由商界傳媒主辦、《商界評論》雜志承辦的“商界論壇•2007最佳商業(yè)模式中國峰會”于2007年9月16日在北京清華科技園·啟迪科技大廈·國際會議中心舉行。主論壇主題為：商業(yè)模式?jīng)Q勝企業(yè)未來，四個分論壇為：風(fēng)投追捧的商業(yè)模式、金融產(chǎn)品模式除舊布新、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的新模式驅(qū)動力、新興產(chǎn)業(yè)的未來道路。新浪財經(jīng)圖文直播本次會議。以下為主題分論壇一“風(fēng)投聚焦的創(chuàng)新商業(yè)模式”實錄。

　　主持人：非常感謝王先生的演講。我還忘了介紹三位投資人，我再請另外一位創(chuàng)業(yè)者演講之前，介紹一下這三位投資人。我們先說紅杉，紅杉一年半前進入中國。

　　周逵先生是非常出色的投資專家，在過去一年終，他們投了三十多個項目，投資速度是非常快的。××在中國十多年以前，在加州創(chuàng)業(yè)最早的創(chuàng)成能夠上市的成功形象，在十多年前就把公司成功做上市，兩年前才到中國做投資。

　　在兩年前并入

分眾傳媒，是非常成功的案例。

　　潘小夏先生是中國納斯達克首席代表，也是亞太地區(qū)的非總裁，今年年初他離開納斯達克的位子以后，自己募集一個資金，我剛才聊天的時候他已經(jīng)投入五個項目，兩個項目已經(jīng)上市了，基金的成為才有四個月，就投了五個項目，兩個公司上市了。

　　網(wǎng)盛科技：很高興有這個機會和大家交流。我是來自網(wǎng)盛科技的。我們在互聯(lián)網(wǎng)界應(yīng)該說還不是一個非常知名的公司。我們從事的行業(yè)是在互聯(lián)網(wǎng)里處于一個比較不起眼的子行業(yè)。

　　大家都比較熟悉的B—B的綜合網(wǎng)站，阿里巴巴、慧聰，其實在B—B的電子商務(wù)領(lǐng)域有很多我們這樣的行業(yè)性的電子商務(wù)網(wǎng)站非常少。

　　今天我們在整個發(fā)展的過程中重點談一談，包括中國化工網(wǎng)，中國服裝網(wǎng)，這些網(wǎng)站在行業(yè)內(nèi)有屬于全國最頂級的，重點談一談化工網(wǎng)。

　　化工網(wǎng)我們是國內(nèi)最早的電子商務(wù)，我在上午的獲獎感言中也談到，我們之所以成功，很大一方面的因素歸功于當(dāng)初選擇的務(wù)實的商業(yè)模式，這種商業(yè)模式雖然可能不具備非常大的爆發(fā)力和想象力，但是非常務(wù)實。

　　那時候電子商務(wù)的環(huán)境下，大家考慮行業(yè)性的電子商務(wù)網(wǎng)都是傭金模式。這個行業(yè)每年的交易額是一萬億人民幣，我如果有10%就有一千億人民幣，如果我收千分之一的傭金就有一個億的收入，這樣的商業(yè)模式的設(shè)計雖然理論上是可行的，但是在實際操作的過程中，有非常大的困難。

　　商業(yè)土壤并不適合這樣的模式，當(dāng)時我們的創(chuàng)始人在創(chuàng)辦的時候務(wù)實選擇會員加廣告的商業(yè)模式，正是這種商業(yè)模式使我們公司成功的從一個非常低的起點起步了，在這之后經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)的寒冬時期，正是這樣一種務(wù)實的商業(yè)模式，使我們在泡沫中沒有非常想象力的膨脹，在互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅中也沒有被市場的浪潮卷翻。這種模式對我們公司初期的發(fā)展奠定了巨大的基礎(chǔ)。

　　在行業(yè)內(nèi)做終生化的原則，我們在化工領(lǐng)域做的非常深，在化工的信息，化工的人服務(wù)，化工的會展服務(wù)，化工的專家服務(wù)，化工的技術(shù)交流，技術(shù)平臺搭建都是取得了非常深入的發(fā)展，我們鼓勵打造成為化工行業(yè)的中層服務(wù)商，從網(wǎng)上走到網(wǎng)下的思路經(jīng)營我們的化工網(wǎng)，同樣在其他的行業(yè)網(wǎng)站內(nèi)也是秉持這樣一種原則和理念經(jīng)營。

　　從去年開始，我們一直在思考一個問題，我們現(xiàn)在在行業(yè)網(wǎng)站內(nèi)做的非常優(yōu)秀，國內(nèi)游很多行業(yè)網(wǎng)站處于一種生存期和發(fā)展的困惑期，國內(nèi)有幾大門戶網(wǎng)站做的非常有知名度，其實在整個行業(yè)業(yè)態(tài)內(nèi)，我們覺得既存在綜合性的行業(yè)門戶網(wǎng)站的空間，也存在專業(yè)性的行業(yè)電子網(wǎng)站的空間。

　　我們作為專業(yè)性的電子商務(wù)網(wǎng)站，作為領(lǐng)頭羊我們?nèi)绾螏�動行業(yè)電子商務(wù)網(wǎng)站在這個領(lǐng)域內(nèi)取得更大的發(fā)展呢？我們一直在思考這樣一個問題。

　　我們現(xiàn)在提出一個，建立一個生意寶行業(yè)聯(lián)合網(wǎng)站這樣一個中心網(wǎng)站，這個行業(yè)網(wǎng)站運作的模式是小門戶加聯(lián)盟的思路，我們自己在幾大行業(yè)、化工、醫(yī)藥、紡織在小門戶里是非常突出的。現(xiàn)在我們把聯(lián)盟也做起來，我們通過在行業(yè)網(wǎng)站里的影響力和大家的熟知程度，我們要把小門戶結(jié)合起來做聯(lián)盟，形成一種小門戶加聯(lián)盟的模式，帶動國內(nèi)其他的一些網(wǎng)站的共同發(fā)展，帶動綜合的電子商務(wù)網(wǎng)站的發(fā)展，未來在商業(yè)模式上可以說是一種新的嘗試和創(chuàng)新。

　　今天也非常高興商業(yè)評論給我們這樣的殊榮，小門戶加聯(lián)盟的商業(yè)模式得到充分的肯定，我們在市場的推廣和客戶的推廣方面，我們還需要做大量的工作。因為小門戶在技術(shù)層面，在內(nèi)容層面，在資本層次，有淺到深發(fā)展。

　　帶動整個行業(yè)的發(fā)展。我們相信在我們整個團隊的努力下，我們的商業(yè)模式在理論上無懈可擊，在實踐上也是可行的，我們期待著小門戶+聯(lián)盟的模式給我們電子商務(wù)領(lǐng)域帶來一個新的氣相，謝謝大家。

　　主持人：非常感謝壽鄒先生對他商業(yè)模式精彩的總結(jié)和演講。我們知道一個人通常只是對自己的行業(yè)有一些比較深刻的了解，跨行業(yè)要了解很多，可能通常投資人可以看得見，所以，成功創(chuàng)業(yè)者跟投資人一起溝通可能會創(chuàng)造很多的創(chuàng)業(yè)靈感。我們活動的目的就是大家在一起能夠產(chǎn)生多一些靈感，明年，后年又出現(xiàn)很好的商業(yè)模式和團隊，有一些重要的投資機會。

　　第三位創(chuàng)業(yè)者是鄒勝龍先生，深圳市迅雷網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司CEO，掌聲歡迎。

　　鄒勝龍：謝謝大家。很高興有機會跟大家分享我們對商業(yè)模式的理解。這里特別感謝陳宏先生，因為漢能是迅雷上一次投資的財務(wù)顧問

　　講到商業(yè)模式，優(yōu)秀的商業(yè)模式分很多種，我想談一下互聯(lián)網(wǎng)里面，我們對商業(yè)模式的一些理解。迅雷對這個商業(yè)模式的理解在發(fā)展。有兩個特征我們認為是一個成功商業(yè)模式所需要具備的，一個是有行業(yè)的領(lǐng)頭羊，或者做到市場份額的老大。

　　第二，你所進入的行業(yè)市場必須要具備一個非常好的擴展期和成長期。這里就提出兩個問題，第一，對于中小企業(yè)來說，怎么樣能夠成為行業(yè)的領(lǐng)頭羊。第二，對于中小企業(yè)來講，怎么判斷一個市場是否具有可擴展性。這里我結(jié)合行業(yè)一些成功的企業(yè)和迅雷自己的經(jīng)驗提出兩個問題跟大家分享一下。對中小企業(yè)來講，要成為行業(yè)的領(lǐng)頭羊我們認為有三個地方值得我們思考。

　　第一，在選擇進入這個行業(yè)的時候，要反常規(guī)思維，俗話說就是避免進入一個熱點和焦點行業(yè)，不追逐大的潮流。比如說現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)上最近一段時間非常熱的一個點就是V視頻，但是如果你在不具備()的情況下，你作為創(chuàng)業(yè)者，應(yīng)該避免這個熱點進入。

　　迅雷在三年之前，選擇進入下載這個領(lǐng)域的時候，下載這個領(lǐng)域相對是一個比較冰冷的點，盡管當(dāng)時跟投資人下載領(lǐng)域能夠做的很大。事實上，迅雷的市場非常好的環(huán)境，非常好的空間。

　　所以，我覺得反常規(guī)思維，避免進入熱點和焦點行業(yè)可能是要考慮的重要一點。第二是對要進入的市場和行業(yè)要具備一個理性的分析，有一個市場的前瞻性，能夠往后看兩年，三年，看清楚市場的需求在哪里。為這個市場的需求做好準(zhǔn)備。拿迅雷來講，在2003年的時候，因為我本人在美國有十年的生活經(jīng)驗，我看到互聯(lián)網(wǎng)寬帶在美國從貓的時代到寬帶的時代，數(shù)字媒體。

　　所以，有了這個經(jīng)驗以后，我們再回到中國的時候，就能夠基本上遇見了寬帶互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用市場會有一個非常大的發(fā)展。后來的網(wǎng)絡(luò)游戲的流行，設(shè)計共享和電影的盛行，所以，在做行業(yè)的時候，如果能對你做這個行業(yè)的市場有一個前瞻性的時候，會為行業(yè)的領(lǐng)頭羊有一個幫助。

　　第三個，我覺得是最重要的一點。作為一個小企業(yè)來說，想要成為行業(yè)的領(lǐng)頭羊，必須在技術(shù)，產(chǎn)品，商業(yè)模式，或者說銷售體系這塊能夠有它自己的創(chuàng)新，從技術(shù)和產(chǎn)品來說，迅雷和百度這樣的公司來說是一個典范，下面的公司在早期的時候，它的成長是依托于它的技術(shù)，依靠領(lǐng)先的技術(shù)做出一個用戶體驗非常好的產(chǎn)品，在這個基礎(chǔ)上擁有大量的用戶，用戶帶來的流量如果能找到特別好的盈利模式的時候。

　　商業(yè)模式這塊，我覺得非常成功的公司是分眾媒體。它能夠把單個樓里面，單個樓其實不具備銷售能力，整合成一個統(tǒng)一的資源，這個在商業(yè)模式這塊是有一個非常大的突破。

　　這樣的市場往往是值得企業(yè)關(guān)注的。如果企業(yè)在這個市場是行業(yè)老大的地位，這個市場成長的時候，最大的切蛋糕的受益者就是這家企業(yè)。所以，這樣的企業(yè)是非常有發(fā)展?jié)摿Φ模�是值得資本市場，往往會獲得資本市場對它長期的關(guān)注。

　　所以，我們看到百度在搜集這塊超不過一些游戲公司，但是它的成長型，擴張性帶來的投資者信息使它成長得好。

　　第二個標(biāo)準(zhǔn)是選擇一些模式上看上去相對()的行業(yè)。比如機票，這個行業(yè)存在很久了，但是因為互聯(lián)網(wǎng)的到來，這個新的商機的到來，使得行業(yè)這塊有可能實現(xiàn)突破。比如改變游戲規(guī)則，用更好的營銷工具來構(gòu)建競爭力。今天成功的企業(yè)像如家，他們實際上是改變了傳統(tǒng)的酒店業(yè)在某一個領(lǐng)域的游戲規(guī)則。又比如攜程、e龍，用互聯(lián)網(wǎng)先進的營銷工具使他們的業(yè)務(wù)和競爭力大大強于以往做同樣業(yè)務(wù)的企業(yè)。這里面有個商機跟大家分享一下。

　　中國的機票市場一是一千多個億，盡管今天攜程是最大的分銷商，可是它占的比例只有6%不到，還有機遇的到來，中國99%以上的機場都開始實施電子票務(wù)，據(jù)我了解只有延安一兩個地方還沒有實現(xiàn)電子票務(wù)，機票市場這么大，電子票務(wù)在全國范圍內(nèi)推廣，我想這里面有很大的一個商機。謝謝大家。

　　主持人：非常感謝鄒勝龍先生對商業(yè)模式非常高度的總結(jié)性的陳述。鄒勝龍先生創(chuàng)業(yè)多年，這個公司已經(jīng)非常成功了，獲得三次風(fēng)險投資公司的進入，有三次融資，也要做上市的準(zhǔn)備。所以，我們今天請他來給大家談一下成功經(jīng)驗是非常難得的。

　　下面的演講人是潘小夏先生。潘小夏先生是投資銀行家、律師、會計師或者銀行家，他們都是跨行業(yè)，會認識很多人，接觸很多商業(yè)模式，投資銀行家、律師、會計師因為工作關(guān)系，接觸不同的商業(yè)模型，所以，他們怎么來分析你的商業(yè)模式是否可行，你的團隊是否能做到成功，他有什么感想，帶著27家公司能夠成功上市，我們一起聽聽他的一些感想，掌聲歡迎。

　　潘小夏：謝謝李利凱律師，今天很高興看到很多老朋友，李利凱、周逵等，也很高興今天結(jié)識新的朋友。作為基金這塊，我是新兵，周逵早就有非常好的業(yè)績，所以，我是新兵，說得不對的你們多批評指正。

　　簡單說一下，最多十分鐘。剩下的時間大家互動。題目是商業(yè)模式，納斯達克這塊我看了一下，比較典型的就是美國這一塊，它是靠技術(shù)革命，然后培育很長時間，五年，十年，二十年，甚至三五十年，就像剪刀叉似的，跟市場在某個點上結(jié)合，然后迅速爆發(fā)。

　　實際上二戰(zhàn)以后，在國防部，大學(xué)早就開始了，從1945年到1995年爆發(fā)也是四五十年的時間，最開始是剪刀差，跟市場接合部上。

　　但是到九十年代后期結(jié)合上了，硬的有思科，軟的主要是(英文)，一軟一硬奠定了英特爾的基本，后來的各種應(yīng)用就起來了。

　　印象特深的雅虎，上市以后還連續(xù)八個季度虧錢，但是股票大致是增長。雅虎一起來，后面各種各樣的電子業(yè)務(wù)就起來了，這是一個典型的顛覆性的技術(shù)，然后剪刀差培育，跟市場找到某些接觸點，在這個接觸點上爆發(fā)，這是典型的例子。

　　印象特深的雅虎，上市以后還連續(xù)八個季度虧錢，但是股票大致是增長。雅虎一起來，后面各種各樣的電子業(yè)務(wù)就起來了，這是一個典型的顛覆性的技術(shù)，然后剪刀差培育，跟市場找到某些接觸點，在這個接觸點上爆發(fā)，這是典型的例子。

　　再有英特爾，軟的是(英文)，大家走的分杈了，那邊是(英文)，也是分杈了，這是八十年代，他們倆結(jié)合，形成一個IT產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)，IT產(chǎn)業(yè)共同發(fā)展。

　　但是美國也有另外一套，你感覺它生活不一定有高新技術(shù)，大家已經(jīng)談過的星巴克，在美國呆過的，咖啡在美國開始就是三毛錢，五毛錢一杯，但是隨著美國生活水平提高，人和人溝通的機會越少，大家需要來聊天，所以，這種所謂的類白領(lǐng)，次白領(lǐng)，不是喝咖啡，是為了聊天和溝通，到周末的時候，家里都需要溝通。所以，一個顛覆性的技術(shù)跟生活非常結(jié)合的。這樣經(jīng)營模式和你生活形態(tài)相關(guān)。

　　國內(nèi)實際的，我們有機會跟分眾，包括創(chuàng)業(yè)，高管團隊，包括盛大的高管團隊接觸，有些創(chuàng)新，不是完全copy，(英文)發(fā)展的。分眾電梯里面有疙瘩，電梯外面沒有疙瘩，這是結(jié)合中國的特色，人多，電梯少，等的時間長。

　　這是廣告主要的層面，然后細分市場，我不知道你注意看了沒有，好的參觀和酒店報價也擱上了，所以，手機已經(jīng)在這個細分行業(yè)，應(yīng)收額也逐漸起來了，所以，這是借助一個機會，把握這個機會發(fā)展這個商業(yè)模型，逐漸的主流發(fā)展。這是中國的一個特色。

　　第二個典型是盛大。盛大，玩游戲每個人都玩，結(jié)合了中國的(英文)，比美國還發(fā)展得快，在線網(wǎng)絡(luò)使它有所創(chuàng)造。現(xiàn)在大百分之百的集中在()，網(wǎng)游現(xiàn)在是廣告，然后嘉年華旅游加網(wǎng)友，商業(yè)模式一看七大塊。網(wǎng)游相當(dāng)一部分免費。在客戶的基礎(chǔ)上，在互動愉快這一塊靠什么？

　　互動娛樂大了，美國迪斯尼等等這些東西，所以，這個是中國典型的，結(jié)合中國的特色，結(jié)合基礎(chǔ)設(shè)施，然后把握機會，實際上那不一定是成熟的商業(yè)模型，然后抓住這個機會融資上市，并購，完了以后往傳統(tǒng)靠攏。

　　形成一個新的商業(yè)模式。除了這種商業(yè)模式之外，我想以我的經(jīng)驗，以前我自己創(chuàng)業(yè)的經(jīng)歷，商業(yè)模式可能也不能強調(diào)這一點，其他全都沒有了，商業(yè)模式固然重要，執(zhí)行力同等重要，然后人才的聚集培養(yǎng)，還有具體的戰(zhàn)略，這些都不能忽略。當(dāng)然，今天主題講的是商業(yè)模式，所以，大家多說兩句。但是真正作為創(chuàng)業(yè)模式來講，不光是創(chuàng)業(yè)模式，還有團隊，包括執(zhí)行力，好的商業(yè)模式?jīng)]有一流的執(zhí)行力很可能無產(chǎn)值。其他的方面要同樣重視或者更重視，我就說這么多。

　　主持人：潘先生是從深層次對每一個成功上市的原因，為什么能成功上市，選拔這個企業(yè)是非常非常有獨到之處的，我們創(chuàng)業(yè)一定要注意有個創(chuàng)新之處，我們有沒有眼光，有沒有靈感去發(fā)現(xiàn)，去創(chuàng)造。我們有靈感，又有眼光，另外一個投資人，就是陳宏先生。

　　因為他自己最早創(chuàng)業(yè)，然后上市，又開始投資，所以，他從創(chuàng)業(yè)者和投資人的角度和大家分享一下他的經(jīng)驗。

　　一個是投資銀行，中國偉大的企業(yè)，另一部分，向今天早上得獎的好幾位公司，我講商業(yè)模式方面的，基本上從投資模型看到。剛剛開始的公司，跟后面的私募基金公司，對一個剛剛開始不久，第一輪，第二輪融資的時候還是比較關(guān)心四個問題。很多企業(yè)都是上市，剛剛開始自己投資是一樣的，但是它是非常非常成功的。

　　陳宏：一個是投資銀行，中國偉大的企業(yè)，另一部分，向今天早上得獎的好幾位公司，我講商業(yè)模式方面的，基本上從投資模型看到。剛剛開始的公司，跟后面的私募基金公司，對一個剛剛開始不久，第一輪，第二輪融資的時候還是比較關(guān)心四個問題。很多企業(yè)都是上市，剛剛開始自己投資是一樣的，但是它是非常非常成功的。

　　第二個是大方向。第三點，你在這個市場里一定要有一些門道。你要么是第一名，要么有能力做到第一。第四點你的商業(yè)模式一定要清晰，能抓到錢，最終是賺錢，然后有一個模式讓你持續(xù)的。迅雷吸引很多投資人，團隊特別響，國際化的經(jīng)驗，執(zhí)行力又很強，過關(guān)了。

　　第二，它當(dāng)時已經(jīng)是中國最大的一個，速度特別快。第三點已經(jīng)第一了。第四點很容易賺錢，一旦變成第一，有很多可以開發(fā)的。模式非常清晰，公司發(fā)展非常快，前景非常大。

　　我們投框架的時候也是一樣，這么小的公司，當(dāng)然絕對不滿足剛才那幾個條件，管理團隊也非常好，但不一定非常大。第二整體廣告是非常不錯的，第二個是滿足了。第三競爭者無窮之多，在每個城市都不是第一名。第四個商業(yè)模式，第一個問題，我們有很好的團隊。

　　第三點，行業(yè)利潤的問題，怎么解決？你可以自己獨立發(fā)展，也可以并購，我們把八家公司一期，每個框框的成本降低。

　　第四個商業(yè)模式特別簡單。非常非常清晰的模式。總體來講，在一年多的時間里有這樣的產(chǎn)品，商業(yè)模式的產(chǎn)生，我個人感覺，其實在整個投資環(huán)境里，機會是蠻多的。

　　能賺到錢的一波人向到一個非常好的商業(yè)模式，這個商業(yè)模式又可以一步步的搞這個定位，怎么把我這個行業(yè)做成第一名以后，所以，細分的行業(yè)做成第一名以后，我們第一名的行業(yè)定位，資金的協(xié)調(diào)，把它變成整個更大的行業(yè)的第一名，這個實際上在中國有很多這樣的機會。

　　另外跟國外不太一樣的，像迅雷這樣的模式它是沒有的，在中國具體的環(huán)境創(chuàng)造成第一名。第二很多中國的企業(yè)，完全是高科技的產(chǎn)業(yè)。因為整個來講，對很多投資人來講，中國就是一個非常非常好的投資戰(zhàn)場，它所投資的不管是消費市場，有很多機會，連鎖變成了大家講的比較多的概念。

　　連鎖就是新概念模式。中國作為一個國家來講，地域比較分散，像通信，也是一個分散的模式，把很多很多公司聚集在一起，把市場占有率做大，佳美牙齒也是一個很簡單的概念，做成中國的“星巴克”。

　　另外，風(fēng)險投資，在整個大方向我們感覺大家的收入水平提高，錢多了，就要把錢做到消費上，在消費里投資的環(huán)境是蠻多的。符合高端人群，錢也賺夠了，基本生活費也有了，吃喝玩樂了。在慌亂中創(chuàng)造財富，投完資以后一起歡樂。

　　但是并非所有的公司投資商業(yè)模式都會成功，因為有風(fēng)險存在。可能每一個企業(yè)在做的時候，一定市場足夠大，團隊能不能做到提升。現(xiàn)在整個資金的力量是非常非常大的，過去好多公司十幾年做到現(xiàn)在，包括佳美口腔，但是資金的協(xié)助以后，它一年之內(nèi)整個營業(yè)額可能遠遠超過十幾年積累的。

　　我就講這些。

　　主持人：非常感謝陳宏先生的精彩演講。企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者這幾位介紹經(jīng)驗的時候我有些感觸，創(chuàng)業(yè)模式，找到賺錢的方法，我們身邊每天耳濡目染的事物都可能出現(xiàn)一些靈感，導(dǎo)致你去創(chuàng)業(yè)。

　　創(chuàng)業(yè)就是有一個項目，一個很簡單的想法，一個很簡單的賺錢的辦法，看上去都吸引人，可是如果你有一個很好的人去組織一個非常強大的團隊，這一個人特別能阻止，他可以帶領(lǐng)下面的組織結(jié)構(gòu)，又可以把這些靈感，商業(yè)模式跟大家充分貫徹，這樣每個人有一些利益在里面，大家一起發(fā)展這個企業(yè)。可能幾十年也沒成功，可是我們今天看到好幾個高科技公司也就干了兩三年就達十幾個億，三年干過別人三十億。李嘉誠可能干了三十年幾百億美金，你干了三年可能比我大，他就不高興。

　　現(xiàn)在的資本市場會對現(xiàn)在的商業(yè)模式產(chǎn)生一個巨大的推動力，一個普通的項目有一批特別厲害的人，有一個特別慧眼識英雄的投資人看中你這個項目，給投資你就會成功。下面請紅杉資本中國基金合伙人周逵演講。

　　周逵：感謝大家，今天有這個機會商業(yè)模式的討論。我們確實天天在思考這個問題，因為創(chuàng)業(yè)者把他們心中的夢想跟我們交流，我們也幫他們做一些判斷，豐滿他整個藍圖。

　　回到這個主題，我覺得我們把一些體會跟大家做個交流。我覺得談三個模式，我們第一個想談的是用戶價值。

　　我覺得第一個要解決的是到底為用戶提供的價值服務(wù)是什么，你的產(chǎn)品是什么。這一點才會展開一個價值鏈。你把這個服務(wù)和產(chǎn)品提供給用戶的時候你的素材是什么，你去發(fā)現(xiàn)用戶的需求，這是在談商業(yè)模式首先要思考的一個問題。在這上面大家也可以關(guān)注一下其他中國的用戶，應(yīng)該是最有魅力的用戶群。因為他們變化非常快。他們十年前沒想象的需求現(xiàn)在變成家常便飯，這給創(chuàng)業(yè)者提供巨大的機會。

　　在證券資本市場上有巨大價值的，或者很好業(yè)績的一些公司，一定是靠消費者非常近的，接近消費者的一類公司。

　　我覺得把價值鏈做一些分割，能看得到哪些公司會更容易一些，并不是它機會最大，但是天花板不是很低，做成一個更有價值的公司，這是一個思考。

　　第二個，我們考慮這是一個規(guī)模性。這個生意雖然賺錢，但是怎么能做到規(guī)模。

　　規(guī)模成本遞減，這里很典型，像百度，Google，互聯(lián)網(wǎng)給了他們一個展現(xiàn)。每發(fā)展一個用戶，成本幾乎沒有什么變化，很微弱的變化，這種公司做的越大的時候，發(fā)現(xiàn)越大越盈利。身邊也有很多反面的例子，做到很大，看不到價值增長很快。這是我們應(yīng)當(dāng)思考的第二個環(huán)節(jié)，做大之后，未必最大最美，我們不追求大，追求高。

　　第三個，在談到大的時候，Google，百度也是一個例子，在互聯(lián)網(wǎng)上雖然不能賣高價的，但是能做成一個巨大價值的公司。第三類，價格是怎么制訂的，這里面企業(yè)怎么構(gòu)造自己的商業(yè)利潤。有可能就是一紙批文，有可能是一項專利，有可能是我們一個先發(fā)時機。我是做一個芯片工廠，巨大的投資，我已經(jīng)跑的很遠，別人跟我合作。這個企業(yè)怎么思考自己定價的權(quán)力。

　　分眾是一個例子，它做大不能保證企業(yè)那么安全，但是它形成壟斷的時候，企業(yè)的價值增大多了。所以，剛剛在談分眾收購公司的，它出那么大價值，相信在這上面是有所回報的。

　　這是三個環(huán)節(jié)。對用戶有價值，你用哪一種方式能夠做大，你怎么把錢拿到手也解決企業(yè)價值的體現(xiàn)。剛剛談到支付的時候，實際上這里也有個例子，比方做()的公司，都說內(nèi)容為王，沒錯，但是至少在前面幾年的時間，其實做(英文)離那個錢是很遠的，是運營商分錢給SP，實際上都不知道分多少錢，因為看不到那個數(shù)字。

　　以前的你是排在第六名，你的商業(yè)模式處于比較弱的位子，雖然你提供的服務(wù)是為王的，我覺得這是一個綜合設(shè)計。

　　回到剛才討論的企業(yè)，網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品化的社區(qū)，最早網(wǎng)絡(luò)游戲是賣會員，直到現(xiàn)在，絕大部分賣會員，忽然有人說我賣道具，會員免了，這樣是一個創(chuàng)新，你得捕捉住這個時機，時點，用一定的力量，包括借助網(wǎng)絡(luò)的力量推動它，讓它發(fā)生在你身上。捕捉住這個創(chuàng)新，而且加速這個創(chuàng)新的過程。現(xiàn)在又在談網(wǎng)絡(luò)游戲的廣告。

　　實際上賣道具就是為道具做廣告，賣道具是不是可以賣別的呢？實際上也是可以的。所以，從這個理解下去，并不是哪一種商業(yè)模式比哪一種商業(yè)模式更優(yōu)秀，優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者，優(yōu)秀的企業(yè)家能非常敏銳的捕捉用戶的需求和實際。

　　我們一起來思考，我們也一直在尋找這樣的一些創(chuàng)業(yè)者，我們一起幫他把這個變成現(xiàn)實。就說這些，謝謝。

　　主持人：謝謝鄒勝龍先生講的肺腑之言。我們演講就簡短結(jié)束，我們現(xiàn)在還有二十多分鐘，我們互動交流一下。一個是我們臺上的相互進行一些互動，臺下有新聞媒體的，我們可以相互的提一些問題，我在中間做一些協(xié)調(diào)。開始之前我首先想問一個問題，作為創(chuàng)業(yè)者，我想問一下鄒勝龍先生，你的公司已經(jīng)獲得了三次融資，商業(yè)模式主要是一種價值，你的價值是體現(xiàn)什么，是以產(chǎn)品方式體現(xiàn)還是以服務(wù)方式體現(xiàn)，據(jù)我的理解，我是學(xué)文科的，談到IT搞不懂了，你回答一下我這個問題，有人三次給你投資，馬上上市賣股票，你究竟給你的客戶創(chuàng)造了什么價值？

　　鄒勝龍：簡單回答是產(chǎn)品給用戶節(jié)省了時間，時間本身是一個無價的東西，在這個基礎(chǔ)之上，我們提供增值服務(wù)。比如在線看電影，在線殺毒，在線玩游戲，在線聽音樂，有些服務(wù)跟你直接付費，包月，甚至免費享用但是配送廣告的形式來實現(xiàn)盈利。這是我們要給用戶提供的東西，所以，面對用戶的時候，我們提供的是服務(wù)，不是一個非常直接的一個商人行為。

　　主持人：我們今天的企業(yè)中有相當(dāng)一部分是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，可是并不是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)就是我們創(chuàng)業(yè)的領(lǐng)域，我們還有很多傳統(tǒng)領(lǐng)域也是非常值得我們思考，找到靈感創(chuàng)業(yè)的，下面我們在臺下的各位有沒有一些創(chuàng)業(yè)的想法，或者對我們?nèi)�位投資人做一些溝通，我們現(xiàn)在歡迎大家提問題。有沒有想說一說的？

　　提問：我是武漢()公司的()，我們公司做的項目()統(tǒng)一平臺，簡單的達到一個，今天有一個問題，后來傅總說了一個話，我們這個項目大概多少經(jīng)費，三千萬到五千萬，付總說是不是太小了，風(fēng)投不感興趣，非要達到多少金額才投？

　　主持人：你的問題兩三句話。

　　提問：我們做這個項目的時候，節(jié)省錢，我們現(xiàn)在做的方式，通過很節(jié)儉的方式推廣，如果我不需要那么多錢，()，風(fēng)投敢不敢進去？

　　主持人：你的問題太長了，我希望我們一會兒問問題的時間簡單一下。

　　周逵：對我來說，退養(yǎng)的一件事情，我認為要的錢越少越好，對中間人來說會希望你要的錢越多越好，所以，我覺得需要一種密切的溝通。

　　我們來溝通，為什么要那么多錢，你能把這個事情做好，你要的錢越少越好，我覺得你不如跟兩邊都傾聽一下為什么。

　　陳宏：投資商是分不同的層次，不同的規(guī)模的。高盛集團現(xiàn)在已經(jīng)上市的，可能要大一點的，還有一些小的風(fēng)投，也有分類。比較關(guān)注大一點規(guī)模，做這個事情的時候，所花的時候，我想從各個方面考慮。

　　我非常贊同周逵講的一句話，最好的企業(yè)拿最少的錢。在這個方面來講，風(fēng)險是分不同層次的，有初期的，有成長期的，還有私募基金，如果給一個私募基金講要融資，可能狹義一點，也是有可能的。所以，作為一個創(chuàng)業(yè)者，找到什么樣的投資人在某個領(lǐng)域?qū)ｉL的和方向的是非常非常重要的。

　　周逵：不管你拉多少錢，從我們角度，投的再少的話我們都希望它是個巨大的事業(yè)空間，不是投的少覺得這個事情做的小也可以。這個標(biāo)準(zhǔn)沒有變。到底融多少錢是階段的一個安排。你是小步快跑，因為拉很多錢可能難度大，如果難度不大，對你來說多拉點錢，對你來說更安全，這個是一個具體的。

　　陳宏：舉兩個例子，第一個百度的時候，第一次一百萬美金，后來又融。公司當(dāng)時不值這個錢，特早。股票實際上都是買老股，所以，有些公司是需要基金。

　　主持人：我總結(jié)一下他們兩位剛才發(fā)言的內(nèi)容，投資產(chǎn)業(yè)上有幾個不同的角色，有第一層次的人，個人投資者，寫作律師，我去年一年投了五個項目，每個項目幾百萬人民幣，這個項目一開始拿幾百萬人民幣就夠了，一下給它一千萬人民幣花不了。投資人一種是個人投資者，家庭成員，親戚朋友，搞

房地產(chǎn)的有閑錢可以投一點。早期最好是拉個人投資者。然后風(fēng)險投來看看你的項目。所以，你剛才講的四五千萬的項目可能早期不太容易，企業(yè)融資的時候，這個有普遍性，不是你一個人的問題。

　　投資公司特別特別繁忙，一個電話給他講五分鐘很了不起了，他們的時間太忙，所以，沒辦法一下給你講三五個小時，但是個別投資人會仔細聽，但是大部分的投資銀行，因為他們就幫你融資，幫你審核你的商業(yè)計劃，商業(yè)模式。所以，這種公司又來幫你融資，所以，他們可能在你準(zhǔn)備商業(yè)計劃的時候，創(chuàng)造你的商業(yè)模式的時候給你很多的幫忙，所以，創(chuàng)業(yè)者是需要另外一種創(chuàng)業(yè)者。所以，我們投資銀行叫創(chuàng)業(yè)者身邊的創(chuàng)業(yè)者，他幫你創(chuàng)業(yè)，幫你注入很多含金量的東西。所以，可以在你身邊找真正具有投資的專家?guī)湍恪?/p>

　　提問：我這個問題主要是請教一下陳董事長，我們這個公司和您的商業(yè)模式有點相似，我們既做投資銀行又做直接投資，我們是只做中小城市的房地產(chǎn)項目，我們做了兩個項目是非常成功的，但是我一想到有大量的項目找我們，我們現(xiàn)在資金也跟不上，我們現(xiàn)在做的項目是四年。第一個問題我想請教一下陳董事長，我們自己的融資該怎么解決，這是一個問題。

　　第二個，我們的合作伙伴提出了各地有一些要上市，問我們有沒有興趣做他們的股權(quán)投資。我們當(dāng)然有興趣，這兩者好象不相關(guān)，兩者怎么協(xié)調(diào)，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)和私募股權(quán)投資該怎么做，謝謝。

　　陳宏：一個企業(yè)要融資的時候，錢用在什么地方。如果你作為一個，投資家就是協(xié)助企業(yè)，企業(yè)融資的時候，如果作為房地產(chǎn)開發(fā)，中小城市的機會特別好，而國家規(guī)模比較大的房地產(chǎn)公司跟你小地方的競爭力，可以尋找一個差異的特別市場進行開發(fā)。作為一個獨家的，也是高端的。如果你做房地產(chǎn)如果要買上市公司你又變成投資公司，變成運營公司了，所以，我的建議一定要找準(zhǔn)自己的市場定位，到底做什么事情。

　　主持人：非常感謝陳宏先生的解釋。我想問一下潘小夏先生，我們今天的很多企業(yè)已經(jīng)非常重復(fù)了，天使投資人，就有一些VC，培育兩三年有一些利潤，需要快速成長，今天來的企業(yè)可能有快速成長的企業(yè)，高速發(fā)展，縮短這個發(fā)展時間，迅速占領(lǐng)市場，我想問一下潘小夏先生，你在過去幾年當(dāng)中，看過的商業(yè)模式很多，在納斯達克敲響上市之鐘，我想問一下哪些企業(yè)需要在納斯達克上市，哪些企業(yè)能賺錢，不一定要上市，中國的企業(yè)到納斯達克上市，首先要經(jīng)過你這道門檻，你怎么評價他們，有沒有價值？

　　潘小夏：非常好的問題，謝謝。簡單說，這里面第一個是高的成長性，國內(nèi)國外的資本市場確實對成長性的估值還是不一樣的，我自己的切身體會，納斯達克是給高成長，給最高的估值，你比如百度，每年200%左右的成長，所以，它的市盈率低的也在一百多倍以上。可能你說百度是特例，是網(wǎng)絡(luò)，但是實際上剛才陳宏、李利凱都提到了，如家，如家是酒店，是傳統(tǒng)行業(yè)，三百多塊錢住一晚上，但是因為如家的高成長性非常厲害，也是每年200%的成長，所以，它的市盈率也是80多倍，高的時候120倍。一個經(jīng)濟型的酒店可以到這么高的成長率。這是給了非常非常好的估值。

　　美國也有類似的叫做經(jīng)濟型酒店，速8，速8在美國上市，十七八倍，所以，這是第一。典型的成長型。

　　第二跟市場容量密切相關(guān)。剛才陳宏也提到了，比如咱們說的佳美口腔醫(yī)院，這個醫(yī)院是能夠連鎖經(jīng)營的，在美國恰恰不行，因為美國有法律規(guī)定，醫(yī)生開那個(英文)是不能連鎖的，中國有法律的優(yōu)勢，牙醫(yī)又非常非常專業(yè)，就像

麥當(dāng)勞就七八種吃的。牙非常專業(yè)。生活水平好了，這個直接跟市場容量相關(guān)，市場潛力非常大。

　　第二跟市場容量密切相關(guān)。剛才陳宏也提到了，比如咱們說的佳美口腔醫(yī)院，這個醫(yī)院是能夠連鎖經(jīng)營的，在美國恰恰不行，因為美國有法律規(guī)定，醫(yī)生開那個(英文)是不能連鎖的，中國有法律的優(yōu)勢，牙醫(yī)又非常非常專業(yè)，就像麥當(dāng)勞就七八種吃的。牙非常專業(yè)。生活水平好了，這個直接跟市場容量相關(guān)，市場潛力非常大。

　　第三就是有中國特色的。國內(nèi)資本市場都不一定接收你，還是舉盛大，在線網(wǎng)絡(luò)游戲，這個在美國都沒有。國內(nèi)資本市場的情況根本不會接收，因為它的經(jīng)營歷史，但是咱們接收它，欣賞它，而且市盈率非常高。

　　同樣分眾媒體也是，在美國沒有電梯旁邊有這樣的業(yè)態(tài)，但是中國的特色給你非常高的市盈率。分眾媒體現(xiàn)在稍微低一點，高的時候80多倍。國內(nèi)那么好的媒體，市盈率十幾倍。所以，我想簡單說就是這三個。

　　再重復(fù)一遍，國內(nèi)的資本市場和國外的資本市場確實不一樣。考核的業(yè)績指標(biāo)也不一樣，給的估值對應(yīng)的因素也不一樣。所以，我們?nèi)嗣駧藕兔涝�的平均基金也是想借助這兩個市場，特別是國內(nèi)市場的迅速發(fā)展。謝謝。

　　主持人：好，我們時間不多了，再提一個問題，我們就結(jié)束進1：30—3：00的投資人的交流。

　　提問：你好，我目前是香港鳳凰衛(wèi)視()在中國的負責(zé)人，我自己創(chuàng)辦了一個傳媒企業(yè)，今年已經(jīng)是第八年了，在去年我獲得了香港鳳凰衛(wèi)視授權(quán)讓我在中國區(qū)做整個電視臺的營銷，現(xiàn)在我花布樂觀將近一年的時間，我給自己建了一個平臺是海外投資在中國，也是鑒于這個鋪到的特性，因為這個頻道是覆蓋北美和加拿大地區(qū)，是處于全球經(jīng)濟最發(fā)達的低端，針對其他低于來說，它的資金，封閉型的特點非常顯著。這樣我們可以搭建一個平臺，把國際封閉的資金引入到國內(nèi)，與中國優(yōu)質(zhì)的項目進行高效的對接，這樣可以使中國優(yōu)質(zhì)的項目以最快的方式找到適合的資金。

　　這個融資工作已經(jīng)做了幾個月的時間了，我想問一下臺上的，尤其是做風(fēng)投的，我這樣的基金如果能比較快速的找到融資方，還有你們各位了解我這個平臺以后，會不會跟我一起操縱這個平臺，而且我們已經(jīng)在這個平臺上找到了非常快速的，能夠?qū)崿F(xiàn)高盈利的商業(yè)模式。我認為我已經(jīng)找到了快速的商業(yè)模式。如果要是有一個風(fēng)投接入，我有能力把它非常快的操作起來。

　　主持人：我做律師，很多創(chuàng)業(yè)者問我他的創(chuàng)意好不好，創(chuàng)業(yè)者有很多時間感受它的創(chuàng)業(yè)激情，我感覺這個美女創(chuàng)業(yè)者很有激情。我們投資人非常喜歡。你是做投資，又融資，你們倆評價一下它。

　　陳宏：我比較關(guān)注市場占有率，新興投資者最主要的是一個團隊到底多強。第二你這個市場有多大。我個人感覺這個市場是很大的，不只是鳳凰衛(wèi)視，可能你的模式也可以幫助中國其他的電視臺尋找模式。中國目前來講，有一些法律限制，如果這個限制取消，會有一些機會。這個需要多看一下。

　　商業(yè)模式還是比較簡單的，我們看過滿多這樣的公司。有些公司問題在于，不一定讓你做的就不一定有這個渠道，內(nèi)容在影視界和廣告界都是這個問題。如果把大家特別關(guān)心的問題講的清清楚楚，可能就會有投資人對你比較感興趣。

　　總體來講，這個大方向，傳媒、娛樂，是在中國GDP增長目前是高于我們國家整個GDP增長的。長的特別快，就說明這些行業(yè)有增長的能力。

　　周逵：這個行業(yè)是非常好的行業(yè)，剛才您提到業(yè)務(wù)模式，還要仔細來談。我就提一點，他希望盡快把這個事開起來，我們也還有另外一個問題在考慮。如果做大了怎么辦，達到一定規(guī)模的時候你會怎么辦。這方面的問題考慮的很少，所以，不理解這么好的項目為什么還不趕緊掏錢。

　　比方這個項目陳總提到的，給你授權(quán)這一方，當(dāng)你大到一定程度的時候，你跟他的合作關(guān)系還是不是那么健康。

　　主持人：因為今天時間有限，我們下一輪3：30第二個論壇要開始。我做一個總結(jié)性的發(fā)言，說幾句話。

　　主持人：非常感謝三位投資人還有三位創(chuàng)業(yè)者給我們介紹他們的投資經(jīng)驗、創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗。今天這次活動首先感謝商界每給我們這次機會，讓創(chuàng)業(yè)者和投資人，這個產(chǎn)業(yè)鏈上很多很多的銀行家、律師、會計師召集起來，總的來講，投資人對創(chuàng)業(yè)看它有創(chuàng)業(yè)激情，有敬業(yè)精神，最最重要的一點，我看到投資人就喜歡看創(chuàng)業(yè)者誠信，一定要誠信。因為我們做投資者有時候發(fā)現(xiàn)這個創(chuàng)業(yè)者拿了錢買奔馳去了，不是創(chuàng)業(yè)。這個情況已經(jīng)看到過了。

　　誠信是第一個，也是最重要的話題，七分做人，三分謀事，希望我們這次會給大家很多的啟迪，非常感謝大家的參與，謝謝。

　　各位網(wǎng)友大家好，分論壇一的直播到此結(jié)束，分論壇二直播下午3：30分開始，更多精彩敬請關(guān)注。