CIFF2007第四屆中國國際金融論壇(簡稱CIFF)于2007年9月21-23日在上海浦東香格里拉大酒店隆重召開，本屆活動主題：區域金融生態建設與中小企業金融服務。新浪財經獨家圖文直播本次會議。以下為倫敦交易所亞太地區業務總裁祝曉鍵女士演講。。

　　祝曉鍵：

　　我先把交易所大概的情況介紹一下。說實在的我們準備的跟現在的題目多少有一點點的差距。實際上講中小企業也問題，我先把交易所情況介紹一下。

　　在中國來說一講

資本市場大家都很熟悉，倫敦交易所是世界最古老的交易所，有5百多年的歷史。這么多您可以永遠地立于不敗之地，我認為就是不斷地發展創新。我們市場有兩大塊，一個是主板、一個是創業板，就是M市場。交易所大概的情況來看，我們的市值大概是12萬億左右。我們上市公司是3千多家，倫敦的兩大特色，上市公司數量我們是世界上首屈一指的。我們有8百多家公司，來自50多個國家和地區。還有倫敦的AM市場是倫敦最成功為中小企業服務的中、高檔市場。

　　口說無憑，這是去年國際一個國際交易所聯合會的統計數字，去年倫敦超過了紐約，成為IPO融資最大的交易所，去年融資量是560億美金。時間關系這個我就不講了。

　　到現在以來如果這個數字還稍微舊了一點，在8月份底市值到了2千多億美元，很多公司長大了，他們已經升到主板上去了，現在主板也有120多間。現在這個市場是非常非常成功的！成功有很多很多方面，一個是它的板塊，板塊非常寬泛，30多個板塊有很多分板塊，有高科技的，也有一些項目是傳統項目，比如說制造業，它們都有一個特點是高增長。

　　去年是AM的豐收年，我們去年有460多家企業，今年到現在為止也有2百多家企業，光是AM融資量就超過了2百億美金。

　　AM成功還在于它的投資者非常非常地好，大家可以看到AM前15名投資者的情況，大的投資公司都是主板的主要投資者，整個機構投資者占到了60%。這是AM一路上市的情況，大家可以看到這是一個穩健成長的過程。實際上從2001年開始有一個飛躍，第二個飛躍是2003年。

　　AM的融資情況來看，藍色是增發，首發和增發的比例非常合理，大概是60、40這樣。AM是越來越國際化了，現在AM這上面顯示的是3百多家公司，實際上現在已經有將近350家公司了，實際上真正的數據是450家，還有1百家包括一些中國的公司，它的注冊地可能不是中國，但是實際上真正是國際的公司。

　　很多增長市場會有一個流通性的問題，但是大家可以看到AM的流通性也是相當不錯的。大概每天平均是6億到10億股的還手量，光是中國公司每天的交頭量每天也有3到6個億美金左右。AM這個市場還標志于它還出臺了一系列的指數，這個指數實際上還有個別的券商已經出臺了中國企業的指數，這個指數有一點舊了，實際上我們有81家中國的公司，有60家是AM的公司。

　　這是06年以來在我們AM上市的公司。去年是31家，今年是11家。整個市值是60億美金，大家平均的市值不是太大，大概是1億多美金，首發的融資量如果平均來說大概是3到5千萬左右，這是最多的，當然了，少的也有，不到的千萬的也有。

　　中國企業的表現也相當好。研究報告最近顯示中國在AM上上市的公司去年的回報率是67%，比AM的平均回報率百分之五點幾要高得多，還有兩個最重要的因素，一個是中國企業的確是在那里表現得非常突出的！投資者不是傻子，有好的回報率他們當然愿意投資了。現在在歐洲的投資者對于中國高增長的企業也有非常好的胃口，所以說是供求的關系，有這么好的胃口，那就有很多券商也在把握這方面的機會。AM是為高增長服務的企業，所以他們上市不要求3年業績，不要求你一定盈利，也沒有25%的持股量，但是也不是什么都沒有，AM最重要的是它的監管模式不是英國服務監管的市場，是我們交易所監管的市場，最大的一個要求對企業來說你需要有保券人和券商，看一下你管理層是否可以管理好主營的業務。也就是說你需要一個保監人，需要有一個券商，這個券商可以是一間公司，也可以是兩間公司，但是保監人有數百個，但是我們批準的只有80多個，保監人一般是中小銀行比較多。保監人一般是偏小一點，保監人的作用是幫你做好所有的文件，幫你講故事，券商就是幫你賣

股票，或者是做股票盤子的配售，當然了，你還需要有其他律師和會計師方面的協助。上市最快的是4個月，最慢的將近11個月，所以時間大概是這樣。費用只能非常籠統地說，如果是初說的話大概是1百萬美金左右，有的多一點，有的少一點，要看你工作的量。這就是保監人幫你全部包裝上市了以后這一塊的費用。當然了是企業簽了協議以后才開始收費。當然有一些像律師、會計師你是需要提前付的，這個前提下你的融資量會按比例的，按3還是5來扣一個百分比。

　　時間的關系最后兩個例子，一個是深圳的企業，但是它的總部在香港的企業做生物系統的，這個企業10年前上市，股價翻了2千多倍，也是很典型的，上級從這之后又回到股市融資起碼不下20次，每次的股價都走得很好。

　　還有一個例子是浙江嘉善的農民企業家，一年的時間股價翻了6倍，市值也是一樣的，現在也在考慮是否主板這方面的上市。時間關系，就不多講了，目前我還不能把聯絡方式告訴大家，因為有一個好消息是由于

證監會已經允許我們在華設辦事處，所以我們在緊鑼密鼓地籌辦我們的北京辦事處，所以說年底的時候我們開設北京辦事處，會第一時間告訴大家，再為社會各界和領導們服務，謝謝各位！