各位大家好！我想跟大家談一下在中國VC/PE發展過程當中，有關中國有限合伙型私募企業方面的一些機遇和市場，先給大家做一個我們亞洲資產介紹，亞洲資產是一家設立在香港的金融投資企業，我們在2006年曾經做了一些投資港股的基金，包括物業，股權收益。現在像中國招商也有很多券商，開始做一些投資，而我們所做的也就是順應這個潮流，抓住這個賺錢的機會。

　　跟大家分享一下，根據我們研究調查，在中國大陸有45家企業在今年第二季度進行私募股權投資，投資總額達到24億美元，有15只投資中國大陸的私募基金，總共18億美元。現在我們經過分析看到很多傳統行業IPO非常活躍。現在中國私募股權為什么這么熱，最大問題可能在于全球資本過剩。資本都是逐利的，資本逐利就需要一種投資方式。而私募股權基金通俗一點說作為很多民間的資本，做一些股權投資。其實剛好印證一件事情，就是私募股權投資就是聰明人過剩的智力跟有錢人過剩的財富結合起來，所以它現在很熱。

　　另外A股市場，A股也給我們一個很好的消息，A股07年市盈率平均在30-40倍之間，加上一些有一定經驗的企業都開始關注IPO，一些做VC的也往后面推，最近PE也往前面推，都把資金量控制在千萬股和三十萬股。有些朋友溝通之后感覺，很多的錢，但是項目很少。加上政策這一塊，央行行長進一步指出中國要推動私募股權投資，包括央行進行一些政策，可以感受到。一個是市盈率都在四五十倍，另外像一些電子類軟件，IDC包括深圳創新投，這些都獲得了幾十倍的投資回報。總的來說我們看到這些趨勢，還是那句話，資本都要逐利的，這肯定需要一個比較有效的方式。

　　另外就是資本率的收益，紅籌做20%很高的稅。所以說我們現在做一件事情就是跟湖南省財政廳、湖南省金融

證券辦，湖南省的研究會聯合推出由小機構IB的基金，以有限合伙形式，跟湖南42家上市公司做一個10個億人民幣的人民幣基金。針對這個形式我們也討論了很長時間，主要是討論從稅負方面的話，因為覺得現在合伙企業法規里有限合伙人GP/PE納稅，另外稅務總局也給了新的政策，做VC企業，投資一些高新技術企業，每年可以按照70%扣所得稅。另外一個增減資程序來說，作為有限公司，就一紙協議，大家可以修改。

　　我們投資策略主要針對湖南地區和中國高成長性企業，行業領域偏

房地產、新

能源、醫藥、服務，都會關注。項目的退出策略上選擇包括IPO股權轉讓，IPO回購。這一塊我們也有更好的選擇，根據我們現在摸底情況，湖南很多項目資源，它的優勢有14個行業，里面明確希望引入基金的企業有85家，希望投資上市的企業有100多家左右。所以我們可以把這些都作為我們共同發展投資基金的一個投資范圍。還有很多問題，我們設立湖南基金會當中感受到很多本土的LP，我們不得不調整內控制度，我們除了做一般投資，有限合伙人委員會以外，還有咨詢委員會，另外作為一個獨立的機構，監督機構對這個事情做獨立的監督。另外湖南上市基金主要作用對上市企業投資。