(xiàn)矯枉過正的問題，經(jīng)濟一下子硬著陸，或者說從物價上漲直接跳到 通貨緊縮，兩極相碰，出現(xiàn)急劇逆轉(zhuǎn)。這樣效果就不太好。所以要一步一步走，然后反饋，再決定下一步。這種小步調(diào)整思路還是比較穩(wěn)妥、比較現(xiàn)實的策略。實際上，美聯(lián)儲一次降息一般25或50 個基點，這也給我們一些啟示。

　　說到控制銀行信貸，一般來說，銀行都是前半年放貸，雖說到第四季度也還可能有所控制，但壓力比較大。如果銀行控制信貸不太有效，或者像剛才諸博士講的，假設(shè)下個月 CPI 達到 7% 以上，也不排除央行可以一次加息 54個基點，當(dāng)然，要根據(jù)實際情況靈活操作。

　　郭紅玉：

　　加息的累計效應(yīng)我覺得是存在的，在購房方面就可以感受到，而且企業(yè)的財務(wù)成本也在不斷加重。

　　剛才談到的是否可以一步加息到位的問題，在理論上可以設(shè)想一下，但果真如此的話，不但對經(jīng)濟的震動太大，加息對股市的震懾力作用也就沒有了，因為一下就加了3個點，可能就不會再加，而加息的預(yù)期沒有了，股市和樓市的風(fēng)險可能更大。

　　在

人民幣升值預(yù)期和資本流入加大的宏觀背景下，中央銀行加息是很謹慎的。我認為，目前加息主要還是針對通貨膨脹，縮小名義利率與實際利率的差，降低通貨膨脹預(yù)期，保證宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定。如果是出于這個目的調(diào)整利率，加息就很難“一步到位”，因為這個“位”是由通貨膨脹率來決定的，需要觀察。

　　諸建芳：

　　即使利率不直接對當(dāng)前價格上升產(chǎn)生一種影響，但這種被動跟隨還是必須要做的，加息也必須要加。

　　另外，雖然目前加息累積效應(yīng)可能還不夠大，但小幅多次加，累積到一定程度，還是會對實體經(jīng)濟產(chǎn)生影響。利率有一個杠桿效應(yīng)，如果利率總體水平比較低，杠桿測算不一樣，程度不一樣，但整體是10% 以上， 也有15 點多的。如果加息加上去，使它縮小，到一定程度上肯定會出現(xiàn)臨界點，這樣會遏制一些投資活動擴張。

　　目前流動性過剩狀況還是很嚴重。我覺得加息效應(yīng)需要積累。從我的觀察來看，我覺得央行以后的加息還會是小幅多次推出。小幅度的效應(yīng)產(chǎn)生可能需要一定的時間，但比較容易掌握，如果一下子加兩三個點的話，則很難想象最后會產(chǎn)生什么樣的效應(yīng)，有可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)性變化，導(dǎo)致經(jīng)濟硬著陸，陷入蕭條。所以我覺得小幅多次還是對的。